Isin: DE000VQ4AC82

Possibile rendimento annuo del 14,212% con il certificate su Air France-KLM, Carnival e Deutsche Lufthansa

Comunicazione Pubblicitaria
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Il certificate di Vontobel con Isin DE000VQ4AC82 su Air France-KLM, Carnival e Deutsche Lufthansa stacca premi trimestrali con memoria del 3,553% (14,212% annuo) se nessuno dei sottostanti crolla del 65%. In particolare le barriere dei premi con memoria sono decrescenti del 5% ogni semestre dal 60% della prima data di valutazione al 35% dell’ultima. Proprio grazie all’effetto memoria sarà sufficiente che l’ultima condizione, ovvero che nessuno dei tre titoli sia crollato del 65% a scadenza, per ricevere tutti gli eventuali premi non incassati in precedenza.

Dopo i primi 9 mesi scatta la possibilità di rimborso anticipato a 1.000 euro. Durata 36 mesi. A scadenza barriera di protezione profonda (60%) che protegge il capitale fino a cali del 40% dei sottostanti dal livello iniziale.

Il certificate è stato studiato per aumentare molto le probabilità di incassare le ricche cedole a fronte di una protezione sul capitale davvero profonda.



I punti di forza


Dal 3 maggio 2021 e così ogni trimestre successivo, se tutti i sottostanti, Air France-KLM, Carnival e Deutsche Lufthansa alle date di valutazione, quoteranno a un livello pari o superiore al livello della barriera, allora il certificate staccherà premi trimestrali dell'3.553% (€35,53, pari al 14.212% annualizzato).

Il livello di barriera per lo stacco del premio scende del 5% al semestre, partendo dal 60% arriva al 35% dell'ultima data di valutazione del 2 febbraio 2024.

Le date di osservazione per il premio trimestrale sono le seguenti:

  1. 3 Maggio 2021
  2. 2 Agosto 2021
  3. 2 Novembre 2021
  4. 2 Febbraio 2022
  5. 2 Maggio 2022
  6. 2 Agosto 2022
  7. 2 Novembre 2022
  8. 2 Febbraio 2023
  9. 2 Maggio 2023
  10. 2 Agosto 2023
  11. 2 Novembre 2023
  12. 2 Febbraio 2024

Per Air France-KLM i livelli decrescenti a partire dai quali si ottiene il premio sono i seguenti:

  1. EUR 2.964 (60% rispetto al prezzo iniziale)
  2. EUR 2.964 (60% rispetto al prezzo iniziale)
  3. EUR 2.717 (55% rispetto al prezzo iniziale)
  4. EUR 2.717 (55% rispetto al prezzo iniziale)
  5. EUR 2.47 (50% rispetto al prezzo iniziale)
  6. EUR 2.47 (50% rispetto al prezzo iniziale)
  7. EUR 2.223 (45% rispetto al prezzo iniziale)
  8. EUR 2.223 (45% rispetto al prezzo iniziale)
  9. EUR 1.976 (40% rispetto al prezzo iniziale)
  10. EUR 1.976 (40% rispetto al prezzo iniziale)
  11. EUR 1.729 (35% rispetto al prezzo iniziale)
  12. EUR 1.729 (35% rispetto al prezzo iniziale)

Per Carnival i livelli decrescenti a partire dai quali si ottiene il premio sono i seguenti:

  1. USD 11.50 (60% rispetto al prezzo iniziale)
  2. USD 11.50 (60% rispetto al prezzo iniziale)
  3. USD 10.54 (55% rispetto al prezzo iniziale)
  4. USD 10.54 (55% rispetto al prezzo iniziale)
  5. USD 9.59 (50% rispetto al prezzo iniziale)
  6. USD 9.59 (50% rispetto al prezzo iniziale)
  7. USD 8.63 (45% rispetto al prezzo iniziale)
  8. USD 8.63 (45% rispetto al prezzo iniziale)
  9. USD 7.67 (40% rispetto al prezzo iniziale)
  10. USD 7.67 (40% rispetto al prezzo iniziale)
  11. USD 6.71 (35% rispetto al prezzo iniziale)
  12. USD 6.71 (35% rispetto al prezzo iniziale)

Per Deutsche Lufthansa livelli decrescenti a partire dai quali si ottiene il premio sono i seguenti:

  1. EUR 6.56 (60% rispetto al prezzo iniziale)
  2. EUR 6.56 (60% rispetto al prezzo iniziale)
  3. EUR 6.013 (55% rispetto al prezzo iniziale)
  4. EUR 6.013 (55% rispetto al prezzo iniziale)
  5. EUR 5.467 (50% rispetto al prezzo iniziale)
  6. EUR 5.467 (50% rispetto al prezzo iniziale)
  7. EUR 4.92 (45% rispetto al prezzo iniziale)
  8. EUR 4.92 (45% rispetto al prezzo iniziale)
  9. EUR 4.373 (40% rispetto al prezzo iniziale)
  10. EUR 4.373 (40% rispetto al prezzo iniziale)
  11. EUR 3.827 (35% rispetto al prezzo iniziale)
  12. EUR 3.827 (35% rispetto al prezzo iniziale)

Dal 2 novembre 2021 alla scadenza (2 febbraio 2024), con i sottostanti pari o sopra al livello iniziale, oltre al bonus trimestrale, scatta la possibilità di rimborso anticipato, dunque rimborso a 1.000 euro più tutti i bonus non staccati precedentemente sommato a quello del trimestre in corso.

