Dal 12 December 2022 e così ogni mese successivo, se tutti i sottostanti, Plug Power, Veolia Environnement S.A e Sunrun Inc, alle date di valutazione, quoteranno a un livello pari o superiore al livello della barriera, allora il certificate staccherà premi mensili dell'1,90% (1,9 €, pari al 22,80% annualizzato).

Il livello di barriera per lo stacco del premio scende del 10% al semestre, partendo dal 70% alla prima data di valutazione e arriva al 30% all'ultima data di valutazione del 10 November 2025.

I premi godono dell’effetto memoria, ovvero se a una data di valutazione mensile, un premio non dovesse essere stato distribuito, perché i sottostanti quotavano sotto al livello di barriera, alla rispettiva data di osservazione, allora l’investitore non avrà perso il suo premio.

Se, infatti, in una delle date di valutazione mensili successive, tutti i titoli sottostanti quoteranno ad un livello pari o superiore alla barriera, allora l’investitore, oltre al premio di quel mese, recupererà tutti quelli passati non distribuiti.

Grazie a questa opzione, è proprio il livello della barriera finale, ovvero il 30% a contare di più, perché permette di recuperare tutti i premi non staccati in precedenza anche a fronte di perdite dei sottostanti fino al 70%.

Il prodotto verrà rimborsato in anticipo a 100 € (più tutti i bonus non staccati precedentemente sommato a quello del mese in corso), a partire dal 10 May 2023 e per ogni mese successivo, se tutti i titoli sottostanti quoteranno a un livello pari o superiore a quello iniziale.

La barriera a scadenza sul capitale è pari al 40,00% del livello iniziale e di tipo europeo. Questo significa che, durante l’arco di vita del prodotto, uno o più titoli sottostanti potrebbe portarsi anche a livello della barriera o al di sotto senza però compromettere la struttura del certificate e dei premi. In caso di recupero sopra la barriera, il certificate distribuirà anche tutti i premi mensili non staccati in precedenza.

Il certificate è sempre rivendibile sul mercato (quando aperto) perché questi prodotti prevedono la presenza di un market maker che assicura la liquidità sul prodotto.

Il market maker generalmente si trova sia nella posizione di acquirente (Bid) che in quella di venditore (Ask), ma l'unica posizione obbligatoria è quello di acquirente per offrire sempre all'investitore la possibilità di vendere il certificate .

Se alla data di valutazione finale, il 10 November 2025, il certificate non dovesse essere ancora stato ritirato occorrerà guardare al valore dei sottostanti.

Con tutti i sottostanti ad un valore maggiore o uguale al 40,00% rispetto al valore iniziale:

1. Il certificate verrà rimborsato a 100 €
2. Verranno incassati tutti i premi mensili non incassati precedentemente.

Lo scenario intermedio lo avremo se, alla data di valutazione finale del 10 November 2025, Plug Power, Veolia Environnement S.A e Sunrun Inc si venissero a trovare sotto il livello di barriera, posta al 40% del valore iniziale, ma sopra la barriera per le cedole posta al 30% del livello iniziale, all'ultima data di valutazione.

L’investitore avrà ridotto la perdita del capitale grazie alla profondità della barriera delle cedole.

Per quanto riguarda il capitale, il rischio maggiore si ha se, in data 10 November 2025, si verificheranno le seguenti condizioni:

• Il certificate non sarà ancora stato ritirato
• Uno tra i sottostanti avrà perso un importo superiore al NaN% rispetto al valore iniziale

In questo caso per l’investitore sarebbe come aver puntato sul titolo peggiore senza lo stacco dei dividendi, ma con eventuali premi incassati.

Se ad esempio Plug Power dovesse perdere il 55% rispetto al livello iniziale, il certificate verrebbe ritirato a 45 euro, se dovesse perdere il 70%, il certificate verrebbe ritirato a 30 euro e così via.