Maire Tecnimont, acquisizione strategica in Germania

Seconda operazione nel 2024 per Maire Tecnimont dopo quelle di HyDep e Dargoni Group di due settimane fa.

Ieri sera il gruppo italiano attivo nel settore ingegneristico legato alla transizione ecologica ha annunciato un accordo vincolante firmato dalla controllata NEXTCHEM (Sustainable Tecnology Solutions) per l’acquisizione del 100% di GasContTec (GCT), azienda innovativa tedesca specializzata nello sviluppo tecnologico e nell’ingegneria di processo.

L’accordo prevede un corrispettivo complessivo di 30 milioni di euro: 15 milioni da versare entro 2 anni dal closing al raggiungimento di specifiche milestone e una clausola earn-out fino a 15 milioni, in base alla sottoscrizione e ai risultati di determinati accordi di licenza relativi alle tecnologie GCT entro 7 anni dal closing. Il closing è soggetto ad alcune condizioni sospensive usuali per questo tipo di transazioni ed e' previsto per il secondo trimestre del 2024.

Con questa operazione Maire acquisisce un portafoglio di oltre 80 brevetti e un significativo know-how nella sintesi di prodotti a bassa impronta carbonica come idrogeno, ammoniaca, metanolo, olefine, benzina e processi integrati metanolo/ammoniaca.

In particolare, il portafoglio dell'azienda comprende l'Autothermal Reforming (ATR), una tecnologia collaudata per produrre idrogeno a bassa impronta carbonica con tassi molto elevati di cattura della CO2 (idrogeno blu).

Gli analisti di Equita Sim sottolineano come “secondo alcuni operatori del settore (Air Liquide e JMAT) i vantaggi dell’ATR sono: 1. Produzione di idrogeno su scala industriale (difficilmente fattibile con gli elettrolizzatori); 2. Tassi di cattura della CO2 elevati (fino al 99%); 3. Miglior efficienza energetica rispetto ai tradizionali impianti di SMR; 4. Facilità di funzionamento”.

Dalla sim ritengono che le acquisizioni realizzate da Maire “si inseriscano nel suo piano industriale presentato nel 2023 che prevedeva in dieci anni un percorso di crescita del fatturato del 8%-10% CAGR e un EBITDA x3-x4 accompagnato per Capex da 1 miliardo nell’intero periodo supportato dalla crescita della divisione STS”.

Anche se “non ci sono dettagli finanziari su GCT”, proseguono gli esperti, “dal punto di vista strategico, Maire aggiunge ulteriori tecnologie e competenze a supporto della decarbonizzazione dei settori ‘Hard-to-abate’”.

In attesa dei risultati del 2023 e del Capital Market Day previsti per oggi, Equita mantiene sul titolo Maire Tecnimont un giudizio ‘buy’ con target price di 6 euro rispetto ai 5,50 euro di questa mattina (+0,50%).