Barclays, margini trimestrali sotto pressione e il titolo affonda

Tonfo di Barclays alla borsa di Londra dopo un fatturato inferiore alle attese e la riduzione dell’outlook 2023, sottolineando la pressione sui propri margini a causa della concorrenza per i risparmiatori.

Le azioni della banca britannica cedono oltre il 7% dopo un’ora di scambi, scendendo così ad un minimo di 131,5 GBX.

La banca ha riportato un utile ante imposte pari a 1,9 miliardi di sterline nel terzo trimestre, segnando così un calo rispetto ai 2 miliardi dello stesso periodo dello scorso anno, anche se al di sopra delle previsioni degli analisti di 1,77 miliardi.

Sotto le aspettative, invece, le entrate del Corporate e Investment Bank, risultate pari a 3,01 miliardi rispetto ai 3,24 miliardi attesi (-6%), risultato dovuto al crollo del 26% arrivano nel trading di obbligazioni, valute e commodities.

Il margine di interesse netto dell’istituto di credito per i tre mesi terminati il 30 settembre è stato del 3,04%, dopo il 3,22% del secondo trimestre.

“Abbiamo conseguito un RoTE dell’11% nel terzo trimestre, in un contesto di mercato misto, continuando a gestire bene il credito, rimanendo disciplinati sui costi e mantenendo una forte posizione patrimoniale, con un coefficiente Common Equity Tier 1 (CET1) del 14%”, sottolinea il CEO C. S. Venkatakrishnan.

La banca, inoltre, ha rinunciato a qualsiasi restituzione non programmata di capitale in eccesso agli azionisti, dopo il riacquisto di 750 milioni di sterline effettuato a luglio che ha contribuito ad attenuare i deludenti risultati semestrali.

A diffondere ancora incertezza sulla banca è stato il taglio delle previsioni sul margine di interesse netto di quest’anno, ora atteso tra il 3,05% e il 3,1%, dopo quello già effettuato a luglio quando prevedeva margine non superiore al 3,20%, a causa dei benefici in diminuzione derivanti dai tassi di interesse più elevati.

Venkatakrishnan ha cercato di spargere ottimismo, affermando di vedere “ulteriori opportunità per migliorare i rendimenti per gli azionisti attraverso l’efficienza dei costi e l’allocazione disciplinata del capitale in tutto il gruppo”.

Per far fronte a queste negative prospettive relativamente ai margini di interesse, soprattutto nel Regno Unito, la banca ha annunciato “rilevanti azioni strutturali sui costi”, con l’obiettivo di migliorare i rendimenti, che potrebbero comportare pesanti oneri già nel quarto trimestre di quest'anno. Le pressioni sui margini segnalate da Barclays “probabilmente ridurranno ulteriormente le aspettative del mercato per le banche britanniche e vediamo una lettura negativa per Lloyds e Natwest”, scrivono in una nota gli analisti di JP Morgan specializzati nel settore bancario.

Barclays fornirà un aggiornamento completo dei suoi risultati a febbraio.

I risultati arrivano in un momento difficile per Barclays, che si considera una delle ultime banche di investimento veramente globali in Europa. All’inizio di quest’anno, Venkatakrishnan si è rivolto a consulenti strategici per elaborare un piano per aumentare il prezzo delle azioni della banca in ritardo.

“I consumatori stanno abbandonando i conti correnti a basso tasso di interesse e si stanno rivolgendo a quelli con rendimenti più elevati”, spiega Matt Britzman, analista azionario di Hargreaves Lansdown.

“Barclays rimane la più sottovalutata delle principali banche del Regno Unito da noi esaminate, ma prevediamo che l'incertezza sul potenziale impatto delle azioni sui costi strutturali e la pressione sul margine di interesse netto potrebbero frenare le azioni nel breve termine”, prevede l'analista di Shore Capital, Gary Greenwood.

“L'indicazione di Barclays di un'ulteriore pressione sui margini nel Regno Unito - con la guidance sul margine di interesse netto per il 2023 tagliata al 3,05-3,10% dal 3,15% - e una perdita di entrate del 5% rispetto alle stime della banca di investimento (2% a livello di gruppo) determineranno entrambi i costi”, scrive Philip Richards, analista di Bloomberg Intelligence.