Per Air France-KLM il livello iniziale è stato fissato a €4,94 pari al livello per ottenere i premi a €1,729.

Per Carnival il livello iniziale è stato fissato a $19,17 pari al livello per ottenere i premi a $6,71.

Per Deutsche Lufthansa il livello iniziale è stato fissato a €10,933 pari al livello per ottenere i premi a €3,827.


I premi godono dell’effetto memoria, ovvero se a una data di valutazione trimestrale, un premio non dovesse essere stato distribuito perché i sottostanti quotavano sotto al livello di barriera alla rispettiva data di osservazione, allora l’investitore non avrà perso il suo premio.

Se, infatti, in una delle date di valutazione trimestrali successive, tutti i titoli sottostanti quoteranno ad un livello pari o superiore al livello di osservazione per quella data, allora l’investitore, oltre al premio di quel trimestre, recupererà tutti quelli passati non distribuiti anche se aventi barriera più alta.

Come riportato a pagina 17 del final terms: "Se le condizioni per il pagamento di un Importo Bonus sono soddisfatte ad una Data di Osservazione successiva, gli Importi Bonus il cui pagamento non era stato corrisposto in precedenza saranno oggetto di pagamento in aggiunta all’Importo Bonus per la Data di Osservazione corrente alla successiva Data di Pagamento del Bonus."


Il prodotto verrà rimborsato in anticipo a €1.000,00 (più tutti i bonus non staccati precedentemente sommato a quello del trimestre in corso), a partire dal 2 novembre 2021 e per ogni trimestre successivo, se tutti i titoli sottostanti quoteranno a un livello pari o superiore a quello iniziale.

Per Air France-KLM il livello iniziale è stato fissato a €4,94 e il livello a cui scatta il rimborso anticipato è appunto di: €4,94.

Per Carnival il livello iniziale è stato fissato a $19,17 e il livello a cui scatta il rimborso anticipato è appunto di: $19,17.

Per Deutsche Lufthansa il livello iniziale è stato fissato a €10,933 e il livello a cui scatta il rimborso anticipato è appunto di: €10,933.

Un rimborso anticipato, dal terzo trimestre e non prima, permette all'investitore di incassare un buon flusso cedolare anche in caso di rialzo dei sottostanti senza far scadere troppo presto il prodotto.


La barriera a scadenza sul capitale è di tipo europeo. Questo significa che, durante l’arco di vita del prodotto, uno o tutti i titoli sottostanti potrebbero portarsi anche a livello della barriera o al di sotto senza però compromettere la struttura del certificate e dei premi. In caso di recupero di tutti i sottostanti sopra la barriera, il certificate distribuirà anche tutti i premi trimestrali non staccati in precedenza.

Per Air France-KLM il livello iniziale è stato fissato a €4,94 e la barriera per il capitale è fissata a €2,964.

Per Carnival il livello iniziale è stato fissato a $19,17 e la barriera per il capitale è fissata a $11,50.

Per Deutsche Lufthansa il livello iniziale è stato fissato a $10,933 e la barriera per il capitale è fissata a €6,56.


Il certificate è sempre rivendibile sul mercato (quando aperto) perché questi prodotti prevedono la presenza di un market maker che assicura la liquidità sul prodotto.

Il market maker generalmente si trova sia nella posizione di acquirente (Bid) che in quella di venditore (Ask), ma l'unica posizione obbligatoria è quello di acquirente per offrire sempre all'investitore la possibilità di vendere il certificate .


Isin: DE000VQ4AC82

Titoli Sottostanti

Air France-KLM
Aggiornato: 14/04/21 08:29:00
Prezzo Strike Performance
€4,993 €4,94 1.07% €0,0530
Barriera Livello Distanza
A scadenza €2,964 40.6% €2,029
Premi €1,729 65.4% €3,264
Grafico
Carnival
Aggiornato: 13/04/21 20:00:00
Prezzo Strike Performance
$27,85 $19,17 45.3% $8,680
Barriera Livello Distanza
A scadenza $11,50 58.7% $16,35
Premi $6,71 75.9% $21,14
Grafico
Deutsche Lufthansa
Aggiornato: 14/04/21 08:29:00
Prezzo Strike Performance
€10,69 €10,933 -2.22% -€0,2430
Barriera Livello Distanza
A scadenza €6,56 38.6% €4,130
Premi €3,827 64.2% €6,863
Grafico

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Gli scenari alla Scadenza


Se alla data di valutazione finale, il 2 febbraio 2024, il certificate non dovesse essere ancora stato ritirato occorrerà guardare al valore di Air France-KLM, Carnival e Deutsche Lufthansa.

Con tutti i sottostanti ad un valore maggiore al 60% rispetto al valore iniziale:

  1. Il certificate verrà rimborsato a €1.000,00
  2. Verranno incassati tutti i premi trimestrali non incassati precedentemente.

