Netflix, deludono le previsioni sul futuro e il titolo crolla

Nubi all’orizzonte nel futuro di Netflix che delude con le previsioni comunicate ieri sera. Il gigante dello streaming ha infatti annunciato di attendersi ricavi per 12,86 miliardi di dollari nel periodo luglio-settembre e un utile diluito per azione pari a 82 centesimi, inferiori alle previsioni degli analisti interpellati da LSEG rispettivamente di 13 miliardi e 84 centesimi.

Le proiezioni per il terzo trimestre "sembrano riflettere una combinazione di cautela da parte del management e di un profilo di crescita in naturale maturazione, piuttosto che un improvviso deterioramento dell’attività", secondo Paolo Pescatore, analista di PP Foresight, aggiungendo che tali proiezioni "rafforzerebbero l’opinione secondo cui Netflix rimane forte, ma sta entrando in una fase di crescita più stabile con un margine di errore notevolmente ridotto, date le attese sempre elevate".

Per l’intero 2026, l’azienda si attende ricavi compresi tra 51 e 51,4 miliardi di dollari, range inferiore alla precedente previsione di 50,7 - 51,7 miliardi.

Delusione sulle previsioni per il futuro che spingono al ribasso le azioni Netflix, in calo dell’8% nell’afterhours di Wall Street, indicando una giornata difficile per il titolo in borsa dopo che da inizio anno ha già perso il 20%.

Non particolarmente brillanti nemmeno i risultati del secondo trimestre: l'azienda ha riportato vendite per 12,6 miliardi di dollari e utili per azione di 80 centesimi, in linea con il consenso di Wall Street.

"Non gestiamo l'azienda su base trimestrale", ha dichiarato il CFO Spencer Neumann durante una chiamata con gli analisti. Netflix ha raggiunto solo circa il 45% del suo mercato potenziale e rappresenta solo il 5% del tempo globale di visione TV, ha aggiunto. L'azienda aggiungerà 6 miliardi di dollari in vendite quest'anno.

Il tempo che gli utenti trascorrono sulla piattaforma è aumentato del 2% nella prima metà del 2026, un leggero miglioramento rispetto a un anno fa. L'azienda ha dichiarato che si tratta di un buon risultato, soprattutto considerando la concorrenza dei Mondiali di Calcio e delle Olimpiadi Invernali, trasmessi su altre reti.

Tuttavia, Netflix ha anche dichiarato che pubblicherà ora il suo rapporto ‘What We Watched’ sull'audience dei programmi una volta all'anno, invece che due volte l'anno. Nessun altro servizio di streaming ha eguagliato la trasparenza di Netflix sull'audience e l'azienda ora ritiene che le recenti segnalazioni su un rallentamento dell'engagement abbiano fatto più danni che benefici. I cambiamenti nella segnalazione potrebbero anche alimentare le preoccupazioni degli investitori.

"Quando la crescita degli abbonati è diventata una storia meno affidabile, Netflix ha smesso di pubblicare i numeri trimestrali degli abbonati", sottolinea Mike Proulx, direttore della ricerca presso Forrester. "Ora, con l'engagement sotto maggiore scrutinio, l'azienda sta riducendo la frequenza di quel rapporto. Netflix afferma che l'engagement è sano. Se è vero, gli investitori dovrebbero volere più visibilità, non meno".

Dopo anni di rapidi incrementi degli abbonati, Netflix sta cercando nuove leve di crescita puntando sulla pubblicità, sugli eventi dal vivo e sui videogiochi.

Sebbene abbia ancora più abbonati e audience di qualsiasi altro servizio di streaming a pagamento, la sua crescita nelle vendite è rallentata: l’azienda ha subìto un periodo di diversi mesi senza nuovi successi nella prima metà dell'anno, durante il quale molte serie di ritorno hanno faticato a mantenere gli spettatori nelle nuove stagioni.

Il management ha cercato di rassicurare gli investitori delineando un piano per sostenere la crescita nei prossimi anni e promettendo recenti successi come ‘I Will Find You’, un adattamento di un romanzo di Harlan Coben, che è stata la nuova serie originale più vista di Netflix quest'anno.

Netflix sta investendo in nuovi tipi di programmazione, come sport in diretta e podcast video. I podcast stanno attirando più spettatori durante il giorno e sui dispositivi mobili, mentre la programmazione in diretta ha aiutato a portare molti clienti in relazione alla sua effettiva quota di audience, ha dichiarato l'azienda.

Netflix ha annunciato una serie di nuovi accordi con popolari personalità dei social media nelle ultime settimane, tra cui le star di YouTube Alan Chikin Chow e Nick DiGiovanni, e ha appena avviato una partnership con l'emittente francese TF1. La spesa totale dell'azienda per la programmazione crescerà di circa il 10% quest'anno, leggermente più della media degli ultimi anni. L'azienda ha anche sottolineato l'uso dell'intelligenza artificiale generativa in circa 300 programmi.

I co-amministratori delegati di Netflix, Greg Peters e Ted Sarandos, stanno discutendo nuove tattiche per attrarre abbonati, come prove gratuite in mercati selezionati e hanno anche parlato di un'offerta gratuita supportata dalla pubblicità in futuro, anche se l'azienda non ha piani immediati.

"Un'offerta gratuita potrebbe avere senso in alcuni mercati, ma dobbiamo essere attenti alla cannibalizzazione degli abbonamenti a pagamento", ha spiegato Peters durante la conference call con gli analisti.