Il toro si è già risvegliato

Venerdì il Nasdaq ha registrato il suo maggiore calo giornaliero da aprile 2025, nel fine settimana gli investitori che comprano il ribasso si sono allertati e ieri sono entrati in azione, gli acquisti si sono diretti sui soliti noti, i tech. L'S&P 500 ha guadagnato lo 0,3% e il Nasdaq Composite lo 0,9%.

"Dopo la forza del recente rally, era prevedibile una correzione dei mercati", scrive in una nota ripresa da Barron’s Ulrike Hoffmann-Burchardi, CIO Americas e responsabile globale del settore azionario presso l'Ufficio Investimenti di UBS.

Siamo in un contesto di euforia visto poche volte nella storia: l'indice S&P 500 ha registrato nove settimane consecutive di rialzi solo altre 13 volte nella storia. L'ETF iShares Semiconductor è in rialzo del 90% da inizio anno nel 2026.

Le borse dell’Europa dovrebbero aprire intorno alla parità, future del Dax fi Francoforte -0,1%.

Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato lunedì sera che manca pochissimo alla dichiarazione di vittoria e che i prezzi del petrolio stanno per registrare un forte calo. Le forze armate degli Stati Uniti hanno "decimato" le forze militari e la leadership di vertice dell’Iran, per cui la fine della guerra è ormai prossima, ha detto nel suo intervento a un comizio virtuale.

"Penso che stiamo vincendo questa battaglia, ma la vincerete davvero nelle prossime due settimane, quando dichiareremo la vittoria totale", ha dichiarato Trump.

Le dichiarazioni di Trump arrivano dopo che Iran e Israele hanno concordato di cessare le recenti ostilità su richiesta del presidente degli Stati Uniti ma entrambe le parti dicono di essere pronte a riprendere l’attività.

Il greggio tipo WTI è in calo dell’1% a 90 dollari il barile, da 93,5 di ieri.

Lo shock di Hormuz ha distrutto più domanda di petrolio di quanto previsto, ma i rischi sui prezzi restano bidirezionali. È la tesi degli analisti di Goldman Sachs, che stimano una distruzione della domanda globale di 4-5 milioni di barili al giorno in aprile — pari a una contrazione del 4-5% rispetto a uno scenario senza guerra — e mantengono le previsioni Brent/WTI per il quarto trimestre 2026 a 90/83 dollari al barile.

La stima poggia su tre approcci convergenti. Il primo, basato sui dati di raffinazione e scorte di prodotti. Il secondo, fondato su dati ad alta frequenza, identifica che le vendite al dettaglio di benzina in Cina sono crollate di oltre il 20% annuo ad aprile, "un livello paragonabile ai lockdown Covid", mentre la domanda di benzina negli Stati Uniti resta solida a 9,2 mb/g. Il terzo approccio aggrega le stime di forecaster indipendenti (IEA, S&P, Wood Mackenzie) e trading house come Vitol e Gunvor, che convergono su circa 4 mb/g di distruzione, con la debolezza concentrata in Asia e Medio Oriente.

OpenAI ha appena compiuto un ulteriore passo avanti verso la quotazione in borsa, aprendo la strada a un 2026 che potrebbe rivelarsi un anno da record per le IPO.

Il produttore di ChatGPT ha dichiarato ieri sera di aver recentemente depositato una versione riservata della bozza dei documenti relativi all'offerta pubblica iniziale presso la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti.

"Ci aspettiamo che la notizia trapeli, quindi preferiamo annunciarla noi stessi", ha dichiarato OpenAI su X.

La maggior parte degli investitori che hanno puntato sull'S&P 500 nel 2026 pensavano di posizionarsi sull'intero mercato azionario. In realtà, la loro è stata solo una grossa scommessa sulle Big Tech, al momento, secondo gli strateghi di BofA Global Research, questo trade ha esaurito il suo potenziale. L'opportunità, a loro avviso, risiede nei settori che prima nessuno considerava interessanti.