Per quanto riguarda il capitale, il rischio maggiore si ha se, in data 2 febbraio 2024, si verificheranno le seguenti condizioni:

  • Il certificate non sarà ancora stato ritirato
  • Uno tra i tre sottostanti (Air France-KLM, Carnival o Deutsche Lufthansa) avrà perso un importo pari o superiore al 40% rispetto al valore iniziale

In questo caso per l’investitore sarebbe come aver puntato sul titolo peggiore senza lo stacco dei dividendi, ma con eventuali premi incassati.

Se ad esempio Carnival dovesse perdere il 65% rispetto al livello iniziale, il certificate verrebbe ritirato a 350 euro. A questo però si aggiungerebbero il 426,36 euro di cedole proteggendo quasi la totalità del capitale.

Se dovesse perdere il 70%, il certificate verrebbe ritirato a 300 euro e così via.

Lo scenario di perdita maggiore si verificherebbe se uno dei sottostanti dovesse aver perso un importo pari o superiori al 65% e nessuna dei premi trimestrali precedenti fosse stato incassato.

In questo caso anche la perdita sarebbe superiore al 65% del capitale investito senza nessuna cedola incassata.


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I rischi


Scenario Negativo

Per quanto riguarda il capitale, il rischio maggiore si ha se, in data 2 febbraio 2024, si verificheranno le seguenti condizioni:

  • Il certificate non sarà ancora stato ritirato
  • Uno tra i tre sottostanti (Air France-KLM, Carnival o Deutsche Lufthansa) avrà perso un importo pari o superiore al 40% rispetto al valore iniziale

In questo caso per l’investitore sarebbe come aver puntato sul titolo peggiore senza lo stacco dei dividendi, ma con eventuali premi incassati.

Se ad esempio Carnival dovesse perdere il 65% rispetto al livello iniziale, il certificate verrebbe ritirato a 350 euro. A questo però si aggiungerebbero il 426,36 euro di cedole proteggendo quasi la totalità del capitale.

Se dovesse perdere il 70%, il certificate verrebbe ritirato a 300 euro e così via.

Lo scenario di perdita maggiore si verificherebbe se uno dei sottostanti dovesse aver perso un importo pari o superiori al 65% e nessuna dei premi trimestrali precedenti fosse stato incassato.

In questo caso anche la perdita sarebbe superiore al 65% del capitale investito senza nessuna cedola incassata.


Tutti i certificate sono esposti al rischio credito dell’emittente.

Vontobel gode di un ottimo sostegno da parte dell'agenzia di valutazione del credito:

  • Moodys: Aa3

In caso di azzeramento dei titoli sottostanti, ovvero con un titolo tra Air France-KLM, Carnival e Deutsche Lufthansa pari a zero, varrebbe zero anche il certificate.


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Approfondimenti

Data di stacco e data di pagamento delle cedole

Facciamo chiarezza sulle date di riferimento dei certificate, per Vontobel vale la seguente regola:

  • Il primo giorno di borsa aperta successivo alla data di valutazione il certificate tratta incorporando il valore del premio (cum cedola). Chiunque lo acquistasse quel giorno detenendolo fino a chiusura avrà diritto alla cedola (e se scatta l'effetto memoria a tutte quelle non distribuite precedentemente).
  • Il secondo giorno di borsa aperta dopo la data di valutazione, il certificate tratta ex cedola. L'investitore lo acquista a sconto della cedola e dunque non ha diritto al pagamento della cedola.

Record date del bonus:

Borsa italiana regola ogni scambio due giorni dopo che questo è avvenuto, dunque la record date del bonus è due giorni dopo il giorno in cui il titolo tratta cum cedola (molti emittenti scrivono solo la record date del bonus, dunque è utile fare il calcolo inverso, due giorni prima della record date del bonus per capire l'ultimo giorno che il certificate tratta cum bonus). Ovviamente si tratta sempre di giorni in cui la borsa è aperta.

Data di pagamento:

l'investitore che deteneva il certificate il primo giorno di Borsa aperta successivo alla data di valutazione si troverà accreditato sul conto la cedola o le cedole, in caso di effetto memoria.

Le cedole come le plusvalenze sui certificate sono compensabili con eventuali minus in portafoglio. Alcune banche adottano la compensazione immediata, altre solo a scadenza o a cessione del prodotto.


