Intesa Sanpaolo stupisce e alza la guidance 2024-2025

Numeri superiori alle previsioni e rialzo delle previsioni per l’anno in corso. Questi in sintesi, i conti di Intesa Sanpaolo, subito promossi a Piazza Affari, dove il titolo della banca scatta fino a guadagnare oltre il 3% nei minuti successivi la comunicazione della trimestrale, arrivando a guadagnare oltre il 3% e toccando un massimo di 3,667 euro.

Nel dettaglio, il secondo trimestre della banca torinese ha visto crescere l’utile netto del 12,9%, salendo a 4.766 milioni di euro dai 4.222 milioni dello stesso periodo del 2023. Salgono anche gli interessi netti, pari a 4.013 milioni, saliti del 2,1% dai 3.932 milioni del primo trimestre 2024 e del 12% rispetto ai 3.584 milioni del secondo trimestre 2023.

Tra gli altri numeri: commissioni nette (2.381 milioni), cresciute del 4,8%, con le commissioni da attività bancaria commerciale e gestito in crescita del 2,5%, mentre a fine giugno 2024 l'incidenza dei crediti deteriorati sui crediti complessivi è pari all'1,1% al netto delle rettifiche di valore e al 2,2% al lordo. Considerando “la metodologia adottata dall'EBA, l'incidenza dei crediti deteriorati è pari all' 1% al netto delle rettifiche di valore e all’1,9% al lordo”, sottolinea la banca.

Per il futuro, la prospettiva di utile netto per il 2024 e per il 2025 è di 8,5 miliardi di euro (migliorata), mentre procede “a pieno ritmo” l’attuazione del Piano di Impresa 2022-2025, considerando che la precedente previsione era di “oltre 8 miliardi” per l’anno in corso.

Dalla banca parlano di un “significativo” ritorno cash per gli azionisti: 3,3 miliardi di dividendi maturati nel semestre (che si aggiungono al buyback pari a 1,7 miliardi di euro avviato a giugno 2024).

La delibera consiliare in merito all'acconto dividendi verrà definita il 31 ottobre prossimo, in occasione dell'approvazione dei risultati consolidati al 30 settembre 2024, in relazione ai risultati del terzo trimestre 2024 e di quelli prevedibili per il quarto trimestre 2024. Ulteriore distribuzione per il 2024 da quantificare quando verranno approvati i risultati annuali; ulteriori distribuzioni future da valutare anno per anno.

Arrivato subito il parere positivo sui conti da parte degli analisti di Jefferies, confermano la raccomandazione ‘buy’ con prezzo obiettivo a 4,10 euro sul titolo. Gli esperti del broker evidenziano che l’utile netto è stato del 5% superiore al consenso.

“Il margine d'interesse è ora visto a circa 15,5 miliardi euro, il che lascia intendere un upside di 0,3 miliardi euro rispetto al consenso Visible Alpha a 15,2 miliardi”, aggiungono da Jefferies. Attesa anche una “solida” crescita per le commissioni, mentre i costi operativi sono visti stabili.

"L'elevato grado di diversificazione dei ricavi può sostenere il conto economico, anche se i tassi iniziano a scendere e la generazione di capitale organico sostiene le distribuzioni agli azionisti", proseguono da Jefferies, sottolineando che il dividend yield elevato “va visto anche nel contesto di un'attività difensiva rispetto ad altre banche, come dimostrano i risultati degli ultimi stress-test della BCE, in cui la banca ha registrato uno dei più bassi impoverimenti del Cet-1 nello scenario avverso”.