Mentre l’attenzione pubblica resta inchiodata su Groenlandia, dazi e geopolitica, sui mercati si stanno muovendo segnali che rischiano di passare in secondo piano. La corsa dell’argento è uno di questi: una dinamica che, per intensità, sta uscendo dalle statistiche e inizia a somigliare a un allarme strutturale. Tra domanda industriale rigida, flussi finanziari “a leva” e nuove tensioni logistiche legate al protezionismo, il metallo si trasforma in un barometro scomodo, con effetti collaterali potenzialmente pesanti per la filiera produttiva.

La corsa all’oro prosegue nonostante i 55 massimi toccati nel 2025 e molti analisti ritengono che non sia ancora finita.

Oltre 10 mila miliardi di dollari di asset USA in mano agli investitori europei rappresentano in teoria una potente leva contro le politiche di Donald Trump. Ecco perché la “weaponization of capitals” resta un tabù.

Con l’avvio della stagione delle trimestrali negli Stati Uniti, il vero test per i mercati non è solo la qualità dei risultati, ma la distanza tra numeri e aspettative. Le stime sugli utili entrano nel 2026 con un’impostazione ancora solida e diffusa tra le principali aree geografiche, mentre le valutazioni, soprattutto negli Usa, restano vicine ai massimi recenti. In questo quadro, una crescita effettiva potrebbe sostenere l’azionario, ma il livello già elevato delle attese aumenta il rischio di reazioni brusche in caso di sorprese negative.

L’indice FTSE MIB rappresenta le 40 società a maggiore capitalizzazione della Borsa di Milano. Quali sono i 40 componenti aggiornati.