Stm, bond dall’impatto diluitivo limitato ma il titolo scende

STMicroelectronics lancia nuove obbligazioni ma il mercato ne approfitta per passare all’incasso. Così stamattina il titolo della società italo-francese arriva a cedere il 2% nella prima ora di contrattazioni, scendendo fino ad un minimo di 66,05 euro.

Le azioni Stm arrivavano da una corsa in Borsa che aveva portato le azioni a sfiorare i 69 euro, livelli mai raggiunti negli ultimi cinque anni.

Dopo aver registrato un +165% da inizio 2026 e un massimo storico a 69,70 euro lo scorso 3 giugno, il gruppo italo-francese dei semiconduttori beneficia della forte domanda nel settore automotive, data center e intelligenza artificiale, che ha spinto il management a rivedere al rialzo le stime di ricavi per il 2026.

Nonostante una leggera correzione nella seduta di venerdì scorso (-5,9%), il titolo si mantiene tra i più performanti del Ftse Mib, trainato anche dall’upgrade degli analisti e dalla fiducia nel ciclo di restocking dei chip industriali.

Le obbligazioni senior unsercured convertibili annunciate stamattina dal gruppo, dall’ammontare nominale di 1,5 miliardi di dollari USA, sono suddivise in due tranche di almeno 500 milioni ciascuna e prevedono un rimborso anticipato delle Obbligazioni Convertibili Zero Coupon 2027 da 750 milioni di dollari ancora in circolazione.

La tranche con scadenza a 5 anni (2031) pagherà una cedola fissa tra lo 0,00% e lo 0,50%, mentre quella a 7 anni (2033) offrirà tra lo 0,625% e l’1,125%, entrambe corrisposte su base semestrale.

Il prezzo di conversione iniziale è atteso a un premio tra il 47,5% e il 52,5% per la tranche 2031 e tra il 50% e il 55% per la tranche 2033, calcolato sul prezzo medio ponderato delle azioni della società. I proventi, al netto dei costi, saranno destinati a scopi aziendali generali, incluso il rimborso anticipato del bond 2027.

L'emissione, approvata dal consiglio di gestione e dal consiglio di sorveglianza, è prevista per il 23 giugno 2026 o intorno a tale data, con richiesta di ammissione alla negoziazione sul segmento Open Market della Borsa di Francoforte entro 90 giorni.

Sul fronte del rimborso anticipato, i titolari delle Obbligazioni Convertibili 2027 potranno esercitare il diritto di conversione in azioni, contanti o una combinazione delle due, al prezzo di conversione attuale di 45,10 dollari per azione, presentando la richiesta prima del 1° luglio 2026. Il rimborso definitivo è fissato al 16 luglio 2026, al valore nominale dei titoli.

Gli analisti di Equita hanno confermato stamattina la raccomandazione buy e il target price a 76 euro sulle azioni Stm.

Per gli esperti della sim, l’emissione del bond “ha un impatto diluitivo complessivamente molto contenuto”, calcolandola “intorno all’1% nello scenario più sfavorevole rispetto all’EPS Fully Dilutedattuale”.