Brent oltre cento dollari, borse in ritirata

Lo scontro militare tra Iran e Stati Uniti si sta intensificando e il mercato è troppo preoccupato per potersi distrarre con le ultime versioni dell’iPhone presentate ieri da Apple.

A Wall Street, l’indice S&P500 ha chiuso in ribasso dello 0,5%.

La giornata è stata appesantita dalla delusione seguita all’annuncio della prima operazione di riacquisto titoli da parte del Tesoro statunitense: l’ammontare di sei miliardi di dollari di debito a lungo termine, è un miglioramento di due miliardi di dollari rispetto alla prima indicazione di agosto, ma si confrontava con aspettative pari a circa dieci miliardi di dollari. Il mercato obbligazionario è stato fonte di costante preoccupazione quest'anno, con prezzi in calo e rendimenti in aumento, che hanno fatto lievitare i costi di finanziamento e alimentato l'allarme sui livelli del debito pubblico. L'annuncio odierno non ha fatto molto per placare questi timori. Il tasso di rendimento del decennale è salito al 4,84%, massimo da fine 2023.

"Credo che il mercato sia deluso dalle dimensioni dell'espansione nel breve termine", ha affermato John Briggs, responsabile della strategia sui tassi statunitensi presso Natixis North America. Allo stesso tempo, l'espansione "non affronta i problemi fondamentali che hanno portato i rendimenti a più lunga scadenza a essere più elevati".

Le imprese che operano sui mercati internazionali devono prepararsi a una imminente perdita di valore del dollaro. È questa la principale indicazione operativa che emerge dall'ultimo report di Ebury, che invita le aziende a strutturare immediatamente adeguate strategie di protezione valutaria per non farsi trovare impreparate di fronte al deprezzamento del biglietto verde.

Per contrastare la discesa della valuta statunitense, penalizzata dalle incertezze sulla politica monetaria della Fed e dalle tensioni commerciali con la Cina, gli analisti raccomandano di blindare i margini commerciali attivando coperture sui cambi flessibili e mirate a scadenze di breve termine. L'obiettivo pratico è neutralizzare l'impatto negativo sui flussi di cassa aziendali. Dal punto di vista finanziario, le indicazioni strategiche suggeriscono di monitorare con estrema attenzione l'andamento dei rendimenti dei Treasury e i programmi di riacquisto del debito americano, fattori che accelereranno la debolezza del dollaro. Invece di subire passivamente la volatilità, le direzioni finanziarie devono riposizionare i portafogli e pianificare i budget commerciali assumendo come scenario di base un biglietto verde strutturalmente più debole rispetto alle divise europee.

Il Brent oltrepassa quota 100 dollari al barile, mentre nello Stretto di Hormuz si consuma la più grande ondata di attacchi navali dall'inizio del conflitto tra Iran e Stati Uniti, ormai giunto al sesto mese.

Ieri l'Iran ha dichiarato di aver colpito 10 navi, dopo che Washington aveva affondato cinque petroliere iraniane come rappresaglia per due attacchi missilistici delle Guardie Rivoluzionarie contro una nave da guerra statunitense. "L'Iran continua a cercare di colpire le navi della Marina statunitense, e ogni volta che lo fa o ci prova, perderà delle petroliere", ha dichiarato il segretario di Stato Marco Rubio.

L'escalation ha fatto impennare i futures del Brent oltre i 100 dollari al barile per la prima volta da luglio. Ma è sul fronte dei carburanti raffinati che l'impatto si è fatto sentire con più forza: il prezzo medio al dettaglio del diesel negli Stati Uniti ha toccato mercoledì un nuovo massimo storico, superando i 5,94 dollari al gallone. A pesare sui mercati è soprattutto il crollo dei flussi attraverso lo Stretto di Hormuz, snodo che prima della guerra trasportava un quinto delle forniture mondiali di petrolio. Secondo Claudio Galimberti, capo economista di Rystad Energy, i transiti sono scesi fino a 2 milioni di barili al giorno, contro un picco di 8-9 milioni registrato nella settimana precedente la ripresa dei combattimenti il 30 agosto.

