Possibile rendimento annuo del 13,90% con il certificate su Delivery Hero, HelloFresh

Comunicazione Pubblicitaria
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Il cash collect di Vontobel con Isin DE000VQ74YS4 su Delivery Hero e HelloFresh stacca premi trimestrali con memoria del 3,477% (13,90% annuo) se nessuno dei sottostanti crolla del 35% dal livello iniziale. Cedole con Effetto memoria per recuperare eventuali premi trimestrali non staccati. Durata 24 mesi. A scadenza barriera di protezione profonda che protegge il capitale fino a cali del 35% dei sottostanti dal livello iniziale.

Possibili rendimenti dal 10% al 20%

Scopri la nostra selezione di certificate di investimento!


La normalità non sarà più come prima. Smart working, acquisti online e consegne a domicilio, secondo gli esperti, sono destinati a rimanere con noi. Il certificate punta su due sottostanti HelloFresh e Delivery Hero esposti sul settore del food delivery. HelloFresh è una società tedesca, capitalizza 13,4 miliardi di euro, con un fatturato stimato a fine 2021 che dovrebbe salire del 40% a 5,3 miliardi dopo il +100% dell’anno precedente. Il consensus raccolto da Refinitiv vede, inoltre, un margine operativo 2021 al 66%, un Ebitda a 3,482 miliardi con un margine operativo al 66% sul fatturato. Il consensus si divide in 10 buy, 5 hold e 2 sell con un prezzo obiettivo a 85 euro sopra il livello iniziale del certificate fissato a 76,46 euro. La forza di HelloFresh che gli permette di vantare margini più alti nel settore è quella di consegnare dei kit con gli ingredienti necessari per prepararsi un pasto e consegnarli ai clienti, che devono quindi cucinare il pasto utilizzando le schede delle ricette senza gestire dunque la cottura dei pasti.

Delivery Hero è un'azienda con sede in Germania, opera come fornitore di servizi di consegna di cibo online da ristoranti e caffè. L'azienda offre pizza, hamburger, cibo biologico, cucina vegana e piatti asiatici, tra gli altri. Il suo portafoglio di marchi comprende Foodpanda, PedidosYa, Clickdelivery, Talabat, Yemeksepeti, Yogiyo, Donesi, Hungerstation, Carriage, Otlob, Mjam e altri. La Società opera a livello globale, sul territorio di oltre 40 paesi, comprendenti Europa, Medio Oriente, Nord Africa, Asia e Americhe. Il gruppo ha chiuso il 2020 con un fatturato a 2,471 miliardi di euro in crescita del 99%. Per il 2021 gli analisti stimano ricavi in aumento del 119% con un margine lordo del 24,535%. Il consensus raccolto da Refinitv vede 21 Buy nessun Hold e un solo sell con un target price a 147 euro decisamente sopra il livello iniziale fissato a 110,24 euro.

I punti di forza di questo certificate sono le elevate cedole 13,9% annuo, solo due sottostanti e dello stesso settore, in modo da poter gestire meglio la coabitazione in portafoglio con altri prodotti e pianificare la diversificazione degli investimenti, oltre all’effetto memoria e l’esposizione in un mercato in crescita. Dall’altro lato la barriera non è tra le più profonde, al 65%, ma è valida solo a scadenza e su due società che non distribuiscono dividendo dunque dovrebbero avere maggior tenuta nel tempo.

Il tema di investimento di questo certificate è legato alla forte crescita delle consegne di cibo a domicilio un settore investito da moltissime operazioni di fusioni e acquisizioni. Da una ricerca realizzata da Just Eat emerge che nel 2020 il digital food delivery ha rappresentato tra il 20% e il 25% dell’intero settore del domicilio, in crescita rispetto al 2019 in cui rappresentava il 18%. Secondo Robeco nel mondo, il giro d'affari dei servizi di ordinazione online e di consegna di cibo a domicilio si aggira intorno ai 270 miliardi di dollari e, per il periodo compreso tra il 2019 e il 2022, gli analisti prevedono un’ulteriore crescita del 20% annuo.

