Dal 17 aprile 2026 e così ogni mese successivo, se tutti i sottostanti, BANCA MPS, Banco BPM e Commerzbank, alle date di valutazione, quoteranno a un livello pari o superiore al livello della barriera, allora il certificate staccherà premi mensili del 1,11% (1,11 €, pari al 13,32% annualizzato).

All'ultima data di valutazione la barriera dei premi scende dal 50% del livello iniziale al 45% (low barrier).

Questa peculiarità, permette all'investitore di incassare tutti gli eventuali premi mensili in memoria non staccati, se a scadenza il peggiore dei sottostanti non sarà crollato del 55% (e non solo del 50%) dal livello iniziale. Grazie all’effetto memoria tutti i premi verranno staccati se i sottostanti non avranno perso il 55% a scadenza.

I premi godono dell’effetto memoria, ovvero se a una data di valutazione mensile, un premio non dovesse essere stato distribuito perché i sottostanti quotavano sotto al livello di barriera, allora l’investitore non avrà perso il suo premio.

Se, infatti, in una delle date di valutazione mensili successive, tutti i titoli sottostanti quoteranno ad un livello pari o superiore alla barriera, allora l’investitore, oltre al premio di quel mese, recupererà tutti quelli passati non distribuiti.

Il prodotto verrà rimborsato in anticipo a 100 € (più tutti i bonus non staccati precedentemente sommato a quello del mese in corso) a partire dal 17 dicembre 2026 se tutti i titoli sottostanti quoteranno a un livello pari o superiore a quello iniziale.

Il livello di rimborso anticipato scende dell'1% ogni mese partendo dal 100% del livello iniziale il 17 dicembre 2026 e arrivando fino al 74% del livello iniziale.

La barriera a scadenza sul capitale è pari al 50% del livello iniziale e di tipo europeo. Questo significa che, durante l’arco di vita del prodotto, uno dei titoli sottostanti potrebbe portarsi anche a livello della barriera o al di sotto senza però compromettere la struttura del certificate e dei premi. In caso di recupero sopra la barriera, il certificate distribuirà anche tutti i premi mensili non staccati in precedenza.

Il certificate è sempre rivendibile sul mercato (quando aperto) perché questi prodotti prevedono la presenza di un market maker che assicura la liquidità sul prodotto.

Il market maker generalmente si trova sia nella posizione di acquirente (Bid) che in quella di venditore (Ask), ma l'unica posizione obbligatoria è quello di acquirente per offrire sempre all'investitore la possibilità di vendere il certificate .

Se alla data di valutazione finale, il 19 marzo 2029, il certificate non dovesse essere ancora stato ritirato occorrerà guardare al valore dei sottostanti.

Con tutti i sottostanti ad un valore maggiore o uguale al 50% rispetto al valore iniziale:

1. Il certificate verrà rimborsato a 100 €
2. Verranno incassati tutti  i premi mensili non incassati precedentemente.

Alla data di valutazione finale, il 19 marzo 2029, se il sottostante con la performance peggiore quoterà tra il 45% e il 50% del valore iniziale:

1. Verranno incassati tutti i premi mensili non staccati precedentemente.
2. Il certificate verrà rimborsato in modo proporzionale alla performance del peggiore dei sottostanti. Se, ad esempio, quest’ultimo registrasse un calo del 55% rispetto al valore iniziale, l’investitore riceverebbe 45 euro a cui si aggiungono 39,96 € euro di cedole. Il conto finale sarebbe un -15,04% contro un -55% di performance del peggiore dei sottostanti.
   

Per quanto riguarda il capitale, il rischio maggiore si ha se, in data 19 marzo 2029, si verificheranno le seguenti condizioni:

• Il certificate non sarà ancora stato ritirato
• Uno tra i sottostanti avrà perso un importo superiore al 55% rispetto al valore iniziale

In questo caso per l’investitore sarebbe come aver puntato sul titolo peggiore senza lo stacco dei dividendi, ma con eventuali premi incassati.

Se ad esempio BANCA MPS dovesse perdere il 65% rispetto al livello iniziale, il certificate verrebbe ritirato a 35 euro, se dovesse perdere il 70%, il certificate verrebbe ritirato a 30 euro e così via.