Dal 29 maggio 2026 e così ogni trimestre successivo, se tutti i sottostanti, Stellantis NV e Tesla, alle date di valutazione, quoteranno a un livello pari o superiore al livello della barriera, allora il certificate staccherà premi trimestrali del 3,863% (38,63 €, pari al 15,45% annualizzato).

In particolare, le barriere dei premi sono decrescenti, del 5% al trimestre, partono dal 90% del livello iniziale, alla prima data di valutazione, per scendere al 35%. Grazie all’effetto memoria tutti i premi verranno staccati se i sottostanti non avranno perso il 65% a scadenza.

I premi godono dell’effetto memoria, ovvero se a una data di valutazione trimestrale, un premio non dovesse essere stato distribuito perché i sottostanti quotavano sotto al livello di barriera, allora l’investitore non avrà perso il suo premio.

Se, infatti, in una delle date di valutazione trimestrali successive, tutti i titoli sottostanti quoteranno ad un livello pari o superiore alla barriera, allora l’investitore, oltre al premio di quel trimestre, recupererà tutti quelli passati non distribuiti.

Il prodotto verrà rimborsato in anticipo a 1.000 € (più tutti i bonus non staccati precedentemente sommato a quello del trimestre in corso) a partire dal 31 agosto 2026, se tutti i titoli sottostanti quoteranno a un livello pari o superiore a quello iniziale.

Il livello di rimborso anticipato scende del 3% ogni trimestre partendo dal 100% del livello iniziale il 31 agosto 2026 e arrivando fino al 73% del livello iniziale.

La barriera a scadenza sul capitale è pari al 60% del livello iniziale e di tipo europeo. Questo significa che, durante l’arco di vita del prodotto, uno dei titoli sottostanti potrebbe portarsi anche a livello della barriera o al di sotto senza però compromettere la struttura del certificate e dei premi. In caso di recupero sopra la barriera, il certificate distribuirà anche tutti i premi trimestrali non staccati in precedenza.

Il certificate è sempre rivendibile sul mercato (quando aperto) perché questi prodotti prevedono la presenza di un market maker che assicura la liquidità sul prodotto.

Il market maker generalmente si trova sia nella posizione di acquirente (Bid) che in quella di venditore (Ask), ma l'unica posizione obbligatoria è quello di acquirente per offrire sempre all'investitore la possibilità di vendere il certificate .

Se alla data di valutazione finale, il 26 febbraio 2029, il certificate non dovesse essere ancora stato ritirato occorrerà guardare al valore dei sottostanti.

Con tutti i sottostanti ad un valore maggiore o uguale al 60% rispetto al valore iniziale:

1. Il certificate verrà rimborsato a 1.000 €
2. Verranno incassati tutti  i premi trimestrali non incassati precedentemente.

Alla data di valutazione finale, il 26 febbraio 2029, se il sottostante con la performance peggiore quoterà tra il 35% e il 60% del valore iniziale:

1. Verranno incassati tutti i premi trimestrali non staccati precedentemente. In tre anni verranno dunque staccati 15,45% per tre ovvero 46,35%.
2. Il certificate verrà rimborsato in modo proporzionale alla performance del peggiore dei sottostanti. Se, ad esempio, quest’ultimo registrasse un calo del 45% rispetto al valore iniziale, l’investitore riceverebbe 550 euro a cui si aggiungono 463,5 euro di cedole. Il conto finale sarebbe un +1,35% contro un -45% di performance del peggiore dei sottostanti.
   

Per quanto riguarda il capitale, il rischio maggiore si ha se, in data 26 febbraio 2029, si verificheranno le seguenti condizioni:

• Il certificate non sarà ancora stato ritirato
• Uno tra i sottostanti avrà perso un importo superiore al 65% rispetto al valore iniziale

In questo caso per l’investitore sarebbe come aver puntato sul titolo peggiore senza lo stacco dei dividendi, ma con eventuali premi incassati.

Se ad esempio Stellantis NV dovesse perdere il 70% rispetto al livello iniziale, il certificate verrebbe ritirato a 300 euro, se dovesse perdere il 75%, il certificate verrebbe ritirato a 250 euro e così via.