In un arco temporale più lungo fino al 2025 Frost & Sullivan stimano una crescita globale annua del 14%. Da un report StocksApps.com il boom delle consegne di cibo a domicilio proseguirà anche dopo il Covid. Nel 2017 i ricavi a livello mondiale del settore sono stati pari a 76,2 miliardi di dollari, nel 2019 sono saliti a 107,4 miliardi (+41%) Nel 2020 il fatturato ha continuato a crescere del 27% a 136,4 miliardi di dollari. Le stime prevedono che la crescita continuerà fino a portarsi a 182,3 miliardi al 2024.

Forte incremento anche degli utenti passati dagli 1,17 miliardi nel 2019 al 1,46 miliardi nel 2020 (+25%) e che secondo gli esperti, salirà a 2 miliardi nei prossimi tre anni.

A livello geografico la Cina è il primo mercato con un fatturato a 51,5 miliardi nel 2020, in aumento del +28% sul 2019. Quest’anno le stime vedono la Cina ancora in testa con ricavi a 57 miliardi di dollari. Gli Stati Uniti son il secondo mercato con 28,4 miliardi di dollari di ricavi previsti per il 2021 (circa il +30% in due anni), terza l’India con 11,6 miliardi di dollari, seguono Uk e Brasile rispettivamente con 6,5 e 3,8 miliardi. Insieme i 5 mercati maggiori a livello globale valgono da soli come 107 miliardi di dollari.




I punti di forza


Dal 26 agosto 2021 e così ogni trimestre successivo, se tutti i sottostanti, HelloFresh e Delivery Hero, alle date di valutazione, quoteranno a un livello pari o superiore al livello della barriera, allora il certificate staccherà premi trimestrali del 3,477% (€34,77, pari al 13,9% annualizzato).


I premi godono dell’effetto memoria, ovvero se a una data di valutazione trimestrale, un premio non dovesse essere stato distribuito perché i sottostanti quotavano sotto al livello di barriera alla rispettiva data di osservazione, allora l’investitore non avrà perso il suo premio.

Se, infatti, in una delle date di valutazione trimestrali successive, tutti i titoli sottostanti quoteranno ad un livello pari o superiore alla barriera del 65% dal livello iniziale, allora l’investitore, oltre al premio di quel trimestre, recupererà tutti quelli passati non distribuiti.


Il prodotto verrà rimborsato in anticipo a €1.000,00 (più tutti i bonus non staccati precedentemente sommato a quello del trimestre in corso), a partire dal 25 novembre 2021 e per ogni trimestre successivo, se tutti i titoli sottostanti quoteranno a un livello pari o superiore a quello iniziale.


La barriera a scadenza sul capitale è pari al 65% del livello iniziale e di tipo europeo. Questo significa che, durante l’arco di vita del prodotto, uno o entrambi i titoli sottostanti potrebbero portarsi anche a livello della barriera o al di sotto senza però compromettere la struttura del certificate e dei premi. In caso di recupero sopra la barriera, il certificate distribuirà anche tutti i premi trimestrali non staccati in precedenza.


Il certificate è sempre rivendibile sul mercato (quando aperto) perché questi prodotti prevedono la presenza di un market maker che assicura la liquidità sul prodotto.

Il market maker generalmente si trova sia nella posizione di acquirente (Bid) che in quella di venditore (Ask), ma l'unica posizione obbligatoria è quello di acquirente per offrire sempre all'investitore la possibilità di vendere il certificate .


Titoli Sottostanti

HelloFresh
Aggiornato: 2/12/2021
Prezzo Strike Performance
€85,00 €76,46 11,2% €8,540
Barriera Livello Distanza
Barriera sul capitale 65% €49,70 41,5% €35,30
Grafico
Delivery Hero
Aggiornato: 2/12/2021
Prezzo Strike Performance
€107,40 €110,24 -2,58% -€2,840
Barriera Livello Distanza
Barriera sul capitale 65% €71,66 33,3% €35,74
Grafico

Gli scenari alla Scadenza


Se alla data di valutazione finale, il 26 maggio 2023, il certificate non dovesse essere ancora stato ritirato occorrerà guardare al valore dei sottostanti.

