Stati Uniti e Iran tornano a parlarsi dopo un weekend di guerra

La settimana si apre con le indiscrezioni sull’avvio di una fase di de escalation nel Medio Oriente. I future di Wall Street hanno girato al rialzo. Le borse dell’Europa dovrebbero aprire in positivo, future del Dax di Francoforte +0,2%.

Gli Stati Uniti e l’Iran hanno concordato di cessare gli attacchi reciproci prima della ripresa dei colloqui di pace questa settimana sullo Stretto di Hormuz e altre questioni, aprendo la strada alla fine di giorni di attacchi che hanno messo a dura prova una fragile tregua.

Un funzionario statunitense che ha parlato con Axios ha riferito che i colloqui tecnici proseguiranno su tutti gli aspetti di un memorandum d’intesa raggiunto questo mese, aggiungendo che entrambe le parti si asterranno per il momento e le navi potranno navigare liberamente.

Lo scambio di attacchi è iniziato giovedì sul corso d’acqua, attraverso il quale un tempo transitava un quinto del petrolio e del gas mondiale, con la Repubblica Islamica che ha colpito una nave portacontainer. Questo ha spinto Washington a bombardare l’Iran il giorno successivo. Gli Stati Uniti hanno colpito di nuovo nella notte tra sabato e domenica, dopo che Teheran aveva preso di mira una nave che trasportava petrolio del Qatar. Entrambe le parti si sono accusate a vicenda di aver violato il cessate il fuoco. I colloqui sui dettagli dell’accordo provvisorio dovrebbero riprendere questa settimana a Doha.

Il Comando Centrale degli Stati Uniti ha fatto sapere ieri sui social che aerei da combattimento della Marina e dell’Aeronautica hanno condotto attacchi contro 10 obiettivi militari iraniani in diverse località all’interno e nei pressi dello Stretto di Hormuz, in risposta all’attacco con droni iraniani contro la nave Kiku.

Nell’ultimo attacco di domenica, il Corpo delle Guardie Rivoluzionarie Islamiche iraniane ha dichiarato di aver lanciato missili e droni contro la base aerea di Ali Al Salem in Kuwait e la base navale della Quinta Flotta a Salman Port, in Bahrein.

Il Kuwait ha affermato di aver intercettato due missili e che non ci sono stati danni materiali o feriti. Il Bahrein ha riferito che un edificio residenziale è stato colpito, ma ha affermato che non ci sono state vittime.

Il petrolio tipo WTI tratta a 70 dollari il barile, +1%.

L'indice S&P 500 ha chiuso la giornata in calo dello 0,05%, nonostante la maggior parte dei suoi componenti abbia registrato un rialzo. La settimana è terminata con un ribasso di quasi il 2%.

I titoli tecnologici a grande capitalizzazione hanno registrato un'altra seduta negativa, il Nasdaq Composite, a forte componente tecnologica, è sceso dello 0,2%, registrando il quinto calo consecutivo: -4,6% la settimana.

I titoli del settore dei semiconduttori sono stati venduti. L'indice PHLX Semiconductor, meglio noto come SOX, ha chiuso in calo del 5,3%, -8% la settimana.

Nel commento sulla settimana passata, Barron’s scrive che la spesa per l'intelligenza artificiale sta facendo lievitare il costo dei componenti tecnologici. Le aziende hanno segnalato di aver smesso di assorbire questi costi. Apple e Microsoft hanno fatto notizia per l'improvviso aumento dei prezzi di laptop, smartphone e altri dispositivi di consumo. Se questi prezzi più elevati dovessero frenare le vendite, l'intera catena di approvvigionamento potrebbe risentirne.

L'ETF Roundhill Magnificent Seven si avvia a registrare il suo peggior mese da quando Roundhill ha creato il fondo nell'aprile 2023. Un ETF che replica tutti i titoli dell'S&P 500 TRANNE i Magnificent Seven è in rialzo del 2,6% a giugno.

Le Mag Seven restano aziende enormi che generano "enormi quantità di denaro", ha affermato Kimberly Forrest, responsabile degli investimenti presso Bokeh Capital Partners. Semplicemente, ora hanno anche "magnifiche preoccupazioni".

L’indice MSCI All Countries ha perso il 2% la scorsa settimana. Giugno ha per il momento una performance negativa (-1,9%), da inizio anno il bilancio è positivo (+8,5%).

I dati sulla spesa e sui redditi superiori alle attese, la tenuta del PIL e le cifre sui sussidi di disoccupazione, mostrano che il quadro macro economico degli Stati Uniti è solido.

