Borse in assestamento dopo i record

Dopo cinque sedute consecutive di record di tutte e tre gli indici di riferimento di Wall Street, il rialzo perde forza in tutto il mondo. La propensione al rischio, sfrenata da settimane, si indebolisce anche per effetto dell’aumento del prezzo del petrolio, con quel che ne deriva in termini di possibile persistenza di un alto livello di inflazione. Il contesto diventa sempre più sfavorevole per i crypto asset, con il bitcoin sui minimi degli ultimi tre mesi.

Le borse dell'Europa dovrebbero aprire in calo, future del Dax di Francoforte -0,3%.

l presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato in privato ai suoi collaboratori che prenderebbe in considerazione la possibilità di porre fine al cessate il fuoco con l’Iran qualora Teheran uccidesse soldati americani, scrive il Wall Street Journal. La tregua nei bombardamenti aerei, in atto da settimane, rimane in vigore nonostante il susseguirsi costante di violenti scontri. La riluttanza della Casa Bianca a riaccendere la guerra suggerisce che queste scaramucce di minore entità potrebbero essere tollerate in futuro, per settimane, o addirittura mesi al fine di evitare un conflitto più ampio in Medio Oriente.

Se necessario, Israele e gli Stati Uniti sono pronti a colpire nuovamente l’Iran, ha dichiarato il primo ministro israeliano Benjamin Netanyahu alla CNBC in un’intervista. “Israele è pronto e le forze statunitensi sono pronte. Credo che l’Iran dovrebbe tenerne conto. Penso che ne siano consapevoli, ma stanno giocando con il fuoco”, ha affermato Netanyahu.

Il petrolio tipo WTI è in lieve calo a 95 dollari il barile, dal +2% di ieri.

L’S&P500 ha perso lo 0,7% ed il Nasdaq lo 0,9%.

Nel dopo borsa, le attese comunicazioni del trimestre in arrivo da Broadcom, hanno raffreddato gli entusiasmi sulle società dei chip: ieri l’indice Philadelphia Semiconductor ha guadagnato l’1,5%.

Il produttore di chip ha diffuso una trimestrale superiore alle attese ma le previsioni sull’andamento dell’attività non hanno impressionato. Titolo in ribasso del 5%. Per il secondo trimestre fiscale, Broadcom ha registrato utili e ricavi trimestrali record, grazie alla crescita vertiginosa del suo business dei chip per l'intelligenza artificiale. Utile rettificato di 2,44 dollari per azione per il trimestre conclusosi il 3 maggio, rispetto ai 1,58 dollari per azione di un anno fa e al di sopra delle aspettative di Wall Street di 2,40 dollari per azione. Il fatturato è cresciuto del 48% a 22,19 miliardi di dollari, superando di poco la previsione di consenso degli analisti di 22,13 miliardi di dollari, secondo FactSet.

Il fatturato del segmento delle soluzioni per semiconduttori è stato pari a 15 miliardi di dollari, a fronte delle stime di Wall Street che si attestavano a 14,72 miliardi. Il fatturato di Broadcom nel settore dell'intelligenza artificiale nel secondo trimestre ha raggiunto i 10,8 miliardi di dollari, con una crescita del 143% rispetto all'anno scorso. Broadcom prevede per il terzo trimestre fiscale un fatturato di circa 29,4 miliardi di dollari, il che rappresenterebbe una crescita di circa l'84%. Gli analisti si aspettano un fatturato di 28,25 miliardi di dollari nel terzo trimestre.

"Lo slancio continua e nel terzo trimestre prevediamo che il fatturato dei semiconduttori derivante dall'IA crescerà di oltre il 200% su base annua, raggiungendo i 16 miliardi di dollari", ha dichiarato l'amministratore delegato Hock Tan nel comunicato sui risultati finanziari.