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Certificate DE000VQ4AC82 - L'andamento nel tempo
04 febbraio 2021

Emissione del certificate con un valore di €1.000,00

Valore iniziale Air France-KLM: €4,94

Valore iniziale Carnival: $19,17

Valore iniziale Deutsche Lufthansa: €10,933

03 maggio 2021

Se in questa data:

  1. Il titolo Air France-KLM avrà un valore pari o superiore a EUR 2,964 (60% dal livello iniziale)
  2. Il titolo Carnival avrà un valore pari o superiore a USD 11,50 (60% dal livello iniziale)
  3. Il titolo Deutsche Lufthansa avrà un valore pari o superiore a EUR 6,56 (60% dal livello iniziale)

Verrà corrisposto un premio pari al 3.553% (€35,53)

02 agosto 2021

Se in questa data:

  1. Il titolo Air France-KLM avrà un valore pari o superiore a EUR 2,964 (60% dal livello iniziale)
  2. Il titolo Carnival avrà un valore pari o superiore a USD 11,50 (60% dal livello iniziale)
  3. Il titolo Deutsche Lufthansa avrà un valore pari o superiore a EUR 6,56 (60% dal livello iniziale)

Verrà corrisposto un premio pari al 3.553% (€35,53)

02 novembre 2021

Se in questa data:

  1. Il titolo Air France-KLM avrà un valore pari o superiore a EUR 2,717 (55% dal livello iniziale)
  2. Il titolo Carnival avrà un valore pari o superiore a USD 10,54 (55% dal livello iniziale)
  3. Il titolo Deutsche Lufthansa avrà un valore pari o superiore a EUR 6,013(55% dal livello iniziale)

Verrà corrisposto un premio pari al 3.553% (€35,53)

Se in questa data tutti i sottostanti dovessero quotare ad un valore pari o superiore al valore iniziale:

Il certificate verrà ritirato a €1.000,00 più eventuali bonus se non distribuiti precedentemente (effetto memoria).

Per Air France-KLM il livello iniziale è stato fissato a €4,94 .

Per Carnival il livello iniziale è stato fissato a $19,17.

Per Deutsche Lufthansa il livello iniziale è stato fissato a €10,933.

02 febbraio 2022

Se in questa data:

  1. Il titolo Air France-KLM avrà un valore pari o superiore a EUR 2,717 (55% dal livello iniziale)
  2. Il titolo Carnival avrà un valore pari o superiore a USD 10,54 (55% dal livello iniziale)
  3. Il titolo Deutsche Lufthansa avrà un valore pari o superiore a EUR 6,013 (55% dal livello iniziale)

Verrà corrisposto un premio pari al 3.553% (€35,53)

Se in questa data tutti i sottostanti dovessero quotare ad un valore pari o superiore al valore iniziale:

Il certificate verrà ritirato a €1.000,00 più eventuali bonus se non distribuiti precedentemente (effetto memoria).

Per Air France-KLM il livello iniziale è stato fissato a €4,94 .

Per Carnival il livello iniziale è stato fissato a $19,17.

Per Deutsche Lufthansa il livello iniziale è stato fissato a €10,933.

02 maggio 2022

Se in questa data:

  1. Il titolo Air France-KLM avrà un valore pari o superiore a EUR 2,47 (50% dal livello iniziale)
  2. Il titolo Carnival avrà un valore pari o superiore a USD 9,59 (50% dal livello iniziale)
  3. Il titolo Deutsche Lufthansa avrà un valore pari o superiore a EUR 5,467 (50% dal livello iniziale)

Verrà corrisposto un premio pari al 3.553% (€35,53)

Se in questa data tutti i sottostanti dovessero quotare ad un valore pari o superiore al valore iniziale:

Il certificate verrà ritirato a €1.000,00 più eventuali bonus se non distribuiti precedentemente (effetto memoria).

Per Air France-KLM il livello iniziale è stato fissato a €4,94 .

Per Carnival il livello iniziale è stato fissato a $19,17.

Per Deutsche Lufthansa il livello iniziale è stato fissato a €10,933.

02 agosto 2022

Se in questa data:

  1. Il titolo Air France-KLM avrà un valore pari o superiore a EUR 2,47 (50% dal livello iniziale)
  2. Il titolo Carnival avrà un valore pari o superiore a USD 9,59 (50% dal livello iniziale)
  3. Il titolo Deutsche Lufthansa avrà un valore pari o superiore a EUR 5,467 (50% dal livello iniziale)

Verrà corrisposto un premio pari al 3.553% (€35,53)

Se in questa data tutti i sottostanti dovessero quotare ad un valore pari o superiore al valore iniziale:

Il certificate verrà ritirato a €1.000,00 più eventuali bonus se non distribuiti precedentemente (effetto memoria).

Per Air France-KLM il livello iniziale è stato fissato a €4,94 .

Per Carnival il livello iniziale è stato fissato a $19,17.

Per Deutsche Lufthansa il livello iniziale è stato fissato a €10,933.

02 novembre 2022

Se in questa data:

  1. Il titolo Air France-KLM avrà un valore pari o superiore a EUR 2,223 (45% dal livello iniziale)
  2. Il titolo Carnival avrà un valore pari o superiore a USD 8,63 (45% dal livello iniziale)
  3. Il titolo Deutsche Lufthansa avrà un valore pari o superiore a EUR 4,92 (45% dal livello iniziale)

Verrà corrisposto un premio pari al 3.553% (€35,53)

Se in questa data tutti i sottostanti dovessero quotare ad un valore pari o superiore al valore iniziale:

Il certificate verrà ritirato a €1.000,00 più eventuali bonus se non distribuiti precedentemente (effetto memoria).

Per Air France-KLM il livello iniziale è stato fissato a €4,94 .

Per Carnival il livello iniziale è stato fissato a $19,17.

