ETF, 25 anni di rivoluzione negli investimenti

Il successo degli ETF è legato alla capacità di abbattere i costi di gestione, spesso molto inferiori a quelli dei fondi comuni tradizionali. Come sottolinea Richard Flax, Chief Investment Officer di Moneyfarm, con un TER medio pari allo 0,35% sull’azionario europeo, questi strumenti hanno reso accessibile il mondo degli investimenti a un pubblico sempre più vasto.

L’effetto è stato quello di spingere l’intera industria a rivedere le proprie strutture di costo, come dimostra il calo del rapporto di spesa medio ponderato dei fondi statunitensi, passato dallo 0,87% del 2004 allo 0,36% nel 2023.

Oltre al risparmio economico, il vantaggio è anche culturale: la trasparenza degli ETF riduce la complessità per l’investitore, eliminando prospetti oscuri e strategie difficili da interpretare, avvicinando così prodotto finanziario e utente finale.

Una singola quota di ETF permette di detenere contemporaneamente centinaia o migliaia di titoli. Basti pensare a strumenti come quelli legati all’indice MSCI World, che coprono oltre il 75% della capitalizzazione globale. Ciò che in passato richiedeva capitali ingenti e ore di ricerca oggi è ottenibile in pochi secondi, con un semplice ordine.

La diversificazione non è solo quantitativa, ma anche qualitativa: gli investitori possono combinare aree geografiche, settori, classi di attivo e persino strategie differenti. Secondo Flax, l’innovazione si è vista anche nell’accesso a strategie come lo smart beta, le materie prime o i mercati emergenti, resi più fruibili grazie agli ETF. Inoltre, i provider stanno sperimentando nuove modalità per portare i mercati privati anche agli investitori retail.

Gli ETF hanno introdotto standard di trasparenza rivoluzionari: a differenza dei fondi comuni, che comunicano le posizioni mensilmente o trimestralmente, la maggior parte di questi strumenti rende pubblica la composizione del portafoglio su base quotidiana.

Questa scelta ha effetti positivi sull’intero sistema finanziario, obbligando il settore ad adottare pratiche più chiare e riducendo l’accettabilità di costi eccessivi.

Le quote degli ETF sono scambiabili durante tutta la giornata di contrattazione, proprio come i titoli azionari. Ciò conferisce una flessibilità unica, consentendo agli investitori di reagire tempestivamente ai cambiamenti di mercato. La presenza di un mercato secondario consolidato, dove vengono scambiate le quote già emesse, assicura liquidità anche in condizioni estreme.

Moneyfarm ricorda come questo aspetto sia risultato evidente durante il crollo legato alla pandemia di Covid-19, quando gli ETF hanno garantito efficienza e rapidità di ribilanciamento dei portafogli.

Gli ETF hanno aperto l’accesso a strategie prima riservate agli investitori istituzionali. Approcci come il “core-satellite” o la rotazione settoriale sono ora praticabili anche da chi dispone di capitali contenuti.

Grazie alla varietà e semplicità di utilizzo, è possibile replicare esposizioni strategiche e tattiche in modo preciso ed economico, democratizzando strumenti di gestione avanzata.

Il vero salto di qualità degli ETF è la possibilità di costruire portafogli su misura. L’investitore può modellare la propria strategia su fattori come scadenze, geografie o merito creditizio, fino ad arrivare ai trend che stanno trasformando la società. Tecnologie come intelligenza artificiale, robotica e cybersicurezza, ma anche fenomeni demografici e ambientali, trovano spazio in ETF tematici che consentono un allineamento tra scelte finanziarie e convinzioni personali.

Come evidenzia Flax, il passaggio è stato da un approccio standardizzato a uno iper-personalizzato, dove ciascuno può definire la propria esposizione in base a orizzonte temporale e propensione al rischio.

Gli ETF hanno migliorato in modo decisivo la trasparenza nei mercati del reddito fisso. Le obbligazioni, tipicamente scambiate over-the-counter con scarsa visibilità dei prezzi, sono state affiancate da strumenti quotati in grado di offrire un flusso costante di informazioni.

Gli ETF obbligazionari consentono una granularità senza precedenti, permettendo esposizioni mirate su scadenze, qualità creditizia o segmenti specifici. Inoltre, grazie al mercato secondario, garantiscono la possibilità di operare anche quando le singole obbligazioni risultano illiquide.

Oltre all’aspetto tecnico, gli ETF hanno avuto un impatto rilevante sull’educazione finanziaria. La loro diffusione ha spinto milioni di risparmiatori a comprendere concetti come diversificazione, rapporto rischio-rendimento e allocazione efficiente.

Flax sottolinea che il fenomeno ha alimentato la nascita di blog, piattaforme e comunità dedicate, creando un ecosistema che promuove maggiore consapevolezza tra gli investitori.

Negli ultimi anni gli ETF sono stati protagonisti anche nell’adozione degli investimenti ESG, contribuendo a trasformare la sostenibilità da pratica di nicchia a elemento centrale dei portafogli. La vasta offerta ha facilitato l’integrazione di criteri ambientali, sociali e di governance, spingendo la finanza verso un approccio più responsabile.

Parallelamente, si stanno affacciando strumenti innovativi che cercano di aprire il private equity e il credito privato agli investitori retail, un campo ancora in fase sperimentale ma potenzialmente rivoluzionario.

Infine, il ruolo degli ETF nel supportare la consulenza digitale è stato cruciale. La crescita di robo-advisor e piattaforme come Moneyfarm non sarebbe stata possibile senza strumenti caratterizzati da semplicità, economicità e trasparenza.

La digitalizzazione della gestione patrimoniale trova negli ETF un alleato naturale, capace di garantire soluzioni di qualità a costi competitivi e di rafforzare la visione di una finanza più inclusiva.