Consegne Tesla verso il miglior trimestre dell’anno ma spinta di breve durata?

Si avvicina la data della diffusione dei risultati del trimestre per Tesla, prevista per il prossimo 15 ottobre, la prima delle magnifiche sette a comunicare i numeri del secondo periodo di questo 2025.

Gli analisti di Wall Street stimano ricavi attorno a 22,8 miliardi di dollari, in calo dell’11-12% rispetto ai 25,5 miliardi dello stesso periodo del 2024.

L’utile per azione (eps) è visto compreso tra 0,40 e 0,43 dollari per azioni, inferiore a 0,52 dollari del secondo trimestre 2024, mentre fonti come Estimize e Visible Alpha convergono su 0,39-0,42 dollari.

I margini sono visti leggermente in ripresa a 16,4%, ma sempre sotto il 18,3% del secondo trimestre 2024, penalizzati da pricing aggressivo e concorrenza.

Per quanto riguarda le consegne, le stime di Visible Alpha vedono circa 441.500 veicoli, mentre nell'intero anno 2025 saranno circa 1,6 milioni, circa il 10% in meno rispetto allo scorso anno. Nonostante il trimestre che è terminato a settembre sia destinato ad essere il migliore dell'anno, sarebbe comunque inferiore di circa il 6% rispetto ai 462.900 veicoli consegnati nello stesso trimestre dell'anno scorso.

Il conteggio trimestrale per le consegne sarà influenzato dalla scadenza di ieri per il credito d’imposta di 7.500 dollari negli Stati Uniti deciso per i veicoli elettrici, che ha portato in molti a correre ad acquistare anche auto Tesla prima della fine del mese, ma gli analisti si attendono che questa spinta sia di breve durata mentre permane la debolezza dei dati in Europa.

"Il credito dovrebbe sicuramente avere un effetto di traino della domanda in questo trimestre", prevede Ken Mahoney, CEO di Mahoney Asset Management, azionista di Tesla, e la scadenza di questo bonus potrebbe lasciare un vuoto di domanda negli Stati Uniti nel quarto trimestre, mentre i tagli dei prezzi e le promozioni, soprattutto in Cina, potrebbero mantenere i margini sotto pressione.

Gli analisti di Deutsche Bank, tuttavia, prevedono che la Cina potrebbe attenuare il colpo nel quarto trimestre, soprattutto considerando il lancio della Model Y L a settembre.

A luglio Musk aveva anche avvertito che Tesla avrebbe dovuto affrontare "alcuni trimestri difficili", con la scomparsa delle sovvenzioni per i veicoli elettrici, prima che i ricavi derivanti dal software e dai servizi di guida autonoma accelerassero alla fine del prossimo anno.

La fine degli incentivi ha spinto l’azienda ad aumentare i prezzi di leasing per tutti i suoi veicoli negli Stati Uniti in quanto il produttore includeva il credito nell'offerta di leasing per i clienti.

Ad agosto, le vendite di Tesla in Europa e nel Regno Unito sono scese del 22,5% rispetto a un anno fa, riducendo la sua quota di mercato all'1,5%, secondo i dati dell'Associazione europea dei produttori di automobili, mentre i rivali si sono concentrati sulle ibride plug-in e i marchi cinesi hanno guadagnato terreno.

Con il venir meno degli incentivi statunitensi, una maggiore riduzione della produzione di veicoli elettrici da parte di altre case automobilistiche potrebbe ridurre la pressione competitiva.

"Dal momento che Tesla ha margini così forti per veicolo, ha più spazio per giocare con la dinamica dei prezzi se ne avesse bisogno", secondo Brian Mulberry, senior client portfolio manager di Zacks Investment Management, investitore di Tesla.