Il team di strateghi di BofA Global Research, guidato da Savita Subramanian vede arrivare il ribasso. “Nel corso dell’ultimo mese sono emersi segnali di allarme che indicano un periodo di rallentamento in vista per l’indice S&P 500 e per il settore tecnologico”. Sono questi i segnali di eccesso : “I titoli con un P/E elevato hanno superato di gran lunga quelli con un P/E basso, segno di un’eccessiva speculazione”, hanno aggiunto.

Lo shock petrolifero innescato dal conflitto in Medio Oriente aumenta i rischi di recessione mondiale, dice Paul Doyle, responsabile azionario large cap Europa di Columbia Threadneedle Investments. I mercati stanno ignorando del tutto questa ipotesi e fanno finta di nulla di fronte al rincaro del greggio. Il 12% della produzione globale di petrolio è bloccata e le infrastrutture distrutte richiedono anni per essere ricostruite. Previsione: i prezzi dell’energia resteranno elevati per tutto il 2026, con effetti depressivi sulla crescita. Se la crisi si prolungasse a fine anno, secondo la Dallas Fed la crescita globale andrebbe rivista "al ribasso di 1,3 punti percentuali".

La britannica GSK è in trattative avanzate per acquisire la società americana di farmaci oncologici Nuvalent, un’operazione dal valore superiore a 9 miliardi di dollari, secondo quanto riportato stamattina dal Financial Times, citando fonti a conoscenza della questione.

L’operazione potrebbe valutare Nuvalent, con sede nel Massachusetts, tra i 9 e i 10 miliardi di dollari, rappresentando un premio significativo rispetto alla sua capitalizzazione di mercato di quasi 7 miliardi di dollari alla chiusura di lunedì.

Indice Kospi della borsa di Seul +7%. Samsung, colosso dei chip di memoria, è balzato del 4,4%, SK Hynix + 8% Won in rafforzamento su dollaro a 1.505. Il cross sale dello 0,5%. L’economia della Corea del Sud è cresciuta a un ritmo più sostenuto nel primo trimestre rispetto a quanto inizialmente comunicato, secondo i dati rivisti dalla Banca di Corea pubblicati martedì.

Il prodotto interno lordo del paese è cresciuto dell’1,8% nel trimestre gennaio-marzo rispetto ai tre mesi precedenti, in rialzo rispetto all’aumento dell’1,7% stimato ad aprile. Su base annua, la quarta economia dell’Asia è cresciuta del 3,8%, rivista al rialzo rispetto alla stima precedente del 3,6%.

La crescita è stata trainata principalmente dalle esportazioni di semiconduttori, elettronica e apparecchiature per data center, grazie alla domanda robusta proveniente dal settore dell’intelligenza artificiale.

Sono contrastati i mercati azionari cinesi. In lieve calo l’Hang Seng di Hong Kong e in rialzo dello 0,5% lo Shanghai Composite. Tencent sale del 5% a Hong Kong dopo il boom di ordini di una prevista emissione obbligazionaria in doppia valuta da circa 4 miliardi di dollari. Gli Stati Uniti hanno aggiunto il gigante cinese dell'e-commerce Alibaba, Baidu e le case automobilistiche BYD e Nio in un elenco di aziende che gli Stati Uniti ritengono stiano aiutando l'esercito cinese. I dati pubblicati martedì hanno mostrato che le esportazioni della Cina sono aumentate del 19,4% a maggio su base annua, accelerando rispetto all’incremento del 14,1% di aprile e superando le previsioni di mercato, mentre le importazioni sono salite del 27,4%, riflettendo una domanda estera resiliente e forti acquisti di semiconduttori e materie prime.

L’avanzo commerciale del paese si è ampliato a 105,4 miliardi di dollari rispetto agli 84,8 miliardi di aprile.

La solidità delle esportazioni è stata attribuita in parte alla robusta domanda di prodotti legati all’intelligenza artificiale e agli ordini esteri anticipati in risposta al conflitto in Medio Oriente.

Borsa di Mumbai in rialzo, indice BSE Sensex +1%. Il cambio USD/INR della rupia indiana scivola dello 0,4%. La Reserve Bank of India ha annunciato una serie di misure per sostenere la rupia durante la riunione di politica monetaria del 5 giugno 2026.

