SanDisk crolla dopo la guidance deludente

Brusco crollo in borsa per SanDisk dopo la pubblicazione dei risultati trimestrali, nonostante abbia registrato i migliori dati finanziari dalla sua quotazione.

Il titolo è sprofondava del 8% nelle contrattazioni pre market USA, dopo che la società aveva presentato ieri sera una guidance per il prossimo trimestre fiscale inferiore alle attese degli analisti.

Il mercato, che scontava una crescita ancora più aggressiva trainata dalla domanda di intelligenza artificiale, ha reagito con delusione, realizzando i profitti accumulati dopo il rally degli scorsi mesi (+390% da gennaio).

Nel quarto trimestre fiscale, chiuso il 3 luglio 2026, SanDisk ha registrato ricavi per 8,97 miliardi di dollari, in crescita del 372% su base annua e superiori del 4% rispetto alle stime degli analisti.

Gli utili per azione (EPS) adjusted hanno raggiunto 39,25 dollari, ben al di sopra delle attese di 34,96 dollari, mentre il margine lordo aggiustato ha toccato l’84,6%, un nuovo record per l’azienda e superiore alle previsioni.

Per l’intero anno fiscale, i ricavi hanno sfiorato i 20,25 miliardi, con un aumento del 175% rispetto al 2025, trainati dalla domanda dei data center per l’IA e dal rimbalzo dei prezzi delle memorie NAND.

Il vero motore della crescita è stato il business dei data center, che ha registrato ricavi per 2,98 miliardi, quasi 13 volte superiori a quelli dello stesso periodo dell’anno precedente.

Anche l’edge computing ha contribuito in modo significativo, con ricavi di 5,43 miliardi di dollari (+392% su base annua), mentre il settore consumer, con 556 milioni di dollari, ha registrato un calo del 5%, confermando il passaggio verso applicazioni aziendali e legate all’IA.

La delusione del mercato è arrivata dalle previsioni per il primo trimestre dell’anno fiscale 2027. SanDisk ha indicato ricavi compresi tra 10,3 e 10,8 miliardi di dollari, con un valore medio di 10,55 miliardi, inferiore alle attese di Wall Street, che oscillavano tra 10,8 e 11,2 miliardi.

Anche gli utili per azione adjusted, previsti tra 44 e 46 dollari, sono risultati in linea con le stime, ma senza ulteriori revisioni al rialzo.

Il margine lordo, pur rimanendo elevato (83%-85%), non ha mostrato segni di ulteriore crescita, deludendo gli investitori che speravano in una continuità del trend positivo.

Il mercato, che nelle settimane precedenti aveva scommesso su una domanda di storage per l’IA in costante espansione, ha reagito con vendite immediate.

Gli analisti avevano continuato a rivedere al rialzo le stime per SanDisk, convinti che la tensione tra domanda e offerta delle memorie NAND e l’aumento degli investimenti in server per l’IA avrebbero spinto ulteriormente la redditività.

Nonostante la delusione a breve termine, SanDisk ha cercato di rassicurare il mercato con segnali positivi sul lungo periodo. L’azienda ha annunciato di aver siglato tre nuovi accordi pluriennali e ampliato due partnership esistenti, portando il valore minimo contrattuale degli otto accordi a lungo termine a 93,3 miliardi di dollari. Questi contratti garantiscono una visibilità elevata sui ricavi per i prossimi anni, riducendo la ciclicità tradizionale del settore dello storage.

Inoltre, SanDisk ha annunciato un nuovo programma di riacquisto azionario da 14 miliardi di dollari, portando il totale autorizzato a 15,5 miliardi. Questa mossa, unita alla correzione del titolo a luglio, suggerisce che la direzione ritiene attraente la valutazione attuale e che la società gode di una solida posizione finanziaria, con flussi di cassa robusti.

Nonostante il calo post-earnings, Wall Street continua a guardare con fiducia a SanDisk.

Goldman Sachs ha mantenuto il rating buy con un obiettivo di prezzo a 12 mesi di 2.200 dollari, sottolineando il potenziale a lungo termine dell’azienda.

Tuttavia, il mercato sembra volere prove più concrete di una crescita sostenuta, e la guidance deludente ha ricordato a tutti che, anche per un’azienda in forte espansione come SanDisk, le aspettative possono essere un’arma a doppio taglio.

L'analista di Wedbush Matt Bryson si aspetta che lo slancio degli utili continui fino all'esercizio 2027 e 2028 e ritiene che le limitate aggiunte di capacità produttiva e gli accordi pluriennali con i clienti dovrebbero sostenere i prezzi e la redditività anche se gli incrementi trimestrali dovessero moderarsi.