Con tutti i sottostanti ad un valore maggiore o uguale al 65% rispetto al valore iniziale:

  1. Il certificate verrà rimborsato a €1.000,00
  2. Verranno incassati tutti i premi trimestrali non incassati precedentemente.

Per quanto riguarda il capitale, il rischio maggiore si ha se, in data 26 maggio 2023, si verificheranno le seguenti condizioni:

  • Il certificate non sarà ancora stato ritirato
  • Uno tra i sottostanti avrà perso un importo superiore al 35% rispetto al valore iniziale

In questo caso per l’investitore sarebbe come aver puntato sul titolo peggiore senza lo stacco dei dividendi, ma con eventuali premi incassati.

Se ad esempio HelloFresh dovesse perdere il 50% rispetto al livello iniziale, il certificate verrebbe ritirato a 50 euro, se dovesse perdere il 70%, il certificate verrebbe ritirato a 30 euro e così via.


I rischi


Il rischio maggiore si ha se, in data 26 maggio 2023, si verificheranno le seguenti condizioni:

  • Il certificate non sarà ancora stato ritirato
  • Uno tra i sottostanti avrà perso un importo superiore al 35% rispetto al valore iniziale

In questo caso per l’investitore sarebbe come aver puntato sul titolo peggiore senza lo stacco dei dividendi, ma con eventuali premi incassati.

Se ad esempio HelloFresh dovesse perdere il 50% rispetto al livello iniziale, il certificate verrebbe ritirato a 50 euro, se dovesse perdere il 70%, il certificate verrebbe ritirato a 30 euro e così via.


Tutti i certificate sono esposti al rischio credito dell’emittente.

Vontobel gode di un ottimo sostegno da parte dell'agenzia di valutazione del credito:

  • Moodys: Aa3

In caso di azzeramento dei titoli sottostanti, ovvero con un titolo tra HelloFresh e Delivery Hero pari a zero, varrebbe zero anche il certificate.


Approfondimenti

Data di stacco e data di pagamento delle cedole

Facciamo chiarezza sulle date di riferimento dei certificate, per Vontobel vale la seguente regola:

  • Il primo giorno di borsa aperta successivo alla data di valutazione il certificate tratta incorporando il valore del premio (cum cedola). Chiunque lo acquistasse quel giorno detenendolo fino a chiusura avrà diritto alla cedola (e se scatta l'effetto memoria a tutte quelle non distribuite precedentemente).
  • Il secondo giorno di borsa aperta dopo la data di valutazione, il certificate tratta ex cedola. L'investitore lo acquista a sconto della cedola e dunque non ha diritto al pagamento della cedola.

Record date del bonus:

Borsa italiana regola ogni scambio due giorni dopo che questo è avvenuto, dunque la record date del bonus è due giorni dopo il giorno in cui il titolo tratta cum cedola (molti emittenti scrivono solo la record date del bonus, dunque è utile fare il calcolo inverso, due giorni prima della record date del bonus per capire l'ultimo giorno che il certificate tratta cum bonus). Ovviamente si tratta sempre di giorni in cui la borsa è aperta.

Data di pagamento:

l'investitore che deteneva il certificate il primo giorno di Borsa aperta successivo alla data di valutazione si troverà accreditato sul conto la cedola o le cedole, in caso di effetto memoria.

Le cedole come le plusvalenze sui certificate sono compensabili con eventuali minus in portafoglio. Alcune banche adottano la compensazione immediata, altre solo a scadenza o a cessione del prodotto.


Certificate DE000VQ74YS4 - L'andamento nel tempo
28 maggio 2021
Emissione del Certificate

Emissione del certificate con un valore nominale di €1.000,00

Valore iniziale HelloFresh: €76,46

Valore iniziale Delivery Hero: €110,24

26 agosto 2021
Valutazione Barriera su Cedole

Se in questa data:

  1. Il titolo HelloFresh avrà un valore pari o superiore a €49,70
    (65% rispetto al valore iniziale)

  2. Il titolo Delivery Hero avrà un valore pari o superiore a €71,66
    (65% rispetto al valore iniziale)

Verrà corrisposto un premio pari a €34,77 (3,477%)

