CoreWeave vola a Wall Street: trimestre di svolta e guidance 2026 aumentata

Un trimestre di svolta, con crescita più forte del previsto e margini che migliorano prima del previsto: CoreWeave, il gruppo statunitense che affitta capacità di calcolo per l'IA, ha battuto le stime degli analisti su tutta la linea.

Nel terzo trimestre i ricavi sono saliti del 168% a 3,66 miliardi di dollari, sopra i 3,55 miliardi attesi dal consenso raccolto da LSEG e oltre il tetto della forchetta di 3,45-3,6 miliardi indicata dalla società ad agosto.

La perdita per azione rettificata è stata di 95 centesimi, meno dei 1,16 dollari stimati sempre secondo LSEG.

La perdita netta si è però allargata a 709 milioni di dollari, dai 110 milioni di un anno prima, a causa del peso degli interessi.

L'utile operativo rettificato è salito a 379 milioni, contro una guidance di 200-260 milioni, con un margine arrivato al 10% dal 5% del secondo trimestre.

Il portafoglio ordini (backlog) è cresciuto a circa 132,5 miliardi di dollari, dai 104 miliardi di fine giugno.

«È stato un trimestre di svolta, con ricavi in aumento di oltre un miliardo di dollari sul trimestre precedente e margini operativi rettificati a doppia cifra con un trimestre di anticipo sul piano», ha commentato l'amministratore delegato Michael Intrator.

Il gruppo ha rivisto al rialzo le previsioni per l'intero 2026.

I ricavi annuali sono ora attesi tra 13 e 13,3 miliardi di dollari, contro i 12,4-13,2 miliardi indicati in precedenza e i 12,86 miliardi stimati dagli analisti interpellati da LSEG.

Alzata anche la previsione sull'utile operativo rettificato, ora a 1,275-1,375 miliardi: il 26% in più a metà forchetta, contro gli 1,07 miliardi attesi dagli analisti sentiti da Visible Alpha.

Le nuove stime implicano ricavi tra 4,69 e 4,99 miliardi nel quarto trimestre, dopo gli 8,31 miliardi dei primi nove mesi.

CoreWeave punta a chiudere l'anno con un fatturato annualizzato di 20-21 miliardi e prevede investimenti per 37-39 miliardi nel 2026.

Il traguardo più atteso dal mercato è la redditività: l'utile netto rettificato dovrebbe diventare positivo nella prima metà del 2028, con perdite in netto calo già nel 2027.

Secondo Intrator i prezzi continuano a salire nel quarto trimestre: i nuovi contratti di quattro-cinque anni valgono 20-25 milioni di dollari per megawatt all'anno, quelli a breve oltre 40 milioni.

Il vero banco di prova della trimestrale era il debito, che a fine settembre ammontava a circa 46,9 miliardi di dollari.

Gli interessi netti sono saliti a 846 milioni nel trimestre, dai 310 milioni di un anno prima, e nel quarto trimestre sono attesi tra 1,05 e 1,15 miliardi.

Gli investimenti del trimestre sono balzati a 14,5 miliardi, dai 9,4 miliardi del secondo.

La società ha spiegato che non emetterà nuovo debito non garantito a livello di capogruppo fino al 2027, affidandosi a prestiti legati ai singoli contratti dei clienti.

Nei prossimi tre mesi incasserà circa 9 miliardi di anticipi e depositi dai clienti e prevede di raccogliere meno di 5 miliardi di capitale aggiuntivo entro il 2027.

Le preoccupazioni avevano spinto il rendimento dell'obbligazione 9,75% con scadenza 2031 fino al 16,7% la scorsa settimana, dopo la vittoria democratica alle elezioni di metà mandato e i timori di una stretta sui data center.

Intrator ha detto di non attendersi conseguenze dal cambio di scenario regolatorio, visto lo stato dei permessi e dei cantieri legati al portafoglio ordini.

Ieri martedì 10 novembre le azioni CoreWeave hanno chiuso la seduta regolare a 48,73 dollari, in calo dello 0,5%, per poi salire nell'afterhours dopo la pubblicazione dei conti.

Oggi mercoledì 11 novembre, intorno alle 10:15 ora italiana, il titolo segnava nel pre market USA un rialzo di circa il 16,5%, in area 56,8 dollari.

Il rimbalzo arriva dopo un crollo di oltre il 40% nell'ultimo mese: alla chiusura di ieri le azioni CoreWeave perdevano il 31,9% da inizio anno, mentre il Nasdaq 100 guadagna il 9,9%.

Il titolo resta lontano dal massimo a 52 settimane di 138,25 dollari toccato a maggio, il 183,7% sopra la chiusura di ieri, e non distante dal minimo a 52 settimane di 40,58 dollari di inizio novembre.

Anche con il rialzo del pre market le quotazioni restano sotto la media mobile a 50 giorni (74,86 dollari) e quella a 200 giorni (89,95 dollari), segnale di un trend ancora ribassista.

La capitalizzazione alla chiusura di ieri era di circa 26,9 miliardi di dollari.

Dopo i conti Goldman Sachs, con l'analista Gabriela Borges, ha confermato il giudizio buy con target price di 106 dollari.

Per Borges i prezzi più alti dei nuovi contratti e la maggiore visibilità sui finanziamenti sono il primo passo verso una rivalutazione del titolo.

Alla vigilia dei risultati Wells Fargo, con Michael Turrin, aveva confermato overweight tagliando il target da 160 a 115 dollari, definendo CoreWeave la società di qualità più alta del settore.

Citi, con Tyler Radke, aveva ribadito buy con target ridotto da 159 a 128 dollari, mentre Rosenblatt, con John McPeake, ha confermato buy abbassando l'obiettivo da 250 a 160 dollari per i maggiori costi di finanziamento.

Più prudenti Morgan Stanley, equal-weight con target a 70 dollari, e HSBC, reduce con target a 39 dollari.

Il consenso di 42 analisti conta 32 giudizi positivi, 7 neutrali e 3 negativi, con un target price medio di 131,53 dollari.

Per gli investitori la trimestrale allenta i timori sul finanziamento della crescita, ma il peso degli interessi resta superiore all'utile operativo e la strada verso l'utile passa dalla capacità di trasformare il portafoglio ordini in cassa.