Dal 19 settembre 2025 e così ogni trimestre successivo, se tutti i sottostanti, Banco BPM e BANCA MPS, alle date di valutazione, quoteranno a un valore pari o superiore al livello della barriera, allora il certificate staccherà premi trimestrali del 4,25% (4,25 €, pari al 17% annualizzato).

All'ultima data di valutazione la barriera dei premi scende dal 100% del livello iniziale al 65%.

La peculiarità di questo certificate è la barriera finale dei premi al 65% del valore iniziale che permette agli investitori di incassare anche tutti gli eventuali premi trimestrali non staccati grazie all'effetto memoria se il peggiore dei sottostanti non sarà crollato, alla data di valutazione finale, di oltre il 35% dal livello iniziale.

I premi godono dell’effetto memoria, ovvero se a una data di valutazione trimestrale, un premio non dovesse essere stato distribuito perché i sottostanti quotavano sotto al livello di barriera, allora l’investitore non avrà perso il suo premio.

Se, infatti, in una delle date di valutazione trimestrali successive, tutti i titoli sottostanti quoteranno ad un livello pari o superiore alla barriera, allora l’investitore, oltre al premio di quel trimestre, recupererà tutti quelli passati non distribuiti.

Il prodotto verrà rimborsato in anticipo a 100 € (più tutti i bonus non staccati precedentemente sommato a quello del trimestre in corso) a partire dal 19 marzo 2026 e per ogni trimestre successivo, se tutti i titoli sottostanti quoteranno a un livello pari o superiore a quello iniziale.

La barriera a scadenza sul capitale è pari al 60% del livello iniziale e di tipo europeo. Questo significa che, durante l’arco di vita del prodotto, uno dei titoli sottostanti potrebbe portarsi anche a livello della barriera o al di sotto senza però compromettere la struttura del certificate e dei premi. In caso di recupero sopra la barriera, il certificate distribuirà anche tutti i premi trimestrali non staccati in precedenza.

Il certificate è sempre rivendibile sul mercato (quando aperto) perché questi prodotti prevedono la presenza di un market maker che assicura la liquidità sul prodotto.

Il market maker generalmente si trova sia nella posizione di acquirente (Bid) che in quella di venditore (Ask), ma l'unica posizione obbligatoria è quello di acquirente per offrire sempre all'investitore la possibilità di vendere il certificate .

Se alla data di valutazione finale, il 19 giugno 2028, il certificate non dovesse essere ancora stato ritirato occorrerà guardare al valore dei sottostanti.

Con tutti i sottostanti ad un valore maggiore o uguale al 60% rispetto al valore iniziale:

1. Il certificate verrà rimborsato a 100 €
2. Verranno incassati tutti i premi trimestrali non incassati precedentemente.

Alla data di valutazione finale, il 19 giugno 2028, con il sottostante con la performance peggiore con una quotazione inferiore al 65% rispetto al valore iniziale ma maggiore o uguale al 60% del livello iniziale:

1. Non verrà incassato l'ultimo premio trimestrale e quelli precedentemente accumulati.
2. Il certificate verrà rimborsato a 100 €

Per quanto riguarda il capitale, il rischio maggiore si ha se, in data 19 giugno 2028, si verificheranno le seguenti condizioni:

• Il certificate non è stato rimborsato anticipatamente
• Uno tra i sottostanti avrà perso un importo superiore al 40% rispetto al valore iniziale

In questo caso per l’investitore sarebbe come aver puntato sul titolo peggiore senza lo stacco dei dividendi, ma con eventuali premi incassati.

Se ad esempio Banco BPM dovesse perdere il 70% rispetto al livello iniziale, il certificate verrebbe rimborsato a 30 euro, se dovesse perdere il 75%, il certificate verrebbe ritirato a 25 euro e così via.