25 novembre 2021
Valutazione Ritiro Anticipato

Se in questa data:

  1. Il titolo HelloFresh avrà un valore pari o superiore a €76,46
    (100% rispetto al valore iniziale)

  2. Il titolo Delivery Hero avrà un valore pari o superiore a €110,24
    (100% rispetto al valore iniziale)

Il certificate verrà ritirato a €1.000,00 (100%)

Valutazione Barriera su Cedole

Se in questa data:

  1. Il titolo HelloFresh avrà un valore pari o superiore a €49,70
    (65% rispetto al valore iniziale)

  2. Il titolo Delivery Hero avrà un valore pari o superiore a €71,66
    (65% rispetto al valore iniziale)

Verrà corrisposto un premio pari a €34,77 (3,477%)

23 febbraio 2022
Valutazione Barriera su Cedole

Se in questa data:

  1. Il titolo HelloFresh avrà un valore pari o superiore a €49,70
    (65% rispetto al valore iniziale)

  2. Il titolo Delivery Hero avrà un valore pari o superiore a €71,66
    (65% rispetto al valore iniziale)

Verrà corrisposto un premio pari a €34,77 (3,477%)

Valutazione Ritiro Anticipato

Se in questa data:

  1. Il titolo HelloFresh avrà un valore pari o superiore a €76,46
    (100% rispetto al valore iniziale)

  2. Il titolo Delivery Hero avrà un valore pari o superiore a €110,24
    (100% rispetto al valore iniziale)

Il certificate verrà ritirato a €1.000,00 (100%)

26 maggio 2022
Valutazione Ritiro Anticipato

Se in questa data:

  1. Il titolo HelloFresh avrà un valore pari o superiore a €76,46
    (100% rispetto al valore iniziale)

  2. Il titolo Delivery Hero avrà un valore pari o superiore a €110,24
    (100% rispetto al valore iniziale)

Il certificate verrà ritirato a €1.000,00 (100%)

Valutazione Barriera su Cedole

Se in questa data:

  1. Il titolo HelloFresh avrà un valore pari o superiore a €49,70
    (65% rispetto al valore iniziale)

  2. Il titolo Delivery Hero avrà un valore pari o superiore a €71,66
    (65% rispetto al valore iniziale)

Verrà corrisposto un premio pari a €34,77 (3,477%)

26 agosto 2022
Valutazione Barriera su Cedole

Se in questa data:

  1. Il titolo HelloFresh avrà un valore pari o superiore a €49,70
    (65% rispetto al valore iniziale)

  2. Il titolo Delivery Hero avrà un valore pari o superiore a €71,66
    (65% rispetto al valore iniziale)

Verrà corrisposto un premio pari a €34,77 (3,477%)

Valutazione Ritiro Anticipato

Se in questa data:

  1. Il titolo HelloFresh avrà un valore pari o superiore a €76,46
    (100% rispetto al valore iniziale)

  2. Il titolo Delivery Hero avrà un valore pari o superiore a €110,24
    (100% rispetto al valore iniziale)

Il certificate verrà ritirato a €1.000,00 (100%)

25 novembre 2022
Valutazione Ritiro Anticipato

Se in questa data:

  1. Il titolo HelloFresh avrà un valore pari o superiore a €76,46
    (100% rispetto al valore iniziale)

  2. Il titolo Delivery Hero avrà un valore pari o superiore a €110,24
    (100% rispetto al valore iniziale)

Il certificate verrà ritirato a €1.000,00 (100%)

Valutazione Barriera su Cedole

Se in questa data:

  1. Il titolo HelloFresh avrà un valore pari o superiore a €49,70
    (65% rispetto al valore iniziale)

  2. Il titolo Delivery Hero avrà un valore pari o superiore a €71,66
    (65% rispetto al valore iniziale)

Verrà corrisposto un premio pari a €34,77 (3,477%)

23 febbraio 2023
Valutazione Ritiro Anticipato

Se in questa data:

  1. Il titolo HelloFresh avrà un valore pari o superiore a €76,46
    (100% rispetto al valore iniziale)

  2. Il titolo Delivery Hero avrà un valore pari o superiore a €110,24
    (100% rispetto al valore iniziale)

Il certificate verrà ritirato a €1.000,00 (100%)

