Anthropic lancia l'IPO al Nasdaq: raccolta fino a 64,4 miliardi di dollari

Anthropic porta a Wall Street la prova più importante per il boom dell'IA, ma lo fa con pretese più contenute di quanto il mercato si aspettasse fino a poche settimane fa.

Nel prospetto aggiornato depositato oggi martedì 10 novembre presso la SEC, la società guidata da Dario Amodei indica una forchetta di prezzo tra 70 e 78 dollari per azione per 825 milioni di titoli di classe A, che al prezzo massimo valgono una raccolta fino a 64,4 miliardi di dollari.

Delle azioni offerte, 801,35 milioni sono di nuova emissione, mentre 23,65 milioni saranno vendute dagli attuali soci: su questa quota la società non incasserà nulla.

A fianco dell'IPO è previsto un collocamento privato separato da 26 miliardi di dollari in azioni di classe N senza diritto di voto, allo stesso prezzo dell'offerta, riservato agli investitori cornerstone: Alphabet (Google), Nvidia, AMD, Broadcom, Micron, Microsoft e TSMC.

Nel complesso l'operazione può arrivare a 90,4 miliardi di dollari, secondo i calcoli di Reuters.

I conti del terzo trimestre raccontano una crescita ancora impetuosa, ma meno esplosiva rispetto ai mesi precedenti.

Nei tre mesi chiusi al 30 settembre i ricavi sono saliti a 16,96 miliardi di dollari, in aumento del 47% rispetto agli 11,56 miliardi del secondo trimestre, quando però il balzo era stato del 144%.

Nei primi nove mesi del 2026 il fatturato ha raggiunto 33,24 miliardi, circa tredici volte quello dello stesso periodo del 2025.

La perdita netta si è ridotta a 23,29 miliardi dai 66,3 miliardi del trimestre precedente: un rosso gonfiato soprattutto dalle variazioni di valore delle obbligazioni convertibili, legate alla crescita della valutazione della società.

Più significativo il risultato operativo, tornato negativo per 567 milioni dopo l'utile di 974 milioni del secondo trimestre.

Su questo hanno pesato 5 miliardi spesi per capacità di calcolo a breve termine, più cara dei contratti di lungo periodo, e un onere non monetario da 2 miliardi; il margine operativo rettificato è sceso al 15% dal 19%.

La società attribuisce la crescita alla rapida diffusione dei modelli Claude, compresi i prodotti per sanità, servizi finanziari e settore legale.

Il confronto con le attese è il vero nodo della quotazione: la forchetta di prezzo ridimensiona le ambizioni circolate nei mesi scorsi.

Secondo i calcoli di Reuters sulle azioni in circolazione, il prezzo massimo vale una capitalizzazione fino a 1.020 miliardi di dollari; su base pienamente diluita CNBC stima fino a 1.405 miliardi, contro i 965 miliardi del round privato di maggio.

Le cifre restano però lontane dai 2.000 miliardi che la società puntava a ottenere fino a poco tempo fa, secondo CNBC, e anche dai 1.500 miliardi discussi di recente, che alcuni investitori considerano ormai il tetto massimo delle aspettative.

Anche la raccolta è più bassa dei 100 miliardi di dollari ipotizzati nelle scorse settimane.

Annualizzando i ricavi del terzo trimestre, circa 67,8 miliardi, la valutazione indicata da Reuters equivale a circa 15 volte il fatturato e quella diluita stimata da CNBC a circa 21 volte, secondo nostri calcoli.

Dietro la crescita c'è una fame di capacità di calcolo che rappresenta il principale rischio per chi sottoscriverà le azioni.

Il prospetto indica impegni di acquisto e locazione per 895,4 miliardi di dollari, in gran parte per data center e chip, con partner tra cui Amazon e Google; di questi, 69,8 miliardi scadono entro dodici mesi.

Parte di questa capacità dipende da finanziamenti fuori dal controllo della società, che a fine settembre disponeva di 131,8 miliardi tra cassa e investimenti a breve termine.

Tra i fattori di rischio elencati figurano la concorrenza di rivali capaci di sviluppare modelli più rapidamente, a partire da OpenAI, e la possibilità che i progressi dell'IA superino le misure di sicurezza che la società è in grado di mettere in campo.

Il documento arriva a parlare di rischi esistenziali per l'umanità, accanto alla promessa di «un'era di miracoli».

Le azioni Anthropic saranno negoziate sul Nasdaq Global Select Market con il simbolo ANT, con un consorzio di 22 banche guidato da Goldman Sachs e Morgan Stanley, seguite da JP Morgan, Citigroup, Barclays e Wells Fargo.

Con la SEC chiusa domani mercoledì 11 novembre per il Veterans Day, il prezzo non potrà essere fissato prima di venerdì 13 novembre e le contrattazioni non potranno partire prima di lunedì 16 novembre.

The Wall Street Journal indica il debutto tra giovedì 19 e venerdì 20 novembre, mentre secondo Bloomberg Amodei presenterà l'offerta in un evento in diretta streaming con l'amministratore delegato di JP Morgan, Jamie Dimon.

Il debutto arriva in un mercato nervoso: giovedì scorso il Nasdaq ha subito il calo giornaliero più forte degli ultimi 19 mesi, sui timori di controlli più severi sui data center dopo l'avanzata dei Democratici nelle elezioni di medio termine.

Ieri lunedì 9 novembre è arrivato il rimbalzo, con il Nasdaq 100 in chiusura a 27.907,63 punti, in rialzo del 3,4%.

Per gli investitori la quotazione sarà il primo prezzo di mercato per un laboratorio di IA di frontiera, un riferimento anche per la futura IPO di OpenAI e per i titoli dei partner tecnologici.