doValue ai minimi storici dopo una trimestrale deludente

Perdita netta nel trimestre a cui si aggiunge la diminuzione dell’Ebitda e un aumento degli accantonamenti per rischi e oneri alle variazioni di fair value.

Si tratta dei principali elementi emersi dalla trimestrale di doValue approvata ieri sera a mercato chiuso e che sta attirando ingenti vendite sul titolo della banca, oggi in forte calo a Piazza Affari (-13%), anche fermata in asta di volatilità e ai minimi storici di 4,54 euro.

Profondo rosso per il bilancio del titolo nel corso del 2023, con il suo calo che è arrivato a superare il 37% da gennaio (7,27 euro).

Il magnete che ha attirato le vendite è stata la perdita di 2,7 milioni di euro del risultato netto dei primi tre mesi dell’anno, rispetto al risultato positivo di 8,9 milioni del primo trimestre del 2022.

Calo del 21% per i ricavi, secondo la società dovuto principalmente all’off-boarding del portafoglio Sareb e alla debolezza dell’attività NPL in Italia e Iberia.

L’Ebitda, esclusi elementi non ricorrenti, risulta pari a 30,1 milioni (-23,4%), dovuto soprattutto alla diminuzione dei ricavi lordi, parzialmente compensato dalla riduzione dell’opEx.

L’utile netto, esclusi elementi ricorrenti, si attesta a 0,5 milioni, rispetto ai 10,4 milioni del primo trimestre 2022.

Non basta il miglioramento delle stime sulla pipeline di potenziali mandati di servicing per il 2023-2024 in tutta l’Europa del Sud a circa 58 miliardi dai precedenti 52 miliardi.

Secondo gli esperti di Equita Sim, “sebbene il primo sia un trimestre relativamente meno rilevante, è necessaria una forte accelerazione durante la parte restante dell'anno per raggiungere l’Ebitda di consensus” intorno ai 200 milioni di euro.

Il consensus degli analisti, compilato dalla società e aggiornato al mese di marzo, indica per l’esercizio 2023 ricavi netti per 485 milioni di euro, un Ebitda di 202 milioni di euro e un utile netto di 54 milioni di euro. Il target price medio di nove analisti, sempre aggiornato a marzo, è a quota 9 euro per azione.

Per quanto riguarda il dividendo, l’Assemblea degli azionisti di doValue ha approvato lo scorso 27 aprile il dividendo relativo all’anno fiscale 2022 di 0,60 euro per azione, per un ammontare pari approssimativamente a €47,5 milioni e già pagato in data il 10 maggio 2023.

Il dividendo risulta “coerente con la politica approvata nell'ambito del Business Plan 2022-2024, che prevede un tasso di crescita annuale composto (CAGR) del Dividendo Per Azione di almeno il 20% nel periodo 2021-2024”, spiegano dalla società.

Il gross book value del trimestre si conferma ai livelli al 31 dicembre 2022 a attestato a 120,2 miliardi, sostenuto da un nuovo gross book value on-boarded per 2,3 miliardi, una collection per 1,1 miliardi (-17,6%), un write-off per 0,8 miliardi e cessioni da clienti per 0,7 miliardi.

Il collection rate risulta pari al 4,1% al 31 marzo, stabile rispetto a fine 2022, il cash flow operativo si è attestato a 22,1 milioni, in crescita del 41,6%, e il debito netto al 31 marzo risulta pari a 432,7 milioni, rispetto ai 429,9 milioni al 31 dicembre 2022.

Da doValue sottolineano che la sua attività “è sostenuta da fattori di coda esogeni e favorevoli nel medio-lungo termine, tra cui l’attuazione, da parte delle banche, di normative rigorose volte a promuovere un approccio molto proattivo nella gestione dei loro bilanci, oltre alla consolidata tendenza delle banche all''esternalizzazione delle attività di servicing”.