Bper Banca, Jefferies alza il target price e consiglia ancora buy

Luci su Bper Banca a Piazza Affari, con il giudizio positivo arrivato oggi dagli analisti di Jefferies. Gli esperti hanno alzato il target price sull’istituto emiliano da 14,40 a 16 euro, rispetto ai 14,056 euro, con raccomandazione buy confermata.

Dal broker evidenziano il valore legato all’integrazione con Banca Popolare di Sondrio e il miglioramento del costo del capitale, con una valutazione del titolo che resta ancora interessante rispetto ai multipli di mercato.

Nel loro ultimo report, gli esperti si soffermano anche sul possibile sviluppo di un polo finanziario tra Bper e Unipol, un'operazione che il mercato continua a monitorare e che potrebbe essere facilitata dal quadro regolamentare del cosiddetto ‘Danish Compromise’.

Secondo le loro stime, una combinazione tra i due gruppi consentirebbe di liberare circa 2,8 miliardi di euro di capitale, con un'ulteriore riduzione di circa 1,6 miliardi dei requisiti patrimoniali rispetto alla somma delle due entità considerate separatamente: un effetto che renderebbe il perimetro combinato più efficiente dal punto di vista regolamentare.

Il capitale liberato potrebbe essere destinato a buyback, con un impatto positivo stimato sull'utile per azione pari a circa il 6% anche in assenza di sinergie operative. Includendo eventuali sinergie industriali, il broker intravede un potenziale incremento a doppia cifra dell'EPS. Resta però centrale il tema della governance, in quanto un'eventuale operazione comporterebbe infatti una riduzione significativa della quota in capo al sistema cooperativo, che vedrebbe la propria partecipazione scendere dal 48% a circa il 22-24%. Un elemento che potrebbe rappresentare un ostacolo all'operazione, pur in presenza di benefici economici rilevanti.

Per il momento, sottolineano da Jefferis, non sono arrivati commenti ufficiali da parte delle due banche coinvolte nell’operazione.