Cementir, conti oltre le attese ma titolo debole

Alle 12 le azioni della società specializzata nella produzione e distribuzione di cemento segnano un rosso dello 0,94% a 9,50 euro, e questo nonostante ricavi a 300,5 milioni di euro (+12,6% YoY), e un risultato ante imposte di 15,6 milioni euro (contro i -5 milioni nel I trimestre 2020). Nel dettaglio il margine operativo lordo si attesta a 48,1 milioni (+ 49,4% YoY), il risultato operativo a 21,0 milioni (+310,1% YoY), e L’Ebitda oltre le attese di 11 mln con margini del 16%, in crescita di 390 bps anno su anno. La società ha confermato gli obiettivi per l’anno in corso.

Diversi gli aggiornamenti degli analisti alla luce dei conti di Cementir. Kepler Cheuvreux ha ridotto la raccomandazione da buy a hold, con prezzo obiettivo alzato da 9,2 a 9,7 euro. Le stime e il target price salgono dopo «un forte primo trimestre» 2021, ma il rating scende alla luce del rialzo di circa il 43% messo a segno dal titolo da inizio anno, spiegano gli analisti. Le previsioni di Eps adjusted vengono incrementate del 3,7% sull’intero 2021 e del 3,8% sul 2022.

Discorso contrario per il giudizio di Equita Sim, con un rialzo del target price da 9 a 10,5 euro, dopo i risultati trimestrali migliori delle attese a tutti i livelli, e un rating Buy confermato. «Top-line in crescita del 13% a/a e migliore delle stime grazie principalmente al maggior contributo di Turchia, Belgio e di Cina/Malesia», scrive Equita. «L’Ebitda batte le attese di 11 milioni con margini del 16%, in crescita di 390 bps a/a. Debito netto sostanzialmente allineato alle attese e in aumento per effetto dell’assorbimento tipico di circolante nel primo trimestre».

Anche Banca Akros ha incrementato il prezzo obiettivo da 9 a 11,5 euro, confermando il rating buy. Il trimestre secondo gli esperti ha mostrato «un’ottima performance operativa, anche rispetto ai primi tre mesi del 2019». Data questa «sorpresa positiva» e i messaggi rassicuranti durante la conference call, gli analisti hanno rivisto le stime, considerate «troppo prudenti», portandole più vicine alla guidance al 2023.