I mercati del credito tradizionale non bastano più a finanziare il boom dell'intelligenza artificiale, avverte Goldman Sachs in un report. La scala degli investimenti legati all'AI è tale da richiedere "una varietà di mercati, strutture e valute", con un ruolo sempre più centrale per le infrastrutture private e il real estate. La banca d’investimento calcola 5,3 trilioni di dollari di capex previsti per i quattro maggiori hyperscalers tra il 2025 e il 2030, che salgono a 7,6 trilioni entro il 2031 includendo computer, data center ed energia. Il rischio di saturazione dei mercati liquidi e la concentrazione degli emittenti diventeranno "vincoli più stringenti nei prossimi anni", scrive nel report il team di analisti composto tra gli altri da Amanda Lynam, Arun Manohar . Le infrastrutture private si candidano a colmare il vuoto. Il mercato ha già stabilito un record nel 2025, con 221 miliardi raccolti e rendimenti al 12,8% — meglio di tutte le asset class dei mercati privati ad eccezione di private equity e venture capital. Goldman prevede un'accelerazione della crescita "potenzialmente verso il 16-17% annuo", che porterebbe gli asset under management "comodamente oltre i 3 trilioni di dollari entro il 2030." La quota digitale guida già i volumi: nel primo trimestre 2026 infrastrutture digitali e utility hanno rappresentato oltre la metà del valore dei deal, con i data center a coprire i due terzi dell'attività nel segmento digitale. Il ciclo, tuttavia, è ancora lungo: il backlog di progetti annunciati ma non in costruzione rimane imponente, e Goldman indica la traiettoria del capex degli hyperscaler nel 2027 come "il fattore determinante per la crescita delle infrastrutture per data center nel 2028 e oltre.”

Secondo un documento depositato mercoledì presso la Securities and Exchange Commission, SpaceX, la società di Elon Musk, ha fissato un prezzo di 135 dollari per azione in vista della commercializzazione ufficiale della sua offerta pubblica iniziale. SpaceX ha dichiarato di voler vendere 555,6 milioni di azioni, il che equivarrebbe a una raccolta fondi di 75 miliardi di dollari. I sottoscrittori hanno la possibilità di acquistare ulteriori 83,33 milioni di azioni al prezzo dell'IPO, per un valore di 11,2 miliardi di dollari. Con un prezzo di 135 dollari per azione, SpaceX avrebbe una valutazione di 1,77 trilioni di dollari, ipotizzando che le transazioni relative allo spettro EchoStar e a Cursor vadano a buon fine. Tale valutazione renderebbe SpaceX la settima società più grande degli Stati Uniti. La società delle esplorazione spaziali si è assicurata importanti incentivi fiscali per il suo progetto di produzione di chip Terafab nella contea di Grimes, in Texas, nonostante la forte opposizione dei residenti che hanno avvertito che lo sviluppo potrebbe mettere a dura prova le risorse locali e sconvolgere la comunità rurale. Il progetto è centrale negli sforzi di SpaceX per espandersi oltre i razzi e le comunicazioni satellitari verso infrastrutture informatiche avanzate e la produzione nazionale di chip — ambizioni che gli investitori considerano un pilastro fondamentale della crescita futura dell’azienda.

SpaceX debutterà al Nasdaq il 12 giugno. GAM Investments ricordava ieri che comprare un'azione il primo giorno di quotazione in borsa non paga. È la conclusione di uno studio condotto su quasi 800 società americane finanziate da venture capital che hanno completato un'IPO in un arco di quindici anni: chi ha acquistato il primo giorno di negoziazione "ha registrato rendimenti medi negativi." Chi è entrato al momento dell'IPO ha ottenuto in media il 16%. Chi invece aveva investito nell'ultimo round di finanziamento privato e ha mantenuto la posizione fino a sei mesi dopo la quotazione "ha generato rendimenti medi di circa il 249%." Kevin Moss di GAM Investments spiegano nella nota che oggi la creazione di valore avviene mentre le società sono ancora private, e "gli investitori che non hanno un'esposizione a queste società potrebbero rischiare di perdere la prossima ondata di crescita trasformativa". E’ in atto un cambiamento strutturale: nel 1999 un'azienda trascorreva in media quattro anni nei mercati privati prima della quotazione, oggi oltre dodici. Il numero di unicorni — società private valutate oltre un miliardo — è passato da uno nel 2010 a oltre 1.300 nel 2025. Il 77% delle società americane con ricavi superiori a 100 milioni di dollari è oggi privato. La finestra, secondo Moss, si trova nella fase avanzata del ciclo privato: società mature, con ricavi reali e governance consolidata, a due-cinque anni da una possibile uscita tramite IPO o acquisizione — un orizzonte ben diverso dai dieci-quindici anni del venture capital tradizionale.

