Ferrari sbanda ancora dopo la delusione sui conti

Titolo Ferrari ancora in calo dopo la chiusura negativa di ieri (-1,88%) in una giornata che aveva visto le azioni del Cavallino Rampante arrivare a cedere oltre i tre punti. L'apertura a Piazza Affari nella giornata di oggi vede le vendite proseguire (-1,70%) con un minimo toccato di 177 euro dopo poco più di un'ora dall'avvio delle contrattazioni.

I conti sono stati accolti negativamente dal mercato dopo che i ricavi di Ferrari nel secondo trimestre si sono fermati a 1,035 miliardi di euro. Nonostante il forte aumento (+81%) rispetto al 2020 e al 2019 (+5,2%), il risultato dei ricavi ha deluso le attese degli esperti, al pari dell'utile netto, arrivato a 206 milioni contro i 9 milioni dello stesso periodo del 2020.

Da Equita, infatti, si attendevano ricavi per 1,039 miliardi e un utile di 210 milioni, mentre  Mediobanca Securities stimava ricavi per 1,038 miliardi e un utile 205 milioni. Il consensus di Bloomberg si attendeva ricavi per 1,049 miliardi e un utile netto di 198 milioni.

L’eps diluito di Ferrari è stato pari a 1,11 euro, in aumento di 0,04 euro rispetto allo stesso periodo di un anno fa, mentre l’ebitda è pari a 386 milioni di euro (+210%) con margine al 37,4% dal 21,9% e l’ebit ammonta a 274 milioni, contro i 23 milioni del secondo trimestre 2020, e un margine salito al 26,5% dal 4%.

Per quanto riguarda il primo semestre 2021, i ricavi sono stati di 2,046 miliardi di euro (+36%), le consegne di 5.456 unità (+32%), l’utile di 412 milioni di euro (+135%), l’ebitda di 762 milioni (+73%), e l’ebit di 540 milioni (+122%).

Positivo anche il dato sulle consegne, aumentate del 93% a 2.685 unità, considerando che il secondo trimestre del 2020 era stato fortemente impattato dalla pandemia da Covid-19.

Ferrari ha migliorato la guidance sul free cash flow industriale a circa 460 milioni di euro, rispetto alla precedente di 350 milioni.

Inoltre, da Ferrari hanno confermato la fiducia “di raggiungere il limite superiore della Guidance 2021" espressa a inizio maggio nel presentare i risultati del primo trimestre.

Per quanto riguarda l'indebitamento industriale netto al 30 giugno 201, questo è risultato pari a 552 milioni rispetto ai 420 milioni al 31 marzo 2021, a causa della distribuzione dei dividendi per 162 milioni di euro e al riacquisto di azioni per 82 milioni, compensando così la generazione positiva di free cash flow industriale nel corso del trimestre.

Infine, al 30 giugno 2021 le passività per leasing derivanti dall'adozione dell'IFRS 16 sono state pari a 61 milioni. Al 30 giugno 2021, la liquidità totale disponibile era pari a 1.689 milioni di euro (1.730 milioni al 31 marzo 2021), incluse linee di credito committed e inutilizzate per 767 milioni di euro.

Nella giornata di ieri si era tenuta la conference call di presentazione, terza e ultima come Ceo di Ferrari per John Elkann, visto che dal primo settembre sarà sostituito da Benedetto Vigna, proveniente da STMicroeletronics.

Elkann ha definito il secondo trimestre 2021 come caratterizzato da “numeri molto forti”, con il mese di giugno “record soprattutto da parte di nuovi acquirenti”.

“Questo eccellente secondo trimestre conferma la forza di Ferrari e del suo modello di business senza eguali”, sottolineava il manager, aggiungendo che “ogni Ferrari che presentiamo definisce nuovi standard di innovazione, bellezza e unicità, le fondamenta del vero lusso. Con l'avvicinarsi del nostro 75esimo anniversario l'anno prossimo, le nostre opportunità non sono mai state più vaste e ampie”.