Le borse dell’Europa dovrebbero aprire intorno alla parità. Future del Dax di Francoforte invariato.

John Ternus ha debuttato ieri sera alla guida di Apple, a poco più di una settimana dal passaggio di consegne con Tim Cook. Il nuovo CEO ha presentato la nuova gamma iPhone 18 e l'atteso iPhone Duo, il primo melafonino pieghevole della serie. Il costo del nuovo prodotto è poco sotto i duemila dollari.

Nell'evento "Surprise and Shine", Ternus ha puntato tutto sull'intelligenza artificiale, con Apple Intelligence costruita sul nuovo chip A20 Pro a 2nm con 7 Gpu, non disponibile in Cina e Ue. iPhone 18 Pro Max parte da 1.299 dollari, il Pro da 1.199. L'iPhone Duo, grande come un passaporto e pieghevole a 5,4 pollici, debutta invece a 1.999 dollari, con tagli di memoria fino a 2 tera. "Un nuovo design per valorizzare cosa ti serve", ha spiegato Ternus, sottolineando il supporto multi-app per la produttività: una sfida diretta a Samsung e Huawei, pioniere dei pieghevoli dal 2019.

Samsung Electronics aveva presentato meno di due mesi fa il Galaxy Z Fold 8, al prezzo di 1.899 dollari. “Mantenere l’iPhone Duo appena sotto la soglia dei 2.000 dollari, a 1.999 dollari, e solo circa 100 dollari in più rispetto al Galaxy Z Fold 8, sembra una mossa piuttosto audace da parte di Apple”, ha affermato Liz Lee, vicedirettrice della società di ricerche di mercato Counterpoint. “Prevediamo che Apple cambierà davvero il panorama competitivo nel settore dei dispositivi pieghevoli e che Samsung subirà la pressione più evidente sulla quota di mercato”.

In Asia Pacifico segna un lieve rialzo la borsa della Corea del Sud, tutte le altre sono in calo o intorno alla parità.

StM. Circa l'80% degli oltre 2 miliardi di dollari di ricavi dai data center per l'intelligenza artificiale che STM punta a raggiungere entro il 2027 proverrà da chip utilizzati per il trasferimento di dati attraverso collegamenti in fibra ottica.

Webuild ha confermato la guidance 2026. La società ha presentato ricorso alla Consob per la diffusione di notizie false e fuorvianti, con impatto distorsivo sull'andamento del titolo. In precedenza ha smentito le indiscrezioni stampa secondo cui avrebbe chiesto al governo 22 miliardi per extra-costi legati alle grandi opere infrastrutturali.

Banche. Il settore bancario europeo ha sovraperformato l'indice Stoxx 50 a partire dal 2024 per effetto di un ritorno a tassi di interesse normalizzati ed anche a seguito di una profonda ristrutturazione. Chris Hart, gestore della strategia BP Global Primium Equities di Robeco, paragona quel che sta avvenendo in Europa al percorso d'oro compiuto dalle banche statunitensi tra il 2013 e il 2019: negli ultimi anni , l’efficienza operativa e la digitalizzazione, si sono arricchite anche dei programmi di adozione dell'IA. Il cambio di passo non è ciclico ma strutturale. I ricavi da commissioni sono in forte crescita, trainati dal risparmio gestito, mentre la redditività beneficia di efficaci coperture sui tassi d'interesse. Nonostante il rally, i titoli scambiano ancora a forte sconto rispetto al potenziale di crescita, con un multiplo P/E stimato per il 2027 pari a circa 8,9 volte. La vera svolta risiede nella remunerazione degli azionisti, sostenuta da una solida generazione organica di utili e da coefficienti CET1 medi al 16%. Tra il 2020 e il 2024 sono stati annunciati ben 75 programmi di buyback per un valore di 61 miliardi di euro. Come si legge nell'analisi, le banche sono ora più redditizie e sicure, e “restituiscono più capitale agli investitori tramite dividendi e buyback”. Gli analisti di Robeco intravedono ampi margini di crescita per il comparto, sottolineando che “le banche europee siano molto più vicine alla metà di questo percorso che alla sua conclusione”.