JD.com si allea con Lvmh e Goldman Sachs vede un’occasione d’acquisto

JD.com, terza società di e-commerce in Cina con 500 milioni di utilizzatori, non è sfuggita alla drastica caduta dei titoli tech cinesi, ma la sua performance dall’inizio dell’anno (-15%) è meno penalizzata di quella della rivale di sempre, Pinduoduo, in caduta del 39%.

Merito, forse, del dinamismo del management che non perde occasione per cercare di allineare il gruppo ai gusti dei consumatori cinesi. L’ultima notizia riguarda l’accordo con il gigante del lusso Lvmh, che il 7 luglio ha annunciato che aprirà su JD.com il flagship store della controllata Berluti, marchio famoso per le scarpe e l’abbigliamento per uomo. E’ la prima volta che il marchio lancia un negozio online attraverso una piattaforma di e-commerce non del gruppo Lvmh.

Il negozio online si avvarrà della tecnologia AR (realtà aumentata) per migliorare l’esperienza dei consumatori ed esplorare nuove possibilità di marketing digitale. La funzione AR è attualmente disponibile per la prova delle scarpe. Inoltre JD.com e Berluti stanno esplorando l'applicazione della realtà virtuale sul tour della boutique Berluti a Pechino.

Kevin Jiang, presidente della divisione Fashion and Lifestyle di JD.com, ha spiegato che l’accordo nasce dalla constatazione che la domanda di beni di lusso da parte dei consumatori cinesi continua a crescere e sempre di più si sposta sul canale online. “Siamo impegnati a diventare l’unica destinazione per i consumatori cinesi per accedere ai prodotti di lusso globale”, ha detto il manager.

Dopo avere toccato a febbraio un massimo di 108 dollari, il titolo JD.com si muove in questi giorni al Nasdaq attorno a 75 dollari (-30% in cinque mesi). La performance a 12 mesi è +21%, che si confronta con il +24% di Pinduoduo (788 milioni di utilizzatori) e con la caduta del 15% di Alibaba (779 milioni di utilizzatori).

In Borsa tutte e tre le società leader dell’e-commerce cinese stanno soffrendo in seguito ai maggiori controlli imposti dalle autorità di Pechino sui giganti del tech. I casi più eclatanti sono stati recentemente quelli di Didi e ByteDance. Didi, definita l’Uber cinese, domina il mercato del trasporto privato con autista in Cina. Poche settimane fa, subito dopo la quotazione a Wall Street, per ordine delle autorità la sua app è stata rimossa dagli app store cinesi per presunti problemi di sicurezza. Il rischio di trovarsi in guai simili ha spinto ByteDance a sospendere l’Ipo della controllata Tik Tok. Negli ultimi 10 mesi anche Alibaba e Tencent hanno avuto pesanti contrasti con il governo cinese.

Dal picco di febbraio a oggi il settore dei titoli tech cinesi ha visto la capitalizzazione di Borsa ridursi di 500 miliardi di dollari.

Secondo i dati raccolti da FactSet, ai prezzi attuali JD.com è scambiata a un P/E di 36, quasi la metà del suo P/E storico pari a 62. Alibaba tratta a un P/E di 19 contro un multiplo storico di 24.

A questi prezzi Goldman Sachs vede un’interessante occasione di acquisto: il 2 luglio ha confermato su JD.com la raccomandazione Conviction Buy alzando il target price a 130 dollari da 119 dollari. Su 40 analisti che coprono il titolo, ben 36 raccomandano di acquistare. La media dei target price è 101 dollari.