Per Deutsche Lufthansa il livello iniziale è stato fissato a €10,933.

02 febbraio 2023

Se in questa data:

  1. Il titolo Air France-KLM avrà un valore pari o superiore a EUR 2,223 (45% dal livello iniziale)
  2. Il titolo Carnival avrà un valore pari o superiore a USD 8,63 (45% dal livello iniziale)
  3. Il titolo Deutsche Lufthansa avrà un valore pari o superiore a EUR 4,92 (45% dal livello iniziale)

Verrà corrisposto un premio pari al 3.553% (€35,53)

Se in questa data tutti i sottostanti dovessero quotare ad un valore pari o superiore al valore iniziale:

Il certificate verrà ritirato a €1.000,00 più eventuali bonus se non distribuiti precedentemente (effetto memoria).

Per Air France-KLM il livello iniziale è stato fissato a €4,94 .

Per Carnival il livello iniziale è stato fissato a $19,17.

Per Deutsche Lufthansa il livello iniziale è stato fissato a €10,933.

02 maggio 2023

Se in questa data:

  1. Il titolo Air France-KLM avrà un valore pari o superiore a EUR 1,976 (40% dal livello iniziale)
  2. Il titolo Carnival avrà un valore pari o superiore a USD 7,67 (40% dal livello iniziale)
  3. Il titolo Deutsche Lufthansa avrà un valore pari o superiore a EUR 4,373 (40% dal livello iniziale)

Verrà corrisposto un premio pari al 3.553% (€35,53)

Se in questa data tutti i sottostanti dovessero quotare ad un valore pari o superiore al valore iniziale:

Il certificate verrà ritirato a €1.000,00 più eventuali bonus se non distribuiti precedentemente (effetto memoria).

Per Air France-KLM il livello iniziale è stato fissato a €4,94 .

Per Carnival il livello iniziale è stato fissato a $19,17.

Per Deutsche Lufthansa il livello iniziale è stato fissato a €10,933.

02 agosto 2023

Se in questa data:

  1. Il titolo Air France-KLM avrà un valore pari o superiore a EUR 1,976 (40% dal livello iniziale)
  2. Il titolo Carnival avrà un valore pari o superiore a USD 7,67 (40% dal livello iniziale)
  3. Il titolo Deutsche Lufthansa avrà un valore pari o superiore a EUR 4,373 (40% dal livello iniziale)

Verrà corrisposto un premio pari al 3.553% (€35,53)

Se in questa data tutti i sottostanti dovessero quotare ad un valore pari o superiore al valore iniziale:

Il certificate verrà ritirato a €1.000,00 più eventuali bonus se non distribuiti precedentemente (effetto memoria).

Per Air France-KLM il livello iniziale è stato fissato a €4,94 .

Per Carnival il livello iniziale è stato fissato a $19,17.

Per Deutsche Lufthansa il livello iniziale è stato fissato a €10,933.

02 novembre 2023

Se in questa data:

  1. Il titolo Air France-KLM avrà un valore pari o superiore a EUR 1,729 (35% dal livello iniziale)
  2. Il titolo Carnival avrà un valore pari o superiore a USD 6,71 (35% dal livello iniziale)
  3. Il titolo Deutsche Lufthansa avrà un valore pari o superiore a EUR 3,827 (35% dal livello iniziale)

Verrà corrisposto un premio pari al 3.553% (€35,53)

Se in questa data tutti i sottostanti dovessero quotare ad un valore pari o superiore al valore iniziale:

Il certificate verrà ritirato a €1.000,00 più eventuali bonus se non distribuiti precedentemente (effetto memoria).

Per Air France-KLM il livello iniziale è stato fissato a €4,94 .

Per Carnival il livello iniziale è stato fissato a $19,17.

Per Deutsche Lufthansa il livello iniziale è stato fissato a €10,933.

02 febbraio 2024

In questa data avremo 2 scenari:

Scenario Positivo

Se alla data di valutazione finale, il 2 febbraio 2024, il certificate non dovesse essere ancora stato ritirato occorrerà guardare al valore di Air France-KLM, Carnival e Deutsche Lufthansa.

Con tutti i sottostanti ad un valore maggiore al 60% rispetto al valore iniziale:

  1. Il certificate verrà rimborsato a €1.000,00
  2. Verranno incassati tutti i premi trimestrali non incassati precedentemente.

Scenario Negativo

Per quanto riguarda il capitale, il rischio maggiore si ha se, in data 2 febbraio 2024, si verificheranno le seguenti condizioni:

  • Il certificate non sarà ancora stato ritirato
  • Uno tra i tre sottostanti (Air France-KLM, Carnival o Deutsche Lufthansa) avrà perso un importo pari o superiore al 40% rispetto al valore iniziale

In questo caso per l’investitore sarebbe come aver puntato sul titolo peggiore senza lo stacco dei dividendi, ma con eventuali premi incassati.

Se ad esempio Carnival dovesse perdere il 65% rispetto al livello iniziale, il certificate verrebbe ritirato a 350 euro. A questo però si aggiungerebbero il 426,36 euro di cedole proteggendo quasi la totalità del capitale.

