Non si era ancora visto un cash collect con barriera così profonda. Avere una barriera capitale al 25% significa che il certificate rimborserà il valore nominale di 1.000 € se a scadenza nessun sottostante sarà crollato di ben il 75% dal livello iniziale. Barriera di tipo europeo. Finora la protezione massima si era sempre fermata al -70% e sembrava già moltissimo.

Dal 09 luglio 2026 e così ogni mese successivo, se tutti i sottostanti, BANCA MPS, Davide Campari Milano SpA, Stellantis NV e STMicroelectronics NV, alle date di valutazione, non avranno perso oltre 50% dal livello iniziale, allora il certificate staccherà premi mensili dell’1,27%, pari al 15,24% annualizzato.

I premi godono dell’effetto memoria, ovvero se a una data di valutazione mensile, un premio non dovesse essere stato distribuito perché i sottostanti quotavano sotto al livello di barriera, allora l’investitore non avrà perso il suo premio.

Se, infatti, in una delle date di valutazione mensili successive, tutti i titoli sottostanti quoteranno ad un livello pari o superiore alla barriera, allora l’investitore, oltre al premio di quel mese, recupererà tutti quelli passati non distribuiti.

Il prodotto verrà rimborsato in anticipo a 1.000 € (più tutti i bonus non staccati precedentemente sommato a quello del mese in corso) a partire dal 09 dicembre 2026 se tutti i titoli sottostanti quoteranno a un livello pari o superiore alla barriera per il rimborso anticipato.

Il livello di rimborso anticipato scende dell’1% ogni mese partendo dal 100% del livello iniziale il 09 dicembre 2026 e arrivando fino al 70% del livello iniziale.

La barriera a scadenza sul capitale è pari al 25% del livello iniziale e di tipo europeo. Questo significa che, durante l’arco di vita del prodotto, uno dei titoli sottostanti potrebbe portarsi anche a livello della barriera o al di sotto senza però compromettere la struttura del certificate e dei premi. In caso di recupero sopra la barriera, il certificate distribuirà anche tutti i premi mensili non staccati in precedenza.

Il certificate è sempre rivendibile sul mercato (quando aperto) perché questi prodotti prevedono la presenza di un market maker che assicura la liquidità sul prodotto.

Il market maker generalmente si trova sia nella posizione di acquirente (Bid) che in quella di venditore (Ask), ma l'unica posizione obbligatoria è quello di acquirente per offrire sempre all'investitore la possibilità di vendere il certificate .

Se alla data di valutazione finale, il 10 giugno 2030, il certificate non dovesse essere ancora stato ritirato occorrerà guardare al valore dei sottostanti.

Con tutti i sottostanti ad un valore maggiore o uguale al 50% rispetto al valore iniziale:

1. Il certificate verrà rimborsato a 1.000 €
2. Verranno incassati tutti  i premi mensili non incassati precedentemente.

Alla data di valutazione finale, il 10 giugno 2030, se il sottostante con la performance peggiore quoterà tra il 50% e il 25% del valore iniziale:

1. Non verranno incassati i premi mensili rimasti in memoria, gli altri saranno già incassati ma al momento non si possono stimare.
2. Il certificate verrà rimborsato a 1.000 €

Per quanto riguarda il capitale, il rischio maggiore si ha se, in data 10 giugno 2030, si verificheranno le seguenti condizioni:

• Il certificate non sarà ancora stato ritirato
• Uno tra i sottostanti avrà perso un importo superiore al 75% rispetto al valore iniziale

In questo caso per l’investitore sarebbe come aver puntato sul titolo peggiore senza lo stacco dei dividendi, ma con eventuali premi incassati.

Se ad esempio BANCA MPS dovesse perdere l’85% rispetto al livello iniziale, il certificate verrebbe ritirato a 150 euro, se dovesse perdere il 90%, il certificate verrebbe ritirato a 100 euro e così via.