Euro in rimbalzo sul dollaro: la BCE di Lagarde prepara un nuovo rialzo dei tassi

La settimana sui mercati valutari si apre con l'euro in ripresa contro il dollaro, che restituisce parte del balzo di venerdì.

Alle 12:14 ora italiana di oggi, lunedì 9 novembre, il cambio EUR/USD segna 1,1198, in rialzo dello 0,46% rispetto alla chiusura precedente di 1,1147, dopo un minimo di seduta a 1,1138.

Il recupero arriva dopo due sedute negative: venerdì 6 novembre la moneta unica aveva perso circa lo 0,7%, cancellando i guadagni della settimana, sotto i colpi di un rapporto sul lavoro USA molto più forte delle attese.

In mattinata l'indice del dollaro cedeva lo 0,4% a 101,88, dopo il maggiore rialzo giornaliero da settembre.

L'euro ha ignorato anche il dato deludente della bilancia commerciale tedesca, sostenuto da un clima di rischio più disteso sui mercati.

A sostenere l'euro sono soprattutto le attese di un nuovo rialzo dei tassi della Banca centrale europea a dicembre.

In un'intervista al quotidiano giapponese Yomiuri Shimbun, pubblicata sabato 7 novembre, la presidente della Banca centrale europea Christine Lagarde ha spiegato che l'inflazione resterà alta nei prossimi trimestri.

Secondo Lagarde, con le informazioni disponibili oggi servirebbero «cambiamenti significativi» per cambiare la direzione di marcia che si aspetta.

A fine ottobre l'Eurotower ha lasciato il tasso sui depositi al 2,5%, ma l'inflazione dell'Eurozona corre al doppio dell'obiettivo del 2%, spinta dai rincari di greggio e gas dopo lo scoppio del conflitto in Medio Oriente.

L'inflazione di fondo è rimasta al 2,5% in ottobre: un ritocco di 25 punti base a dicembre sarebbe il terzo rialzo del ciclo.

Lagarde ha però precisato di non vedere, per ora, effetti di secondo impatto sui salari oltre quanto già incorporato nelle proiezioni.

Sullo sfondo c'è la successione al vertice della BCE: Lagarde lascerà a febbraio 2027 e l'Eurogruppo ha indicato come favoriti l'olandese Klaas Knot e lo spagnolo Pablo Hernández de Cos.

Per Francesco Pesole, stratega valutario di ING, il recente calo dell'euro è eccessivo rispetto ai differenziali dei tassi a breve: nei modelli della banca il cambio risulta sottovalutato del 2,1-2,3%.

ING si aspetta un ritorno sopra 1,12 e ritiene che il dibattito sulla successione alla BCE avrà effetti limitati e di breve durata.

Per gli investitori la partita si gioca sul confronto tra BCE e Fed: se l'inflazione USA non sorprenderà al rialzo, lo spazio per il recupero dell'euro può allargarsi.

Il dollaro resta però sostenuto dalla prospettiva di una Federal Reserve ancora restrittiva.

La banca centrale USA ha alzato i tassi a settembre, per la prima volta in tre anni, e li ha lasciati fermi in ottobre; dopo i dati sull'occupazione di venerdì gli investitori hanno rafforzato le scommesse su un rialzo a dicembre.

Il prossimo esame arriva domani, martedì 10 novembre, con l'indice dei prezzi al consumo USA: un dato più caldo del previsto potrebbe rilanciare gli acquisti di biglietti verdi.

Oggi il mercato ascolta gli interventi di Michelle Bowman e del presidente della Fed di Chicago Austan Goolsbee, mentre il Tesoro colloca titoli a tre anni.

Respira anche lo yen: alle 12:14 il cambio USD/JPY scende dello 0,28% a 157,91, dopo che venerdì la valuta giapponese era stata penalizzata dal balzo dei rendimenti dei Treasury.

Il quadro tecnico del cambio euro dollaro resta fragile nonostante il rimbalzo di oggi.

Dalla chiusura settimanale di 1,1676 del 21 agosto la moneta unica ha perso oltre il 4%, toccando il 29 ottobre un minimo di 1,1107.

Il cambio viaggia sotto la media mobile a 100 sedute, che passa in area 1,14 e conferma l'impostazione negativa di medio periodo.

Il primo ostacolo è il massimo di mercoledì 4 novembre a 1,1273; sotto, il supporto chiave resta la zona 1,11.