Tesla torna a correre in Cina, e Musk celebra il portentoso rialzo del titolo

Il mercato cinese torna a sorridere a Tesla proprio mentre Elon Musk, alla vigilia della quotazione di Space X, sottolinea agli investitori la straordinaria storia di crescita della società dei veicoli elettrici. Coincidenza oppure no, il tempismo è notevole per il messaggio con cui il fondatore di Tesla riporta i riflettori sulla sua principale creatura.

Martedì 2 giugno le azioni Tesla hanno chiuso in rialzo dell’1,8% a 423,74 dollari. Nonostante il recupero, il titolo resta in calo del 5,7% dall’inizio del 2026 e perde circa il 13% rispetto al massimo storico di 489,88 dollari toccato il 16 dicembre scorso.

A sostenere il titolo sono arrivati innanzitutto i numeri della Cina, mercato cruciale per la crescita del gruppo.

Secondo i dati preliminari diffusi dalla China Passenger Car Association, a maggio Tesla ha consegnato 85.982 veicoli prodotti nella Gigafactory di Shanghai, con una crescita del 39,4% rispetto allo stesso mese del 2025.

Il dato appare particolarmente significativo perché arriva all’interno di un mercato che mostra segnali di ripresa, ma resta estremamente competitivo. A maggio le vendite complessive di veicoli elettrici e plug-in hybrid in Cina hanno raggiunto 1,36 milioni di unità, in aumento del 12% su base annua.

Anche i concorrenti restano molto aggressivi. BYD ha consegnato quasi 377 mila veicoli, interrompendo mesi di rallentamento. Molto forti anche i risultati di produttori emergenti: Leapmotor e Zeekr hanno registrato crescite superiori all’80%, mentre Nio ha segnato un aumento superiore al 60%.

Il messaggio per gli investitori è duplice: Tesla dimostra di poter ancora crescere nel mercato EV più importante del mondo, ma la pressione competitiva non si è affatto attenuata.

La crescita delle consegne arriva mentre Tesla cerca di accelerare sul fronte tecnologico. A maggio la società ha annunciato l’introduzione del sistema FSD (Supervised) in Cina. Ma proprio qui emerge uno dei principali elementi di incertezza.

Non è infatti chiaro se il sistema sia effettivamente disponibile per il mercato di massa oppure se manchino ancora autorizzazioni regolamentari definitive.

La questione non è marginale. La tesi di investimento su Tesla oggi si basa sempre meno sulle automobili e sempre di più sulla capacità di trasformarsi in una società di intelligenza artificiale, robotica e guida autonoma.

Se l’espansione internazionale del Full Self Driving dovesse rallentare, anche la narrativa che sostiene le valutazioni potrebbe incontrare ostacoli.

In questo contesto si inserisce un curioso intervento di Elon Musk. Su X il fondatore ha ricordato che, al momento della quotazione nel 2010, la capitalizzazione di Tesla rappresentava appena lo 0,1% di quella attuale.

I numeri impressionano: Tesla valeva circa 1,7 miliardi di dollari all’Ipo, contro circa 1.600 miliardi attuali. In altre parole, gli investitori che hanno partecipato alla quotazione hanno assistito a una crescita di circa mille volte.

Il messaggio di Musk può essere interpretato in modi diversi.Da un lato potrebbe trattarsi di nostalgia imprenditoriale. Dall’altro è difficile ignorare il contesto: cresce infatti l’attesa per la quotazione di SpaceX, operazione che potrebbe raggiungere valutazioni record.

Ricordare agli investitori quanto abbia reso Tesla è senz’altro un modo per preparare il terreno psicologico al prossimo grande evento finanziario dell’impero Musk.

Se però Musk prova a ricordare il passato, il mercato continua a preoccuparsi del futuro. Lunedì 1 giugno Tesla ha perso il 4,6% dopo l’annuncio che OpenAI sta costruendo un business dedicato ai robot, entrando potenzialmente in competizione con i piani di Tesla sugli umanoidi.

La reazione del mercato è significativa perché mostra dove si concentra oggi l’attenzione degli investitori. Tesla non viene più valutata principalmente come produttore di automobili.

Il problema è che questo tipo di valutazione richiede una continua produzione di nuove storie di crescita.

Nonostante la gigantesca capitalizzazione, Wall Street resta divisa. Secondo i dati di Market Screener, soltanto 23 dei 47 analisti che seguono Tesla consigliano di acquistare il titolo.

Ancora più significativo è il target price medio: circa 412 dollari, inferiore di circa il 3% rispetto alle quotazioni attuali.

Il paradosso è evidente. Gli investitori continuano a premiare Tesla come una società destinata a dominare robotaxi, intelligenza artificiale e robot umanoidi. Ma una parte crescente degli analisti ritiene che questa aspettativa sia già ampiamente incorporata nei prezzi.

Ed è forse proprio questo il punto centrale. Mentre Musk guarda a SpaceX, Tesla continua a essere il laboratorio finanziario dove il mercato prova a stabilire quanto possa valere il futuro.