Se dovesse perdere il 70%, il certificate verrebbe ritirato a 300 euro e così via.

Lo scenario di perdita maggiore si verificherebbe se uno dei sottostanti dovesse aver perso un importo pari o superiori al 65% e nessuna dei premi trimestrali precedenti fosse stato incassato.

In questo caso anche la perdita sarebbe superiore al 65% del capitale investito senza nessuna cedola incassata.

Isin: DE000VQ4AC82

Le risposte alle tue domande

Cos’è un certificate?
Introduzione

Un certificate (in italiano certificato) è uno strumento finanziario emesso dalle banche (chiamate emittenti) con l’obiettivo di migliorare il profilo rendimento/rischio di un investimento.

Esistono due macrocategorie di certificate: i certificate di investimento e i certificate a leva, con profili di rischio/rendimento diametralmente opposti.

I certificate di investimento

I certificate di investimento sono studiati per offrire protezione totale o parziale dai ribassi dei sottostanti (indici, azioni, materie prime, etf, fondi, bond, valute).

Esistono molteplici tipologie di certificate per rispondere alle diverse esigenze dell’investitore: alcuni puntano a offrire un premio finale o una maxicedola, altri puntano un flusso cedolare periodico con l’obiettivo di ottimizzare i rendimenti, ecc..

I certificate a leva

I certificate a leva sono strumenti molto rischiosi perché moltiplicano la performance del sottostante, ma allo stesso tempo ne possono moltiplicare le perdite.

Per esigenze diverse

Non esiste dunque una tipologia di certificate migliore di un’altra ma strutture diverse che si adattano meglio alle esigenze dell’investitore, per questo sono spesso definiti soluzioni di investimento.

Cos'è un certificate a capitale condizionatamente protetto?
certificate a capitale condizionatamente protetto

Un certificate a capitale condizionatamente protetto difende l’investimento e nella maggior parte dei casi offre un guadagno anche a fronte di una calo del sottostante, ma fino a un determinato livello o performance negativa prestabilita. La protezione tiene o è valida fino a un calo predeterminato inizialmente, ovvero con il sottostante che raggiunge una “barriera” di protezione stabilita al momento dell’emissione del contratto.

Come posso comprare un certificate?
Banche e piattaforme di trading

La maggior parte delle banche operanti in Italia offre ai propri clienti un servizio di Home Banking o mette a disposizione delle piattaforme di trading: attraverso queste piattaforme è possibile acquistare in autonomia ogni tipo di certificate, fornendo l’ISIN del prodotto.

E' comunque sempre possibile recarsi in filiale ed operare direttamente allo sportello indicando all'operatore l'ISIN del prodotto sul quale si desidera investire.

Questionario MiFID

In ogni caso, la sua banca provvederà a verificare l'adeguatezza dello strumento finanziario scelto rispetto alla sua conoscenza ed esperienza in materia di investimenti in prodotti finanziari (questionario MiFID), alla sua situazione finanziaria e ai suoi obiettivi di investimento.

Cos'è e come funziona la barriera europea dei certificate?
Barriera europea

La barriera europea, detta anche barriera a scadenza o discreta, serve a proteggere l'investitore in caso di discesa del sottostante fino al raggiungimento di un limite, la barriera, che se raggiunta (o oltrepassata) al momento della scadenza del certificate comporta la cessione della protezione del capitale investito. Per l’investitore sarà come aver investito direttamente sul sottostante senza aver percepito i dividendi.

La barriera europea è dunque attiva solo alla naturale scadenza del certificate, indicata all’interno del KID. Ad esempio, potrebbe accadere che i prezzi del sottostante scendano sotto il livello di barriera durante la vita del certificate ma che risalgano prima della scadenza, senza causare effetti negativi circa la protezione del capitale.

Questo genere di barriera riduce di molto il rischio di non aver diritto al premio, dato che non bisogna temere se il sottostante si dovesse portare sotto il livello di barriera durante la vita del certificate, perché il premio non verrà intaccato e verrà distribuito in caso di un recupero sopra la barriera..

La barriera viene anche espressa come percentuale del valore iniziale del sottostante.

Barriera americana

La barriera americana è quella più pericolosa, perché è una barriera continua. Essa è valida durante tutta la vita del certificato, a partire dall’emissione fino alla data di scadenza. La barriera americana scatta se il suo livello viene raggiunto o oltrepassato da parte del sottostante anche in intraday, ovvero in ogni giorno di borsa aperta. Se il sottostante tocca una barriera americana il premio svanisce ma il valore del certificate segue il sottostante e in caso di apprezzamento il certificate verrà rimborsato anche sopra la pari fino al cap (totale massimo di rimborso), comportando comunque un guadagno all’investitore.

L'emittente è sempre obbligata a riacquistare i certificate emessi?
Differenza emittente e market maker

Sì sempre al prezzo bid o denaro. Per meglio rispondere alla domanda è innanzitutto importare comprendere la differenza tra emittente e market maker.

