BTP Valore, rallentano gli ordini

Iniziata questa mattina la quarta emissione del BTP Valore, la famiglia di titoli di Stato riservata esclusivamente ai risparmiatori individuali e affini (retail), ma la partenza è risultata leggermente più lenta rispetto alla precedente.

Alle ore 10:28 la raccolta aveva raggiunto quota 1 miliardi di euro, mentre nella terza emissione questa cifra era stata raggiunta alle 9:51.

L’emissione durerà fino a venerdì prossimo 10 maggio alle ore 13, salvo chiusura anticipata e la media di richiesta della prima giornata di collocamento delle prime tre emissioni del BTP Valore era stata di 5,54 miliardi.

Lanciato lo scorso anno, il BTP Valore ha raccolto complessivamente 53,7 miliardi di euro. Lo scorso febbraio, sempre con un BTP Valore a sei anni, il Tesoro ha raccolto 18,32 miliardi di euro, mentre nell'edizione di ottobre 2023 (scadenza 5 anni) si era fermato a 17,19 miliardi di euro e nella prima (scadenza 4 anni) si era assestato a 18,19 miliardi di euro.

Questa emissione ha durata di sei anni, cedole pagate ogni tre mesi con rendimenti prefissati e crescenti nel tempo sulla base di un meccanismo "step up" di 3+3 anni. Il premio finale extra sarà pari allo 0,8% per chi lo acquista durante i giorni di collocamento e lo detiene fino alla scadenza.

L'investimento potrà partire da un minimo di 1.000 euro, avendo sempre la certezza di veder sottoscritto l'ammontare richiesto. Il titolo viene acquistato alla pari (prezzo pari a 100) e senza commissioni durante i giorni di collocamento. I tassi minimi garantiti sono: 3,35% per il 1°, 2° e 3° anno; 3,90% per il 4°, 5° e 6° anno. Al termine del collocamento verranno annunciati i tassi cedolari definitivi che potranno essere confermati o rivisti al rialzo, in base alle condizioni di mercato del giorno di chiusura dell'emissione.

Il BTP Valore può essere acquistato esclusivamente dai piccoli risparmiatori attraverso il proprio home banking, se abilitato alle funzioni di trading online, o rivolgendosi al proprio referente in banca o all'ufficio postale presso cui si possiede un conto corrente con il conto deposito titoli. Il collocamento avviene sulla piattaforma MOT (il mercato telematico delle obbligazioni e titoli di Stato di Borsa Italiana) per il tramite di due banche dealers: Intesa Sanpaolo e UniCredit.Prevista la consueta tassazione agevolata per tutti i titoli di Stato al 12,5% su cedole e premio fedeltà, e l'esenzione dalle imposte di successione.

La risposta degli investitori retail al nuovo Btp Valore sarà monitorata anche alla luce dei talloni d'Achille dei conti pubblici italiani. Il deficit dello scorso anno, al 7,4% del Pil, è stato il più alto nella zona euro, e il governo ha detto che il debito salirà al 139,8% del Pil nel 2026.

Secondo Roberto Rossignoli, senior portfolio manager di Moneyfarm, un eventuale ulteriore aumento del debito pubblico italiano, pari a circa 2.900 miliardi di euro, potrebbe rappresentare una minaccia per il valore di questi bond.“Se, come previsto dal Def 2024, il debito pubblico italiano dovesse superare la soglia dei 3.000 miliardi di euro a partire dal 2025, chi investe nel BTP Valore potrebbe andare incontro a forti incertezze”, prevede l’esperto.