Dal 07 agosto 2025 e così ogni trimestre successivo, se tutti i sottostanti, BANCA MPS, Raiffeisen Bank e BPER Banca, alle date di valutazione, quoteranno a un valore pari o superiore al livello della barriera cedolare, allora il certificate staccherà premi trimestrali del 3,5% (3,5 €, pari al 14% annualizzato).

In particolare, le barriere dei premi sono decrescenti, del 5% al trimestre, partono dal 100% del livello iniziale, alla prima data di valutazione, e scendono fino al 30% finale. Grazie all’effetto memoria tutti i premi verranno staccati se i sottostanti non saranno scesi oltre il 70% del livello iniziale, a scadenza.

I premi godono dell’effetto memoria, ovvero se a una data di valutazione trimestrale, un premio non dovesse essere stato distribuito perché i sottostanti quotavano sotto al livello barriera cedolare, allora l’investitore non avrà definitivamente perso il suo premio.

Se, infatti, in una delle date di valutazione trimestrali successive, tutti i titoli sottostanti quoteranno ad un livello pari o superiore alla barriera cedolare, allora l’investitore, oltre al premio di quel trimestre, recupererà tutti quelli passati non distribuiti.

L'effetto combinato tra memoria e barriere decrescenti fa sì che, a scadenza, se i sottostanti non saranno crollati oltre il 70% dal livello iniziale il prodotto distribuirà tutti i premi per un totale pari al 56% del nominale su 4 anni.

Il prodotto verrà rimborsato in anticipo a 100 € (più tutti i bonus non staccati precedentemente sommato a quello del trimestre in corso) a partire dal 07 novembre 2025 e per ogni trimestre successivo, se tutti i titoli sottostanti quoteranno a un livello pari o superiore a quello iniziale.

Il livello di rimborso anticipato scende del 2% ogni trimestre partendo dal 100% del livello iniziale il 07 novembre 2025 e arrivando fino al 74% del livello iniziale.

La barriera a scadenza sul capitale è pari al 55% del livello iniziale e di tipo europeo. Questo significa che, durante l’arco di vita del prodotto, uno dei titoli sottostanti potrebbe portarsi anche a livello della barriera o al di sotto senza però compromettere la struttura del certificate e dei premi. In caso di recupero sopra la barriera, il certificate distribuirà anche tutti i premi trimestrali non staccati in precedenza.

Il certificate è sempre rivendibile sul mercato (quando aperto) perché questi prodotti prevedono la presenza di un market maker che assicura la liquidità sul prodotto.

Il market maker generalmente si trova sia nella posizione di acquirente (Bid) che in quella di venditore (Ask), ma l'unica posizione obbligatoria è quello di acquirente per offrire sempre all'investitore la possibilità di vendere il certificate .

Se alla data di valutazione finale, il 07 maggio 2029, il certificate non dovesse essere ancora stato rimborsato occorrerà guardare al valore dei sottostanti.

Con tutti i sottostanti ad un valore maggiore o uguale al 55% rispetto al valore iniziale:

1. Il certificate verrà rimborsato a 100 €
2. Verranno incassati tutti  i premi trimestrali non incassati precedentemente.

Alla data di valutazione finale, il 7 maggio 2029, con il sottostante con performance peggiore tra una quotazione inferiore al 55% rispetto al valore iniziale ma maggiore o uguale al 44% del livello iniziale:

1. Verranno incassati tutti i premi trimestrali non staccati precedentemente.
2. Il certificate verrà rimborsato in modo proporzionale alla performance del peggiore dei sottostanti. Se, ad esempio, quest’ultimo registrasse un calo del 50% rispetto al valore iniziale, l’investitore riceverebbe 50 euro a cui si aggiungono 56 euro di cedole. Il conto finale sarebbe un +6% contro un -50% di performance del peggiore dei sottostanti.
3. Con un calo del 56% del peggiore dei sottostanti l'investitore, acquistando a 100 euro, andrebbe in pareggio. Il rimborso del certificate sarebbe pari a 44 euro più le cedole, pari a 56 euro, si arriverebbe a 100 euro di valore nominale.

Per quanto riguarda il capitale, il rischio maggiore si ha se, in data 07 maggio 2029, si verificheranno le seguenti condizioni:

• Il certificate non sarà ancora stato rimborsato anticipatamente
• Uno tra i sottostanti avrà perso un importo superiore al 56% rispetto al valore iniziale

In questo caso per l’investitore sarebbe come aver puntato sul titolo con la performance peggiore senza lo stacco dei dividendi, ma con eventuali premi incassati.

Se ad esempio BANCA MPS dovesse perdere il 70% rispetto al livello iniziale, il certificate verrebbe ritirato a 30 euro, se dovesse perdere l'80%, il certificate verrebbe ritirato a 20 euro e così via.