L’emittente è l’istituzione finanziaria che emette il certificate e garantisce la liquidazione dell’importo di rimborso alla data di scadenza del certificate. L’emittente ha l’obbligo di rispettare determinati vincoli di solidità patrimoniale e deve assicurare agli strumenti emessi elevata liquidità sul mercato; adempie a quest’obbligo svolgendo, o delegando a un intermediario finanziario, l’attività di market maker. Questi assume l'impegno di esporre in via continuativa i prezzi in acquisto e in vendita sul mercato di quotazione per tutti i certificate durante l’orario di negoziazione.

È quindi il market maker ad avere l’obbligo di riacquistare sempre i certificate emessi.

Come e quando posso vendere i certificate?
Vendere certificate

Puoi sempre vendere un certificate quotato sul mercato (in ogni giorno di mercato aperto), poiché i certificate sono prodotti finanziari che prevedono la presenza di un market maker che assicura la liquidità sul prodotto. Potrai negoziare un certificate tramite il tuo Home banking o tramite un intermediario.

L’investitore dunque non deve attendere la scadenza per liquidare il suo investimento.

Isin: DE000VQ4AC82
Dati del Certificate
Isin:
DE000VQ4AC82
Data Emissione:
4 febbraio 2021
Data Scadenza:
2 febbraio 2024
Mercato:
Sedex
Valuta:
Euro
Valore Nominale:
€1.000,00
Livello di rischio 6 su scala da 1 a 7
Leggere il prospetto Informativo

Prima di ogni investimento ricordiamo di leggere il prospetto informativo. Qui di seguito trovare il link alla pagina dell’emittente:


Link alla scheda prodotto
Emittente
Vontobel Financial Products GmbH
Rating

Moody's:
Aa3
Barriera a Premi Trimestrali
Barriera:
35%

Premi trimestrali del 3.553% (14.212% annuale)

Dal 3 maggio 2021 e così ogni trimestre successivo, se tutti i sottostanti, Air France-KLM, Carnival e Deutsche Lufthansa alle date di valutazione, quoteranno a un livello pari o superiore al livello della barriera, allora il certificate staccherà premi trimestrali dell'3.553% (€35,53, pari al 14.212% annualizzato).

Il livello di barriera per lo stacco del premio scende del 5% al semestre, partendo dal 60% arriva al 35% dell'ultima data di valutazione del 2 febbraio 2024.

Le date di osservazione per il premio trimestrale sono le seguenti:

  1. 3 Maggio 2021
  2. 2 Agosto 2021
  3. 2 Novembre 2021
  4. 2 Febbraio 2022
  5. 2 Maggio 2022
  6. 2 Agosto 2022
  7. 2 Novembre 2022
  8. 2 Febbraio 2023
  9. 2 Maggio 2023
  10. 2 Agosto 2023
  11. 2 Novembre 2023
  12. 2 Febbraio 2024

Per Air France-KLM i livelli decrescenti a partire dai quali si ottiene il premio sono i seguenti:

  1. EUR 2.964 (60% rispetto al prezzo iniziale)
  2. EUR 2.964 (60% rispetto al prezzo iniziale)
  3. EUR 2.717 (55% rispetto al prezzo iniziale)
  4. EUR 2.717 (55% rispetto al prezzo iniziale)
  5. EUR 2.47 (50% rispetto al prezzo iniziale)
  6. EUR 2.47 (50% rispetto al prezzo iniziale)
  7. EUR 2.223 (45% rispetto al prezzo iniziale)
  8. EUR 2.223 (45% rispetto al prezzo iniziale)
  9. EUR 1.976 (40% rispetto al prezzo iniziale)
  10. EUR 1.976 (40% rispetto al prezzo iniziale)
  11. EUR 1.729 (35% rispetto al prezzo iniziale)
  12. EUR 1.729 (35% rispetto al prezzo iniziale)

Per Carnival i livelli decrescenti a partire dai quali si ottiene il premio sono i seguenti:

  1. USD 11.50 (60% rispetto al prezzo iniziale)
  2. USD 11.50 (60% rispetto al prezzo iniziale)
  3. USD 10.54 (55% rispetto al prezzo iniziale)
  4. USD 10.54 (55% rispetto al prezzo iniziale)
  5. USD 9.59 (50% rispetto al prezzo iniziale)
  6. USD 9.59 (50% rispetto al prezzo iniziale)
  7. USD 8.63 (45% rispetto al prezzo iniziale)
  8. USD 8.63 (45% rispetto al prezzo iniziale)
  9. USD 7.67 (40% rispetto al prezzo iniziale)
  10. USD 7.67 (40% rispetto al prezzo iniziale)
  11. USD 6.71 (35% rispetto al prezzo iniziale)
  12. USD 6.71 (35% rispetto al prezzo iniziale)

Per Deutsche Lufthansa livelli decrescenti a partire dai quali si ottiene il premio sono i seguenti:

