Coinbase, ecco cosa guardare nei dati in arrivo oggi

L’attesa per i risultati del primo trimestre di Coinbase si caratterizza per un clima di realismo e moderazione. Secondo Barron’s, gli analisti si preparano a risultati inferiori alle previsioni dopo i deboli numeri del quarto trimestre della concorrente Robinhood Markets, che negli ultimi tre mesi ha registrato un calo del volume di scambi di criptovalute superiore al previsto.

Coinbase, il principale exchange di criptovalute, annuncerà i risultati del primo trimestre 2024 nella sera di giovedì 8 maggio. Dopo un avvio del 2025 molto positivo, oggi le azioni registrano un calo del 20% dall’inizio dell’anno, e addirittura del 42% dal massimo del 6 dicembre 2024 (343 dollari).

Il titolo aveva messo a segno un'impennata prima dell'insediamento di Donald Trump, nella convinzione che il presidente e i suoi principali consiglieri avrebbero sostenuto politiche di regolamentazione a favore delle criptovalute. E in effetti, come scrive Owen Lau, analista di Oppenheimer, “dalle elezioni di novembre a oggi abbiamo constatato che negli Usa il presidente, l'amministrazione, il Congresso, le autorità di regolamentazione, compresa la Sec, sono più favorevoli alla crittografia. C’è un obiettivo comune di segnalare al mondo che gli Stati Uniti sono aperti alle imprese blockchain per attrarre capitali, progetti e talenti”.

Ma le quotazioni di Coinbase sono indissolubilmente legate al prezzo del bitcoin, che a sua volta non riesce a sganciarsi dall’andamento generale di Wall Street. Per cui, dopo avere raggiunto un picco record di poco meno di 110.000 dollari a metà gennaio, le quotazioni del bitcoin sono crollate sotto i 75.000 dollari all'inizio di aprile nella scia del massiccio crollo del mercato azionario dopo l'annuncio dei dazi di Trump.

Oggi il bitcoin è risalito verso i 100.000 dollari, seguito dalle azioni Coinbase che sono rimbalzate con un'impennata di quasi il 30% nell'ultimo mese. Oggi diversi analisti di Wall Street vedono la possibilità di ulteriori rialzi.

Oppenheimer ha una raccomandazione Buy sul titolo con un target price di 279 dollari, il 40% in più rispetto ai livelli attuali. Raccomandazione confermata nonostante la previsione di un primo trimestre difficile per Coinbase, con un calo dei ricavi e dell’utile rispetto al quarto trimestre 2024.

Il consensus degli analisti (MarketScreener) si aspetta un fatturato di 2,0 miliardi di dollari, rispetto ai 2,2 miliardi del quarto trimestre 2024, e un utile di 541 milioni rispetto a 1,29 miliardi del trimestre precedente.

Dopo i dati di Robinhood, Chris Brendler, analista di Rosenblatt Securities, ha tagliato le previsioni sui ricavi da trading di Coinbase e ora prevede un calo del 10% rispetto al quarto trimestre. Il suo giudizio sul titolo Coinbase rimane Buy con un obiettivo di prezzo di 260 dollari.

Brendler è ottimista sul fatto che il peggio potrebbe essere presto passato per Coinbase. Prevede una ripresa del volume di scambi nella seconda metà dell'anno “grazie ai progressi legislativi e alla chiarezza macroeconomica che stimoleranno l'aumento dell'attività delle criptovalute”.

Barron’s scrive che in America il Congresso sta lavorando a un disegno di legge che fornirà un quadro giuridico più ampio e definito per la regolamentazione delle stablecoin, criptovalute il cui valore è agganciato a un asset stabile come può essere una valuta fiat (dollaro, euro, eccetera) o una materia prima (ad esempio l’oro).

Il Ceo di Coinbase, Brian Armstrong, ha più volte detto che la società punta a incrementare la sua attività di trading di stablecoin. L'azienda ha una partnership con l'azienda tecnologica di pagamenti Circle, che ha sviluppato la stablecoin USDC ancorata al dollaro.

Nei dati che Coinbase fornirà giovedì sera, gli analisti cercheranno soprattutto la conferma che la società sta facendo progressi nei ricavi da abbonamenti a servizi come la custodia e il crypto staking, che consente agli investitori di guadagnare premi bloccando le monete digitali in portafogli virtuali. “La crescita di questo segmento di business è fondamentale per verificare lo sforzo di diversificare i flussi di entrate e ridurre la dipendenza di Coinbase dalle commissioni di transazione”, ha scritto due giorni fa Mark Palmer, analista di The Benchmark Company. Il suo giudizio sul titolo Coinbase è Buy con un obiettivo di prezzo di 252 dollari.

Oggi su 29 analisti che coprono Coinbase, 13 consigliano di comprare le azioni e 15 hanno una visione Neutrale. La media dei target price 259 dollari (+31% sul prezzo attuale).

Secondo Barron’s, il rialzo di Coinbase potrà riprendere slancio se i conti mostreranno una crescita dei ricavi da servizi in abbonamento, e soprattutto se il bitcoin continuerà a salire.