Dal 13 settembre 2022 e così ogni trimestre successivo, se tutti i sottostanti, Deutsche Lufthansa AG, International Consolidated Airlines Group S.A e TUI AG, alle date di valutazione, quoteranno a un livello pari o superiore al livello della barriera, allora il certificate staccherà premi trimestrali del 4,2% (4,2 €, pari al 16,8% annualizzato).

I premi trimestrali godono dell’effetto memoria, ovvero se ad una data di valutazione trimestrale, un premio non dovesse essere stato distribuito perché i sottostanti si trovavano sotto la barriera, allora l’investitore potrà recuperarlo.

Se, infatti, in una delle date di valutazione trimestrali successive, tutti i titoli sottostanti quoteranno ad un livello pari o superiore alla barriera del 60% dal livello iniziale, allora l’investitore, oltre al premio di quel trimestre, recupererà tutti quelli passati non distribuiti.

Il prodotto verrà rimborsato in anticipo a 100 € a partire dal 13 dicembre 2022 e per ogni trimestre successivo, se tutti i titoli sottostanti quoteranno a un livello pari o superiore a quello iniziale.

Il livello di rimborso anticipato scende del 2% ogni trimestre partendo al 100% il 13 dicembre 2022 e arrivando fino all'82% il 13 giugno 2025.

La barriera a scadenza sul capitale è pari al 60% del livello iniziale e di tipo europeo. Questo significa che, durante l’arco di vita del prodotto, uno o tutti e tre i titoli sottostanti potrebbero portarsi anche a livello della barriera o al di sotto senza però compromettere la struttura del certificate e dei premi.

In caso di recupero sopra la barriera, il certificate distribuirà anche tutti i premi trimestrali non staccati in precedenza.

Il certificate è sempre rivendibile sul mercato (quando aperto) perché questi prodotti prevedono la presenza di un market maker che assicura la liquidità sul prodotto.

Il market maker generalmente si trova sia nella posizione di acquirente (Bid) che in quella di venditore (Ask), ma l'unica posizione obbligatoria è quello di acquirente per offrire sempre all'investitore la possibilità di vendere il certificate .

Il certificate è dotato dell'effetto One Star. Se alla scadenza in data 13 giugno 2025 anche uno solo dei titoli sottostanti sarà ad un livello pari o superiore al livello inziale il certificate verrà ritirato a 100 € indipendentemente dal valore degli altri sottostanti.

Ad esempio se in data 13 giugno 2025, International Consolidated Airlines Group S.A quoterà ad un valore inferiore al 60% del livello iniziale basterà che anche solo uno degli altri sottostanti quoti ad un livello superiore al livello iniziale, per ottenere il rimborso a 100 €.

Se alla data di valutazione finale, il 13 giugno 2025, il certificate non dovesse essere ancora stato ritirato occorrerà guardare al valore dei sottostanti.

Con nessuno dei sottostanti al di sotto del livello di barriera posto al 60% rispetto al valore iniziale oppure con almeno uno dei sottostanti ad un valore maggiore o uguale rispetto al livello iniziale:

1. Il certificate verrà rimborsato a 100 €
2. Verranno incassati tutti i premi trimestrali non incassati precedentemente.

Lo scenario peggiore si ha se, in data 13 giugno 2025, si verificheranno le seguenti condizioni:

• Il certificate non sarà ancora stato ritirato
• Uno o più dei sottostanti (Deutsche Lufthansa AG, International Consolidated Airlines Group S.A e TUI AG) avrà perso un importo superiore al 40% rispetto al valore iniziale
• Nessuno tra i sottostanti (Deutsche Lufthansa AG, International Consolidated Airlines Group S.A e TUI AG) sia ad un valore pari o superiore rispetto al livello iniziale.

In questo caso per l’investitore sarebbe come aver puntato sul titolo peggiore senza lo stacco dei dividendi, ma con eventuali premi incassati.

Se ad esempio International Consolidated Airlines Group S.A dovesse perdere il 45% rispetto al livello iniziale, il certificate verrebbe ritirato a 55 euro, se dovesse perdere il 70%, il certificate verrebbe ritirato a 30 euro e così via.