Il contesto non è destinato a cambiare: “La crescita economica proseguirà su una traiettoria positiva, mentre la dinamica degli utili appare forte e sempre più diffusa nei vari settori e a livello regionale”, partendo da queste due assunzioni, Anthony Willis, Senior Economist di Columbia Threadneedle arriva alla conclusione che le azioni sono più interessanti delle obbligazioni.

Il tema dell’eccesso di polarizzazione sul tema dell’intelligenza artificiale è un rischio limitato, perché “le prospettive sottostanti sugli utili sono più solide di quanto questa situazione lasci intendere”.

Le forze dominanti che determineranno l’andamento dei mercati nella seconda metà del 2026 non cambiano, “crescita resiliente e solidi fondamentali societari”, con una preferenza per i mercati emergenti, l’Asia e il Giappone.

Il Treasury Note a dieci anni tratta al 4,38% di tasso di rendimento. Bund al 2,84%.

I bilanci corporate sono oggi più solidi di quelli di molti emittenti sovrani: questa è la premessa più provocatoria del report firmato a maggio 2026 da Benoit Anne, Senior Managing Director dello Strategy and Insights Group di MFS Investment Management, che costruisce attorno a essa un caso articolato a favore del credito globale come alternativa strutturale ai titoli di Stato.

I numeri parlano chiaro. Negli ultimi tre anni il credito globale ha reso il 5,15% annualizzato contro un misero 1,26% dei governativi globali, con una volatilità inferiore — 6,4% contro 7,3%. Mentre le imprese beneficiano di redditività sostenuta e cash flow robusti, deficit fiscali, scarsa credibilità politica e dinamiche del debito pubblico sempre più preoccupanti continuano ad alimentare premi per il rischio crescenti sui titoli sovrani. Negli Stati Uniti la parte lunga della curva si è irripidita per le ragioni sbagliate: non aspettative di crescita, ma di rischio. Sovrappesare il credito rispetto ai governativi non è dunque solo una scelta di rendimento, ma una valutazione sulla qualità relativa dei bilanci.

A sostenere questa tesi concorrono altri quattro argomenti. La diversificazione geografica: con gli Stati Uniti sotto il 45% dell'indice Bloomberg Global Aggregate Credit e l'Eurozona al 15%, l'asset class riduce la concentrazione domestica esponendosi a settori e profili di emittenti difficilmente replicabili su scala locale. Il quadro macro: i leading indicator dell'OCSE segnalano crescita ancora robusta e nessuno shock geopolitico ha finora intaccato in modo significativo i fondamentali. I rendimenti, al 4,62%, collocano il credito globale in una fascia storica che ha prodotto una performance mediana a cinque anni del 6,15%, con un cuscinetto tale da richiedere un rialzo dei tassi superiore a 80 punti base per portare i rendimenti totali in territorio negativo. Infine la volatilità contenuta, al 6,3% negli ultimi tre anni, circa la metà dell'indice MSCI World, che ne fa uno strumento difensivo senza rinunciare al carry.

Indice Nikkei di Tokyo -0,7%. Hang Seng di Hong Kong +2%. CSI 300 deli listini di Shanghai e Shenzhen +0,2%. Gli utili industriali delle aziende cinesi sono aumentati del 21,1% il mese scorso rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, in calo rispetto al balzo del 24,7% registrato ad aprile, secondo i dati pubblicati sabato dall'Ufficio nazionale di statistica. Nei primi cinque mesi dell'anno, le aziende hanno aumentato gli utili del 18,8%, rispetto a una previsione di Bloomberg Economics del 19%.

Kospi di Seul +0,7%, dal -2% di stanotte. L'industria sudcoreana dei semiconduttori vedrà un investimento record di oltre mezzo trilione di dollari, a fronte dell'impennata della domanda di componenti che alimentano i data center per l'intelligenza artificiale, ha annunciato lunedì il governo.

Il progetto da 800 trilioni di won (518 miliardi di dollari) comprenderà quattro impianti di produzione di chip nel sud-ovest, una regione relativamente sottosviluppata, ha dichiarato ai giornalisti il Ministro dell'Industria Kim Jung-kwan.

Banca Monte dei Paschi. Il ministero del Tesoro, che detiene poco meno del 5% della banca senese, potrebbe cedere la sua partecipazione in Monte dei Paschi attraverso un'operazione di accelerated bookbuilding martedì prossimo, secondo indiscrezioni pubblicate dal Giornale domenica. La ricostruzione del Giornale non risulta al ministero, ha riferito una fonte del Mef.

Intesa Sanpaolo ha depositato alla Consob il documento di offerta relativo all'Opa sulle azioni di Monte dei Paschi, lo ha detto il CEO Carlo Messina.