Beyond Meat, la dieta vegetariana non entusiasma più Wall Street

La dieta vegetariana ha smesso di entusiasmare Wall Street. Mentre le quotazioni di Beyond Meat sono in calo continuo da tre mesi, la concorrente Impossible trova ogni giorno nuovi ostacoli lungo il cammino che dovrebbe portarla entro un anno a un’Ipo da favola. L’obiettivo di ottenere una market cap di 10 miliardi di dollari si sta allontanando e c’è il rischio che diventi “impossible”.

Beyond Meat è la società leader a livello mondiale nella produzione e commercializzazione di cibi che assomigliano per consistenza e gusto alla carne, ma sono vegetali. Al prezzo attuale di 134 dollari, la società capitalizza al Nasdaq 8,4 miliardi, vale a dire 15 volte il fatturato previsto per quest’anno, ma era arrivata a valere anche 14 miliardi.

Dietro a questa valutazione astronomica c’è la previsione che entro il 2030 il mercato Usa della “carne vegetale” potrebbe raggiungere gli 85 miliardi di dollari, e se così fosse, il fatturato di Beyond Meat potrebbe arrivare a 15 miliardi di dollari.

Gli ultimi dati Nielsen mostrano, però, che in America la crescita in volume delle vendite di cibi vegetali alternativi alla carne sta rallentando. Se nel trimestre luglio-settembre dell’anno scorso le vendite erano aumentate del 32% (sullo stesso trimestre dell’anno precedente), nel trimestre gennaio-marzo 2021 la crescita è stata solo dell’1%.

Sicuramente il business ha sofferto per l’epidemia di Covid che ha obbligato i ristoranti alla chiusura e gli esperti non hanno dubbi che i prodotti a base di “finta-carne” hanno fatto presa fra i consumatori e gradualmente cresceranno sempre più di importanza. Il problema è la valutazione di Borsa. Beyond Meat dovrebbe realizzare quest’anno una crescita dei ricavi del 42% a 582 milioni di dollari con una perdita dimezzata a 23 milioni. Stando alla media delle previsioni, il primo utile arriverà nel 2022 quando i ricavi dovrebbero raggiungere gli 860 milioni (+111% in due anni).

Crescono gli investitori che si chiedono se abbia senso che il valore di Beyond Meat sia 15 volte il fatturato, quando colossi come Kellogg e Kraft Heinz valgono rispettivamente 1,6 e 1,9 volte i loro fatturati.

Al Nasdaq l’azione di Beyond Meat era salita a gennaio a un picco di 192 dollari e da lì è gradualmente scesa all’attuale quotazione di 134 dollari. Dall’inizio dell’anno conserva una performance positiva del 5% e il guadagno in 12 mesi è del 50%.

Fra gli analisti, nelle ultime settimane si è ingrossata la schiera di quelli che consigliano di vendere le azioni, fino a diventare 16 su un totale di 40 esperti. Diciotto hanno raccomandazione Neutral e solo 6 consigliano di comprare. La media dei target price si è abbassata a 116 dollari.

Oggi i prodotti Beyond Meat sono distribuiti in 122mila punti vendita sparsi in 80 Paesi, di cui circa 28mila negli Stati Uniti. Punto di forza di Beyond Meat sono gli accordi che ha firmato con le più grandi catene di ristorazione al mondo, McDonald's, PepsiCo, KFC e Taco Bell, che hanno inserito la sua “finta-carne” nei loro menu.