Valutazione Barriera su Cedole

Se in questa data:

  1. Il titolo HelloFresh avrà un valore pari o superiore a €49,70
    (65% rispetto al valore iniziale)

  2. Il titolo Delivery Hero avrà un valore pari o superiore a €71,66
    (65% rispetto al valore iniziale)

Verrà corrisposto un premio pari a €34,77 (3,477%)

26 maggio 2023
Valutazione Ritiro Anticipato

Se in questa data:

  1. Il titolo HelloFresh avrà un valore pari o superiore a €76,46
    (100% rispetto al valore iniziale)

  2. Il titolo Delivery Hero avrà un valore pari o superiore a €110,24
    (100% rispetto al valore iniziale)

Il certificate verrà ritirato a €1.000,00 (100%)

Valutazione Barriera su Cedole

Se in questa data:

  1. Il titolo HelloFresh avrà un valore pari o superiore a €49,70
    (65% rispetto al valore iniziale)

  2. Il titolo Delivery Hero avrà un valore pari o superiore a €71,66
    (65% rispetto al valore iniziale)

Verrà corrisposto un premio pari a €34,77 (3,477%)

Le risposte alle tue domande

Cos’è un certificate?

Introduzione

Un certificate (in italiano certificato) è uno strumento finanziario emesso dalle banche (chiamate emittenti) con l’obiettivo di migliorare il profilo rendimento/rischio di un investimento.

Esistono due macrocategorie di certificate: i certificate di investimento e i certificate a leva, con profili di rischio/rendimento diametralmente opposti.

I certificate di investimento

I certificate di investimento sono studiati per offrire protezione totale o parziale dai ribassi dei sottostanti (indici, azioni, materie prime, etf, fondi, bond, valute).

Esistono molteplici tipologie di certificate per rispondere alle diverse esigenze dell’investitore: alcuni puntano a offrire un premio finale o una maxicedola, altri puntano un flusso cedolare periodico con l’obiettivo di ottimizzare i rendimenti, ecc..

I certificate a leva

I certificate a leva sono strumenti molto rischiosi perché moltiplicano la performance del sottostante, ma allo stesso tempo ne possono moltiplicare le perdite.

Per esigenze diverse

Non esiste dunque una tipologia di certificate migliore di un’altra ma strutture diverse che si adattano meglio alle esigenze dell’investitore, per questo sono spesso definiti soluzioni di investimento.

Cos'è un certificate a capitale condizionatamente protetto?

certificate a capitale condizionatamente protetto

Un certificate a capitale condizionatamente protetto difende l’investimento e nella maggior parte dei casi offre un guadagno anche a fronte di una calo del sottostante, ma fino a un determinato livello o performance negativa prestabilita. La protezione tiene o è valida fino a un calo predeterminato inizialmente, ovvero con il sottostante che raggiunge una “barriera” di protezione stabilita al momento dell’emissione del contratto.

Come posso comprare un certificate?

Banche e piattaforme di trading

La maggior parte delle banche operanti in Italia offre ai propri clienti un servizio di Home Banking o mette a disposizione delle piattaforme di trading: attraverso queste piattaforme è possibile acquistare in autonomia ogni tipo di certificate, fornendo l’ISIN del prodotto.

E' comunque sempre possibile recarsi in filiale ed operare direttamente allo sportello indicando all'operatore l'ISIN del prodotto sul quale si desidera investire.

Questionario MiFID

In ogni caso, la sua banca provvederà a verificare l'adeguatezza dello strumento finanziario scelto rispetto alla sua conoscenza ed esperienza in materia di investimenti in prodotti finanziari (questionario MiFID), alla sua situazione finanziaria e ai suoi obiettivi di investimento.

Cos'è e come funziona la barriera europea dei certificate?

Barriera europea

La barriera europea, detta anche barriera a scadenza o discreta, serve a proteggere l'investitore in caso di discesa del sottostante fino al raggiungimento di un limite, la barriera, che se raggiunta (o oltrepassata) al momento della scadenza del certificate comporta la cessione della protezione del capitale investito. Per l’investitore sarà come aver investito direttamente sul sottostante senza aver percepito i dividendi.

