Bitcoin in picchiata: sotto quota 60 mila dollari e minimi di 20 mesi

Livello più basso degli ultimi 20 mesi e momento d’oro del Bitcoin che sembra concluso, almeno per ora. La principale delle criptovalute, infatti, oggi scendeva fino ai 58.345 dollari, spinta al ribasso anche dall’ondata di vendite sui tecnologici che continua a pesare sui mercati.

Dai massimi storici superiori a 126.000 dollari raggiunti nell'ottobre dello scorso anno, la criptovaluta ha ormai più che dimezzato il proprio valore, cedendo ben oltre il 50% in quasi 8 mesi.

Il crollo delle big tech di questa settimana è dovuto alle attese dei trader su un possibile aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve per combattere l'inflazione. Tassi più elevati possono pesare sulla propensione al rischio, spingendo gli investitori a mettere in discussione le valutazioni eccessive e a rifugiarsi in asset relativamente più sicuri.

Negli ultimi anni, le criptovalute hanno seguito l'andamento dei mercati azionari, ma questa correlazione sta ora mostrando segni di cedimento. Token come Bitcoin e Solana hanno perso rispettivamente il 32% e il 47% quest'anno e non si sono ripresi nemmeno quando i mercati azionari hanno registrato un rialzo.

Questa dinamica è in parte dovuta al calo della domanda di criptovalute da parte degli investitori al dettaglio. Questi ultimi si sono invece riversati sulla volatilità innescata dalle scommesse legate all'intelligenza artificiale nei mercati azionari.

"Il sentiment rimane debole, poiché importanti offerte pubbliche iniziali e titoli legati all'IA hanno monopolizzato l'attenzione", ha affermato Gerry O'Shea, responsabile delle analisi di mercato globali presso Hashdex, società di gestione patrimoniale specializzata in criptovalute.

Oggi, intanto, scadevano numerose opzioni sul Bitcoin, esercitando ulteriore pressione su un mercato già in difficoltà a causa del calo della domanda istituzionale e delle difficoltà macroeconomiche. Poiché la maggior parte di queste opzioni rappresenta scommesse rialziste, i trader potrebbero adottare posizioni più difensive o ribassiste.

"Si tratta di un portafoglio che si era posizionato per prezzi più alti nel medio termine, ora valutato in vista di un ribasso", spiega Jean-David Pequignot, Chief Commercial Officer di Deribit, ritenendo che "Il posizionamento long-call prevalente si è discostato dalle previsioni".

Le opzioni Bitcoin in scadenza su Deribit rappresentano circa il 37% dell'open interest, ovvero il numero totale di contratti attualmente attivi. Il rapporto tra ‘put’ ribassiste e ‘call’ rialziste è di 0,83, secondo Pequignot, il che indica che la maggior parte delle scommesse è sull'apprezzamento del Bitcoin.

Certamente, "le meccaniche di scadenza chiariscono il posizionamento, ma non determinano la direzione", ha affermato Adam Haeems, responsabile della gestione patrimoniale presso Tesseract Group. Ma il problema principale rimane un mercato sbilanciato verso le opzioni call, che sta attraversando un periodo di scarsa liquidità a fine trimestre e durante l'estate, ha affermato.

"Un portafoglio ridotto e una scadenza concentrata significano che il movimento di venerdì probabilmente supererà la media, nella direzione in cui i flussi si orienteranno per primi, per poi tornare alla media una volta che le operazioni di copertura dei dealer si saranno concluse", prosegue Haeems. Le operazioni di copertura dei dealer si riferiscono alle operazioni che i market maker utilizzano per gestire l'esposizione al rischio al variare dei prezzi.

Un movimento brusco in prossimità della scadenza potrebbe indicare più un problema di posizionamento che un cambiamento di tendenza duraturo. Haeems prevede che la prova più importante arriverà nella prima settimana completa di luglio, dopo che il portafoglio trimestrale sarà stato liquidato e la leva finanziaria ridotta.

Griffin Ardern, co-fondatore di Primal Fund, ha affermato che la propensione ribassista a lungo termine degli operatori di opzioni nei confronti di Bitcoin si è intensificata, mentre i commenti restrittivi della Fed e gli elevati rendimenti dei titoli del Tesoro suggeriscono che gli investitori stiano scontando una liquidità più limitata. "In condizioni di liquidità in contrazione, il Bitcoin in genere non se la cava bene", ha concluso.

Per il futuro, gli analisti non prevedono al momento alcun catalizzatore significativo in grado di cambiare la traiettoria del mercato delle criptovalute, così come era accaduto con l’Halving e l’arrivo di Donald Trump che aveva diffuso speranze per la sua attenzione nei confronti del settore.

Un'importante legge che disciplina gli asset digitali negli Stati Uniti è rimasta bloccata al Senato: il Clarity Act ha incontrato una forte opposizione da parte delle banche e finora non ha ottenuto il sostegno bipartisan necessario per essere approvato.