"L’ultima serie di misure dell’India per sostenere la rupia indiana è anche potenzialmente molto significativa: secondo le nostre stime porterà circa 40 miliardi di dollari di afflussi, ed è uno dei motivi principali per cui prevediamo una certa stabilità a breve termine dell’INR, nonostante i rischi globali derivanti sia dai rendimenti statunitensi persistentemente elevati sia dall’incertezza sul conflitto USA-Iran", hanno affermato gli analisti di ING in una nota.

Oro poco mosso, sui minimi delle ultime undici settimane, a 4.330 dollari l’oncia. Gli investitori attendono i dati chiave sull’inflazione al consumo (CPI) statunitense nel corso della settimana per avere indicazioni sul percorso dei tassi d’interesse della Federal Reserve. Secondo le previsioni attuali, l’inflazione dovrebbe attestarsi al 4,2%, in aumento rispetto al tasso annuo del 3,8% registrato il mese precedente e ben al di sopra dell'obiettivo del 2% fissato dalla Federal Reserve.

Il Treasury Note a dieci anni sale e tratta a 4,56% di tasso di rendimento, più o meno sui livelli di ieri. Il rendimento del due anni è sui massimi da inizio anno.

“L’inflazione è ancora un’incognita?”, ha chiesto lunedì Robert Tipp, capo stratega degli investimenti presso PGIM a Marketwatch. “A questo punto è piuttosto un problema ormai dato per scontato”. Domenica il presidente Donald Trump ha ribadito il suo desiderio di tassi di interesse più bassi, nonostante i recenti segnali di miglioramento del mercato del lavoro. Tipp non si aspetta che la Federal Reserve alzi i tassi al termine della prossima riunione di politica monetaria ma ritiene che il nuovo governatore Kevin Warsh sarà costretto a iniziare a parlare della stretta monetaria in arrivo.

Brad Conger, direttore degli investimenti presso Hirtle, si aspetta che i titoli del Tesoro a più lunga durata dovrebbero reagire positivamente ad un rialzo dei tassi, in quanto dimostrerà che “la Fed non è unilaterale." Doyle invece, si aspetta che la Federal Reserve non alzerà i tassi, anzi, li taglierà, perché l'ottimismo sugli utili delle società rimane "vulnerabile a un'inversione". I non-farm payrolls crescono di appena 60.000 unità al mese e il tasso di risparmio è sceso al 3,9%.

I mercati globali si avvicinano a punti di non ritorno. È la tesi del team di economisti di Barclays guidato da Christian Keller, che nel suo Global Economics Weekly fotografa un'economia mondiale stretta tra lo shock petrolifero mediorientale, un mercato del lavoro americano sorprendentemente robusto e banche centrali sempre più vicine al grilletto sui tassi.

Negli Stati Uniti, con disoccupazione ferma e salari moderati, la Fed resterà in pausa. Previsione: primo taglio a marzo 2027; CPI maggio atteso al 4,3% annuo. In Europa, la BCE alzerà i tassi di 25bp l'11 giugno, con un secondo rialzo a settembre.

Banca Monte Paschi Il Cda ha avviato le valutazioni preliminari delle due proposte di aggregazione di Banco Bpm e Intesa Sanpaolo . La banca ha aggiunto che le attività di integrazione di Mediobanca procedono "in linea con quanto annunciato".

Il governo italiano assumerà una posizione neutrale riguardo a mosse di M&A che coinvolgono Banca Mps dopo che Intesa Sanpaolo ha presentato un'offerta non concordata in contanti e azioni e Banco Bpm ha detto di voler avviare trattative. Lo riferiscono due fonti vicine alla questione.

Leonardo. Il cancelliere tedesco Friedrich Merz e il presidente francese Emmanuel Macron hanno concluso che le aziende coinvolte nella realizzazione di un caccia comune non sono in grado di raggiungere un accordo. Lo hanno riferito a Reuters due funzionari del governo tedesco.

Stellantis. Opel investirà oltre 1 miliardo di euro in Germania entro il 2030 e produrrà la prossima generazione dell'Astra, la sua auto compatta più venduta, nello stabilimento di Ruesselsheim.