La barriera europea è dunque attiva solo alla naturale scadenza del certificate, indicata all’interno del KID. Ad esempio, potrebbe accadere che i prezzi del sottostante scendano sotto il livello di barriera durante la vita del certificate ma che risalgano prima della scadenza, senza causare effetti negativi circa la protezione del capitale.

Questo genere di barriera riduce di molto il rischio di non aver diritto al premio, dato che non bisogna temere se il sottostante si dovesse portare sotto il livello di barriera durante la vita del certificate, perché il premio non verrà intaccato e verrà distribuito in caso di un recupero sopra la barriera..

La barriera viene anche espressa come percentuale del valore iniziale del sottostante.

Barriera americana

La barriera americana è quella più pericolosa, perché è una barriera continua. Essa è valida durante tutta la vita del certificato, a partire dall’emissione fino alla data di scadenza. La barriera americana scatta se il suo livello viene raggiunto o oltrepassato da parte del sottostante anche in intraday, ovvero in ogni giorno di borsa aperta. Se il sottostante tocca una barriera americana il premio svanisce ma il valore del certificate segue il sottostante e in caso di apprezzamento il certificate verrà rimborsato anche sopra la pari fino al cap (totale massimo di rimborso), comportando comunque un guadagno all’investitore.

L'emittente è sempre obbligata a riacquistare i certificate emessi?

Differenza emittente e market maker

Sì sempre al prezzo bid o denaro. Per meglio rispondere alla domanda è innanzitutto importare comprendere la differenza tra emittente e market maker.

L’emittente è l’istituzione finanziaria che emette il certificate e garantisce la liquidazione dell’importo di rimborso alla data di scadenza del certificate. L’emittente ha l’obbligo di rispettare determinati vincoli di solidità patrimoniale e deve assicurare agli strumenti emessi elevata liquidità sul mercato; adempie a quest’obbligo svolgendo, o delegando a un intermediario finanziario, l’attività di market maker. Questi assume l'impegno di esporre in via continuativa i prezzi in acquisto e in vendita sul mercato di quotazione per tutti i certificate durante l’orario di negoziazione.

È quindi il market maker ad avere l’obbligo di riacquistare sempre i certificate emessi.

Come e quando posso vendere i certificate?

Vendere certificate

Puoi sempre vendere un certificate quotato sul mercato (in ogni giorno di mercato aperto), poiché i certificate sono prodotti finanziari che prevedono la presenza di un market maker che assicura la liquidità sul prodotto. Potrai negoziare un certificate tramite il tuo Home banking o tramite un intermediario.

L’investitore dunque non deve attendere la scadenza per liquidare il suo investimento.

Dati del Certificate
Isin:
DE000VQ74YS4
Data Emissione:
28 maggio 2021
Data Scadenza:
26 maggio 2023
Mercato:
Sedex
Valuta:
EUR
Valore Nominale:
€1.000,00
Livello di rischio 6 su scala da 1 a 7
Leggere il prospetto Informativo

Prima di ogni investimento ricordiamo di leggere il prospetto informativo. Qui di seguito trovare il link alla pagina dell’emittente:


Link alla scheda prodotto
Emittente
Vontobel Financial Products GmbH
Rating

Moody's:
Aa3
Attenzione

L'investimento in questi strumenti finanziari comporta tipicamente dei rischi e non è adatto a qualunque tipo di investitore.

Si ritiene, quindi, necessario che gli investitori, prima di assumere qualunque decisione d'investimento, richiedano una consulenza alla banca o all'intermediario finanziario di fiducia, al proprio consulente per gli investimenti.

Tutti gli importi e rendimenti indicati nella presente comunicazione sono da intendersi al lordo delle tasse.

La presente comunicazione non costituisce sollecitazione, offerta, consulenza o raccomandazione all’investimento e, pertanto, qualsiasi decisione di investimento e il relativo rischio rimangono a carico dell'investitore.

I risultati passati non sono indicativi di quelli futuri.

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