Amazon e Microsoft risvegliano il tech

I contenuti rassicuranti emersi ieri dalle comunicazioni del trimestre di Microsoft hanno innescato ieri il rimbalzo del titolo, protagonista della seduta di Wall Street con un rialzo record del 15%. Tutto l’aggregato del tech si è mosso nella stessa direzione. L’indice SOX dei semiconduttori ha interrotto la serie di cinque sedute negative ed ha guadagnato oltre l’otto per cento, miglior variazione giornaliera dell’ultimo anno. All’interno di questo aggregato, Sandisk ha messo a segno la miglior performance giornaliera della sua storia, +23%.

Il Nasdaq è salito del 2,8%, luglio si sta per chiudere con un calo di circa il 4%. L’S&P500 ha guadagnato l’1,7%, -1% il bilancio mensile. E’ stata una giornata di polarizzazione sull’aggregato del tech, infatti l’S&P500 EqualWeight ha chiuso in lieve ribasso.

Le borse dell’Europa dovrebbero aprire in rialzo, future del Dax di Francoforte +0,7%. L’indice EuroStoxx si avvia a chiudere il mese con un bilancio di pochissimo positivo, +0,3%.

Le maggiori economie della zona Euro crescono nel secondo trimestre più delle attese. Italia, Germania e Francia registrano tra aprile a giugno un incremento del PIL dello 0,2%, tutte più di quanto previsto dagli analisti: in particolare, per Italia e Germania il risultato segna un rallentamento rispetto al primo trimestre ma è comunque superiore alle attese degli economisti che avevano puntato su un +0,1%. Per la Francia si tratta di un ritorno al segno più che evita la recessione, dopo un avvio di anno a -0,1%. A correre più veloce di tutti è la Spagna, che mette a segno un +0,7%.

“ L'economia ha superato meglio del previsto l'ultimo shock energetico”, afferma Simona Delle Chiaie, economista di Bloomberg in un commento. In attesa di avere lo spaccato del dato, ci può dire che elementi temporanei come esportazioni più forti o accumulo di scorte potrebbero aver sostenuto la crescita prosegue .” Con il conflitto in Iran ancora irrisolto e i prezzi del petrolio che rimangono volatili, gli ultimi dati rafforzano la nostra opinione secondo cui la Banca Centrale Europea rimane sulla buona strada per un ulteriore aumento dei tassi di interesse di 25 punti base a settembre. Abbiamo alzato la nostra previsione di crescita del PIL dell'area euro per il 2026 allo 0,8% dallo 0,6%”.

Martin Ademmer di Bloomberg Economics afferma che l'economia tedesca è stata sostenuta da un ulteriore aumento delle esportazioni. “Con l'intensificarsi degli stimoli fiscali, la crescita potrebbe acquisire un ulteriore, modesto slancio verso la fine dell’anno”.

La società ha presentato una trimestrale superiore alle aspettative ed ha annunciato che aumenterà del 10% gli investimenti in tecnologia, principalmente intelligenza artificiale, previsti per quest’anno. Le vendite della sua divisione di cloud computing, AWS, sono aumentate del 37% nel periodo aprile-giugno, un incremento superiore al 28% registrato nel trimestre precedente e il più rapido degli ultimi 18 trimestri.

Il CEO e Presidente Andy Jassy ha rivelato agli investitori durante la conference call che Amazon prevede ora investimenti totali per 220 miliardi di dollari, che includono anche spese per robot, semiconduttori e satelliti. Si tratta di un aumento rispetto al piano di investimenti di 200 miliardi di dollari annunciato a febbraio e ben al di sopra dei 128 miliardi di dollari di investimenti previsti per l'intero anno scorso. L'aumento del costo dei chip di memoria è il principale motivo dell’incremento. Jassy ha dichiarato che la società non avrà una capacità produttiva sufficiente a soddisfare tutta la domanda prevista per quest'anno.

"Credo che questa dinamica si ripeterà anche nel 2027", ha aggiunto. "Anzi, la domanda che già registriamo per il 2028 è impressionante".

Le azioni sono salite di oltre il 9% nelle contrattazioni after-hours.

La trimestrale si chiude con ricavi record, sostenuti dalla crescita a doppia cifra di iPhone e Mac e dall'espansione in tutte le aree geografiche, anche se Cina e divisione Services sono risultate sotto le attese. Sono gli ultimi risultati trimestrali sotto la guida dell'AD Tim Cook, che a settembre lascerà il ruolo a John Ternus per diventare presidente esecutivo. L'utile netto è salito del 27% a 29,79 miliardi di dollari (da 23,43 miliardi). I ricavi sono cresciuti del 16% a 109,42 miliardi di dollari, superando il consenso di 108,86 miliardi. I Products sono saliti del 18% a 78,68 miliardi, i Services del 12% a 30,74 miliardi, sotto il consenso di 31,22 miliardi.

L'utile diluito per azione ha toccato il record di 2,02 dollari (da 1,57). Il margine lordo è salito al 50,1% dal 46,5%, beneficiando di circa due punti percentuali dai rimborsi sui dazi. Cook ha definito il trimestre "il miglior giugno di sempre". Per il 4Q fiscale il consenso stima ricavi per 114,16 miliardi di dollari, poco sotto le stime degli analisti. Margine lordo al 47,5% ed EPS adjusted di 2,01 dollari.

Il titolo ha ceduto il 3,9% dopo l'annuncio, a 320,65 dollari.