  1. EUR 6.56 (60% rispetto al prezzo iniziale)
  2. EUR 6.56 (60% rispetto al prezzo iniziale)
  3. EUR 6.013 (55% rispetto al prezzo iniziale)
  4. EUR 6.013 (55% rispetto al prezzo iniziale)
  5. EUR 5.467 (50% rispetto al prezzo iniziale)
  6. EUR 5.467 (50% rispetto al prezzo iniziale)
  7. EUR 4.92 (45% rispetto al prezzo iniziale)
  8. EUR 4.92 (45% rispetto al prezzo iniziale)
  9. EUR 4.373 (40% rispetto al prezzo iniziale)
  10. EUR 4.373 (40% rispetto al prezzo iniziale)
  11. EUR 3.827 (35% rispetto al prezzo iniziale)
  12. EUR 3.827 (35% rispetto al prezzo iniziale)

Dal 2 novembre 2021 alla scadenza (2 febbraio 2024), con i sottostanti pari o sopra al livello iniziale, oltre al bonus trimestrale, scatta la possibilità di rimborso anticipato, dunque rimborso a 1.000 euro più tutti i bonus non staccati precedentemente sommato a quello del trimestre in corso.

Per Air France-KLM il livello iniziale è stato fissato a €4,94 pari al livello per ottenere i premi a €1,729.

Per Carnival il livello iniziale è stato fissato a $19,17 pari al livello per ottenere i premi a $6,71.

Per Deutsche Lufthansa il livello iniziale è stato fissato a €10,933 pari al livello per ottenere i premi a €3,827.

Premi con Effetto Memoria

I premi godono dell’effetto memoria, ovvero se a una data di valutazione trimestrale, un premio non dovesse essere stato distribuito perché i sottostanti quotavano sotto al livello di barriera alla rispettiva data di osservazione, allora l’investitore non avrà perso il suo premio.

Se, infatti, in una delle date di valutazione trimestrali successive, tutti i titoli sottostanti quoteranno ad un livello pari o superiore al livello di osservazione per quella data, allora l’investitore, oltre al premio di quel trimestre, recupererà tutti quelli passati non distribuiti anche se aventi barriera più alta.

Come riportato a pagina 17 del final terms: "Se le condizioni per il pagamento di un Importo Bonus sono soddisfatte ad una Data di Osservazione successiva, gli Importi Bonus il cui pagamento non era stato corrisposto in precedenza saranno oggetto di pagamento in aggiunta all’Importo Bonus per la Data di Osservazione corrente alla successiva Data di Pagamento del Bonus."

Barriera Ritiro Anticipato
Barriera:
100%
Ritiro Anticipato

Il prodotto verrà rimborsato in anticipo a €1.000,00 (più tutti i bonus non staccati precedentemente sommato a quello del trimestre in corso), a partire dal 2 novembre 2021 e per ogni trimestre successivo, se tutti i titoli sottostanti quoteranno a un livello pari o superiore a quello iniziale.

Per Air France-KLM il livello iniziale è stato fissato a €4,94 e il livello a cui scatta il rimborso anticipato è appunto di: €4,94.

Per Carnival il livello iniziale è stato fissato a $19,17 e il livello a cui scatta il rimborso anticipato è appunto di: $19,17.

Per Deutsche Lufthansa il livello iniziale è stato fissato a €10,933 e il livello a cui scatta il rimborso anticipato è appunto di: €10,933.

Un rimborso anticipato, dal terzo trimestre e non prima, permette all'investitore di incassare un buon flusso cedolare anche in caso di rialzo dei sottostanti senza far scadere troppo presto il prodotto.

Barriera sul Capitale
Barriera:
60%
Protezione sul capitale

Scenario Negativo

Per quanto riguarda il capitale, il rischio maggiore si ha se, in data 2 febbraio 2024, si verificheranno le seguenti condizioni:

  • Il certificate non sarà ancora stato ritirato
  • Uno tra i tre sottostanti (Air France-KLM, Carnival o Deutsche Lufthansa) avrà perso un importo pari o superiore al 40% rispetto al valore iniziale

In questo caso per l’investitore sarebbe come aver puntato sul titolo peggiore senza lo stacco dei dividendi, ma con eventuali premi incassati.

Se ad esempio Carnival dovesse perdere il 65% rispetto al livello iniziale, il certificate verrebbe ritirato a 350 euro. A questo però si aggiungerebbero il 426,36 euro di cedole proteggendo quasi la totalità del capitale.

Se dovesse perdere il 70%, il certificate verrebbe ritirato a 300 euro e così via.

Lo scenario di perdita maggiore si verificherebbe se uno dei sottostanti dovesse aver perso un importo pari o superiori al 65% e nessuna dei premi trimestrali precedenti fosse stato incassato.

In questo caso anche la perdita sarebbe superiore al 65% del capitale investito senza nessuna cedola incassata.

Attenzione

L'investimento in questi strumenti finanziari comporta tipicamente dei rischi e non è adatto a qualunque tipo di investitore.

Si ritiene, quindi, necessario che gli investitori, prima di assumere qualunque decisione d'investimento, richiedano una consulenza alla banca o all'intermediario finanziario di fiducia, al proprio consulente per gli investimenti.

Tutti gli importi e rendimenti indicati nella presente comunicazione sono da intendersi al lordo delle tasse.

La presente comunicazione non costituisce sollecitazione, offerta, consulenza o raccomandazione all’investimento e, pertanto, qualsiasi decisione di investimento e il relativo rischio rimangono a carico dell'investitore.

I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri.

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