Sono quasi tutte in ribasso le borse. Nikkei di Tokyo -1,5%, con Softbank in calo del 10% dopo i record. Sempre più debole lo yen su dollaro, 159,9. Il ritorno della valuta intorno a quella che viene considerata una soglia critica, a poche settimane dagli acquisti su larga scala portati a termine dalle autorità giapponesi hanno messo in discussione l'opportunità di questi interventi.

Hang Seng di Hong Kong -1,3%. CSI 300 dei listini di Shanghai e Shenzhen -0,5%. Kospi di Seul -0,6%

Estende le perdite recenti a 64.300 dollari mentre i mercati sono rimasti largamente avversi alle criptovalute, con le crescenti tensioni in Medio Oriente che hanno alimentato la propensione al rischio negativa. I continui deflussi istituzionali dai principali exchange-traded fund (ETF) su Bitcoin hanno continuato a fare pressione sulla più grande criptovaluta al mondo, mentre gli investitori si sono spostati verso settori più in voga, come quello dell’intelligenza artificiale. I dati di SoSoValue hanno mostrato deflussi di circa 396 milioni dagli ETF su Bitcoin mercoledì, che si aggiungono a un deflusso di circa 1,02 miliardi registrato all’inizio della settimana. I deflussi di questa settimana sono arrivati dopo che gli investitori istituzionali hanno ritirato complessivamente $3,7 miliardi dagli ETF su Bitcoin nelle ultime tre settimane. Strategy, il principale detentore corporate di Bitcoin, ha inviato segnali ribassisti al mercato questa settimana dopo aver effettuato la sua prima vendita di Bitcoin in quasi quattro anni. Sebbene la quantità di Bitcoin venduta fosse ridotta, la mossa ha sollevato nuovi interrogativi sulla sostenibilità a lungo termine del modello di tesoreria di Strategy, soprattutto considerando che esso dipende dalla continua crescita costante del prezzo di Bitcoin.

L'oro e l'argento erano già sopravvalutati prima che scoppiasse il conflitto con l'Iran. È il giudizio netto di Paul Jackson di Invesco, secondo cui a fine febbraio 2026 i metalli preziosi si collocavano a cinque-sei deviazioni standard al di sopra delle medie storiche in termini reali — un'anomalia tale da suggerire che "gran parte delle preoccupazioni geopolitiche fosse già scontata nei prezzi." Non sorprende, dunque, che oro e argento abbiano perso terreno nella prima settimana del conflitto.

Unicredit. Commerzbank è in stretto contatto con l'autorità di vigilanza finanziaria tedesca (BaFin) in merito alle recente comunicazione della banca italiana riguardante le adesioni all'Ops, secondo quanto si legge in una lettera inviata ieri dall'istituto tedesco al proprio personale e visionata da Reuters. UniCredit ha risposto dicendo che non intende commentare "insinuazioni prive di fondamento" e aggiungendo che i dati relativi alle proprie partecipazioni in Commerzbank sono quelli riportati ieri. Commerzbank ha poi detto in un comunicato che è necessaria una maggiore trasparenza sulle adesioni all'offerta, e ha chiesto all'organo di vigilanza BaFin una indagine approfondita, a supporto della quale ha fornito i risultati di una propria analisi.

Pirelli. Grizzly Research ha dichiarato di avere una posizione short sul titolo.

Banco BPM ha comunicato la decisione di esercitare l'opzione di rimborso anticipato su un bond subordinato Tier 2 da 300 milioni di euro emesso nel 2021 con scadenza dieci anni.

Nexi. Cdp ha una partecipazione aggregata del 27,638% del capitale della società dei pagamenti, di cui il 19,638% con diritto di voto, e l'8% di contratti derivati, secondo quanto emerge dagli aggiornamenti della partecipazioni Consob che riporta come data dell'operazione il 25 maggio. Nelle dichiarazioni di intenzioni rilasciate a Consob, Cdp conferma l'intenzione di salire entro il 29,9% e di non voler lanciare un'Opa sulla paytech.