Le vendite di iPhone sono salite del 22% a 54,25 miliardi, sopra il consenso di 53,6 miliardi. Nelle Americhe i ricavi sono cresciuti a 45,78 miliardi; in Greater China a 18,82 miliardi, sotto il consenso di 19,58 miliardi.

Il debito emesso dai colossi tecnologici per finanziare la corsa agli investimenti nell'intelligenza artificiale è destinato a crescere ancora nei prossimi diciotto mesi, per poi ridimensionarsi gradualmente verso la fine del decennio, mano a mano che i ricavi generati dall'AI inizieranno a compensare la spesa in conto capitale. È la tesi centrale di un nuovo report di Goldman Sachs.

Secondo gli analisti, nel 2025 le cinque hyperscaler monitorate — Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta e Oracle — hanno emesso complessivamente 108 miliardi di dollari di debito investment grade, pari al 27% dei 405 miliardi di capex del gruppo, con un flusso di cassa operativo di 577 miliardi ampiamente superiore alla spesa: un segnale, scrivono gli autori, che l'indebitamento è stato "proattivo" più che di necessità. Nei primi sette mesi del 2026 le emissioni sono già salite a 194 miliardi, a fronte di una stima di capex per l'intero anno di 750 miliardi; Goldman prevede che entro dicembre la quota di capex finanziata a debito salirà al 33%, per un totale di circa 250 miliardi nel 2026.

Il picco, secondo il report, arriverà nel 2027, quando il 35% della spesa sarà coperto da nuove emissioni, per un controvalore aggiuntivo stimato in 400 miliardi di dollari. Tra il 2028 e il 2030 la quota scenderà gradualmente al 33%, al 30% e infine al 25%, per un totale aggregato di circa 1.300 miliardi di dollari nel triennio. Gran parte di questa raccolta, tra il 65% e il 75%, continuerà a passare dal mercato investment grade in dollari, ma gli analisti avvertono che la concentrazione emittente diventerà un vincolo sempre più stringente, è per questo che Goldman si aspetta un ruolo crescente dei mercati privati.

Dal punto di vista patrimoniale, le hyperscaler restano tra le società investment grade meno indebitate al mondo, con una leva lorda compresa tra 0,6 e 1,3 volte per le quattro con i multipli più bassi. Gli analisti stimano una capacità di debito incrementale, restando su una leva di 2-3 volte, tra 1.300 e 2.300 miliardi di dollari.

Nikkei di Tokyo +3,5%. Lo yen, ieri in fortissimo apprezzamento a seguito di un probabile intervento del governo a sostegno della valuta, oggi torna a indebolirsi. La banca centrale ha confermato il tassi di interesse all’1%. Kospi di Seul +18%, la miglior variazione giornaliera della storia, nella scia del rimbalzo delle società dei chip in tutto il mondo.

Borse della Cina contrastate, poco sotto la parità l’Hang Seng di Hong Kong, ma luglio termina con un rialzo del 12,5%. Shanghai Composite +1%.

Il Comitato centrale del Partito comunista cinese si riunirà a Pechino nel mese di ottobre per il Quinto Plenum del XX Comitato centrale, chiamato a esaminare le proposte per il 16° Piano quinquennale per lo sviluppo economico e sociale nazionale (2026-2030). Lo rende noto il comunicato diffuso dall'agenzia ufficiale Xinhua al termine della riunione del Politburo presieduta dal presidente Xi Jinping.

Pirelli. Sinochem ha ceduto una partecipazione del 14% in Pirelli al miliardario ceco Michal Strnad, hanno dichiarato ieri le due parti, con il gruppo statale cinese che riduce significativamente il proprio investimento nel produttore italiano di pneumatici.

Leonardo ha alzato le proprie stime per l'intero anno su ordini, utile operativo e flusso di cassa libero, dopo aver registrato un aumento del 45% dei nuovi contratti acquisiti nel primo semestre dell’anno.

Brunello Cucinelli ha chiuso il primo semestre 2026 con ricavi a 749,4 milioni di euro, +13,3% a cambi costanti (+9,5% a cambi correnti), crescita omogenea su tutti i mercati e canali. Il retail sale del 19,3%, il wholesale del 2,7%. Ottimo sell-out per le collezioni PE26 e avvio positivo per AI26; molto favorevole anche l'accoglienza della PE27, con la raccolta ordini Uomo quasi conclusa. Per area geografica: Americhe +20,6%, Asia +14,1%, Europa +5,3% (a cambi costanti), con crescita diffusa su tutte le regioni.

Il risultato operativo sale a 128,2 milioni (+12,6%), con marginalità al 17,1% dei ricavi (dal 16,6%). L'utile netto cresce del 2% a 78,2 milioni, penalizzato da maggiori oneri finanziari.

Il gruppo alza le stime di crescita 2026 dal 10% al 10-11%, restando positivo anche sul 2027 (~10%), spiega il presidente Brunello Cucinelli.

Webuild si è aggiudicata un contratto da €803 milioni per la realizzazione della sezione centrale del Tunnel Subportuale di Genova, commissionato da Autostrade per l’Italia, dice una nota.

Enel ha detto che le sue attività in Spagna e America Latina hanno sostenuto la performance del gruppo nel primo semestre, con un utile ordinario in crescita del 3% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.

Media. Il mercato pubblicitario in Italia ha chiuso il mese di giugno 2026 in calo annuo dell'1,8%, portando la raccolta pubblicitaria del periodo cumulato gennaio/giugno 2026 a +0,5%, dice Nielsen.

DiPietro Group inizia gli scambi sul segmento Euronext Growth Milan.