Le azioni Tesla sono salite del 33% a settembre, grazie al rinnovato interesse degli investitori per l'azienda da parte dell'Amministratore Delegato Elon Musk che ha attirando l'attenzione sulla capacità dei dati chiave di vendita del terzo trimestre di sostenere lo slancio. Dall'8 aprile, il titolo è salito del 100%, diventando il migliore nella coorte di grandi aziende tecnologiche in forte crescita nota come i Magnifici Sette.

Le azioni del produttore di veicoli elettrici hanno registrato il loro miglior mese in quasi un anno, posizionandosi tra le 10 migliori performance dell'indice S&P 500 di questo mese.

Crescita delle azioni delle magnifiche sette da inizio anno al 30 settembre:

• Alphabet 28,42%
• Amazon 0,08%
• Apple 1,68%
• Meta 25,43%
• Microsoft 22,88%
• Nvidia 38,93%
• Tesla 10,12%

L'analista di Wedbush, Dan Ives, ritiene Tesla il titolo azionario più sottovalutato nel settore dell'intelligenza artificiale perché il mercato sta sottovalutando le sue opportunità nella guida autonoma e nella robotica.

Tesla ha perso la sua posizione di leadership nel mercato dei veicoli elettrici a favore di BYD all'inizio di quest'anno, ma l'azienda ha anche lanciato il suo primo servizio di ride-sharing autonomo.

Tesla è uno dei titoli più costosi dell'S&P 500, ma a posteriori le sue azioni potrebbero sembrare convenienti se l'azienda cogliesse le opportunità legate all'intelligenza artificiale.

Ives prevede che Tesla raggiungerà una capitalizzazione di mercato di 3 mila miliardi di dollari, poiché i prodotti di AI fisica diventeranno una fonte significativa di fatturato. Questa previsione implica un rialzo del 115% rispetto al suo attuale valore di mercato, poco meno di 1.400 miliardi di dollari.

La maggior parte degli analisti, però, è meno ottimista: il prezzo obiettivo mediano di Tesla di 349 dollari per azione implica un ribasso del 21% rispetto all'attuale prezzo delle sue azioni di 443 dollari.

Ma con il titolo azionario scambiato intorno ai 445 dollari, non lontano dal massimo storico di 479,86 dollari raggiunto il 17 dicembre, la domanda è come saranno le vendite in questo trimestre e se l'azienda abbia raggiunto il picco nelle consegne, almeno nel breve termine.

"Tesla viene scambiata a un multiplo esorbitante, i suoi utili si stanno riducendo a causa del calo della domanda di veicoli elettrici e della concorrenza spietata, e i crediti per i veicoli elettrici sono scaduti, frenando ulteriormente le vendite", ha affermato Irene Tunkel, responsabile della strategia azionaria statunitense di BCA Research.

"Il core business di Tesla vale 150 dollari ad azione", secondo Ross Gerber, presidente e CEO di Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management e investitore di lunga data in Tesla. "Qualsiasi cosa gli investitori paghino in più per robotaxi e robot è un'iperbole di Elon", aggiunge.

Se "una dose di scetticismo è probabilmente giustificata", ha affermato Dave Mazza, amministratore delegato di Roundhill Financial, "il mercato sta premiando la leadership nell'intelligenza artificiale e Tesla ha un vantaggio iniziale. Al momento, i risultati contano meno della visione". In altre parole, la sottoperformance di Tesla significa che il titolo ha più margine di crescita se riesce a cavalcare l'onda dell'intelligenza artificiale.

L'azienda ha "un reale slancio alle spalle" e potrebbe raggiungere un nuovo massimo, dato che l'intelligenza artificiale ha offerto agli investitori "un nuovo sogno da inseguire, ma deve dimostrare progressi tangibili nei suoi progetti”.

"Elon sta vendendo un sogno e molti investitori al dettaglio lo stanno comprando", sottolinea Tunkel di BCA, che conclude: "il rally può continuare? Certo, alimentato dallo slancio e dalla paura di perdersi qualcosa. Eppure, se c'è una bolla nel mercato di oggi è proprio Tesla".