Le compagnie aeree prendono il volo anche in Borsa. Ecco come approfittarne

Il gruppo tedesco ha messo a segno un guadagno del 7,5% portandosi a 8,53 euro. Bene Air France -Klm +4,55% a 3,74 euro mentre le compagnie Usa e inglesi sono attese oggi, ieri le due Borse erano chiuse per festività.

Berlino metterà sul piatto 9,8 miliardi di euro con un ingresso soft, una partecipazione sotto al 20%. Si attende solo il via libera della Comunità europea.

A piacere al mercato sono le modalità di intervento, nessuna valanga di nuove azioni in circolazione e dunque crollo dei titoli, al contrario, forte iniezioni di liquidità nel rispetto degli azionisti.

Interessante il certificate emesso da Vontobel sul comparto con Isin DE000VE8XJA4, stacca premi semestrali dell’11,7%, 23,5% annuo (8,67 euro al semestre, 17,34 euro l’anno su un valore del certificate pari a 73,8 euro), se i tre titoli, Air France Klm, Lufthansa, Easyjet, alle date di valutazione non si sono dimezzati di valore dal livello iniziale.

I premi godono dell’effetto memoria, dunque, in caso non venissero distribuiti ad una data di valutazione, la cedola non è persa ma verrà staccata con quelle successive non appena si verifica la condizione dello stacco (nessuno dei tre titoli sotto barriera alle date di valutazione semestrali).

*Easyjet ieri (25 maggio 2020) non ha trattato perché la Borsa di Londra era chiusa, oggi (26 maggio 2020) si attende una reazione simile a quella delle colleghe europee di ieri

Il certificate ha una durata lunga 5 anni con la possibilità di rimborso anticipato, a 100 euro, a partire dal 10 settembre 2020, e per ogni semestre successivo, se tutti i titoli sottostanti quoteranno a un livello pari o superiore a quello iniziale.

In caso di rimborso anticipato a 100 euro, ovvero con i sottostanti ai valori di due mesi fa, l’investitore oltre alle ricche cedole incassa anche un ottimo capital gain del 35,5% (100-73,8 euro diviso i 73,8 euro di acquisto). Ipotizzando un rimborso anticipato già a settembre l’investitore guadagnerebbe il 35% + un altro 11% grazie alla cedola: +46%.

Con il rimborso il prossimo 10 marzo il rendimento sarebbe del 35% di capital gain più 23,5% di cedole: 58,5% e così di seguito.

A scadenza, marzo 2025 se non è intervenuto il rimborso anticipato a 100 euro, con tutti e tre i titoli sopra il livello di barriera (-50% dal livello iniziale) il certificate verrà comunque rimborsato a 100 euro (+35%) più tutte le cedole del 23,5% annui.

Lo scenario negativo lo avremo solo a scadenza se, uno dei tre titoli, si troverà sotto la barriera allora il certificate verrà rimborsato riflettendo la performance del peggiore dei tre sottostanti rispetto al livello iniziale.  Ad esempio, con Easyjet in calo del 51% sul livello iniziale, il certificate che oggi acquisto a 73,8 euro mi verrebbe rimborsato a 49 euro. Per un conto preciso dovrei poi sommare le eventuali cedole distribuite.

Infatti, cedole del 23,5% in poco più di tre anni rendono, solo loro, l’intero capitale investito 73,8 euro.

I punti di forza di questo certificate, a parte barriere distanti e rendimento molto elevato, risiedono nel fatto di non avere come sottostanti compagnie aeree Usa, mercati spesso meno attenti agli azionisti in caso di aumento di capitale. Nel 2008 l’intervento in Fannie May e Freddie Mac comportò l’azzeramento delle azioni.

Ricordiamo comunque che in caso di aumento di capitale anche il livello iniziale e tutti gli altri livelli vengono rivisti cercando di rendere neutrale l’impatto dell’aumento di capitale sul certificate.