Abbigliamento: Under Armour vince lo sprint della ripresa post-pandemia

Nel mondo dell’abbigliamento e delle scarpe per lo sport c’è un marchio che in Borsa sta battendo ogni record. L’americana Under Armour ha chiuso il primo trimestre con risultati molto brillanti, superiori alle già alte aspettative degli analisti e il titolo, a 22,78 dollari, segna un rialzo del 30% dall’inizio dell’anno e del 195% rispetto a 12 mesi fa. Niente a che vedere con le performance affannate delle concorrenti Adidas e Nike, i due colossi che si contendono la leadership globale del settore, che dall’inizio dell’anno registrano rispettivamente un andamento piatto e un calo del 4%.

Grazie alle parziali riaperture dopo i mesi di lockdown e al forte desiderio dei giovani di tornare a fare sport all’aperto, nel periodo gennaio-marzo i ricavi di Under Armour sono cresciuti del 35% sullo stesso periodo del 2020 raggiungendo quota 1,26 miliardi di dollari. Una spinta poderosa è venuta dalle vendite online, cresciute del 69%.

Fondata nel 1996 dal giocatore di football americano Kevin Plak, attuale presidente della società, Under Armour è stata la prima azienda a produrre abbigliamento in microfibra per atleti, subito seguita da Adidas e Nike. Al suo sviluppo ha contribuito molto la capacità di Plank di conquistare le simpatie dei dirigenti del football, facendo in poco tempo di Under Armour il fornitore ufficiale di molte squadre.

Oggi la società realizza il proprio fatturato per il 64% con l’abbigliamento e per il 21% con le scarpe. Gli Stati Uniti restano il primo mercato con il 61% dei ricavi, l’Asia rappresenta il 14% e l’Europa il 13%.

Con lo stesso annuncio con cui all’inizio di maggio ha diffuso i risultati del primo trimestre, il Ceo Patrik Frisk ha alzato la guidance sugli utili del 2021, indicando l’obiettivo di un Eps (utile per azione) compreso tra 28 e 30 centesimi, dal precedente obiettivo di 12-14 centesimi. Quanto ai ricavi, il management punta su una crescita fra il 16 e il 19 per cento, in netta accelerazione rispetto alla previsione di tre mesi fa che indicava un incremento fra il 7 e il 9 per cento.

Dopo la diffusione dei risultati Ubs ha alzato la raccomandazione a Buy da Neutral portando il target price a 36 dollari da 26 dollari. Credit Suisse ha alzato il target a 25 dollari da 23 dollari, senza cambiare il giudizio Neutral. Barclays ha alzato la raccomandazione a Overweight da Equal Weight e il target price a 35 dollari da 25 dollari.

Adesso la media dei target price espressi dai 30 analisti che seguono il titolo è 24,6 dollari.

Per quanto riguarda le stime, gli analisti prevedono che i ricavi 2021 salgano a 5,3 miliardi di dollari dai 4,4 miliardi dell’anno precedente (+20%) con un utile di 55 milioni, dalla perdita di 549 milioni dell’anno scorso. L’utile dovrebbe poi salire a 216 milioni e a 272 milioni nel 2022 e nel 2023, con ricavi in crescita molto più moderata (+3,7% e +3,6%).