Nvidia riparte verso la Cina. BofA scommette sulle azioni a 700 dollari

Nel secondo trimestre del 2024 Nvidia inizierà la produzione di un nuovo chip per intelligenza artificiale (AI), denominato H20, appositamente progettato per il mercato cinese. Il nuovo chip rispetterà le regole di esportazione dettate dal governo degli Stati Uniti, che ha bloccato la vendita a clienti cinesi dei chip più avanzati per il timore che vengano utilizzati per applicazioni militari.

Nvidia punta sui nuovi chip per preservare la sua quota di mercato in Cina, dopo che le restrizioni all'esportazione le hanno impedito di vendere i suoi semiconduttori più avanzati A800 e H800 AI. L'H20 include la maggior parte delle nuove funzionalità di Nvidia per l'intelligenza artificiale, ma con una potenza di calcolo ridotta.

Secondo Reuters, le aziende cinesi sarebbero però riluttanti ad acquistare l'H20 declassato e stanno testando alternative nazionali nel timore che gli Stati Uniti possano nuovamente inasprire le restrizioni. L'anno scorso Baidu, leader dei motori di ricerca in Cina, ha ordinato chip AI da Huawei Technologies, allontanandosi da Nvidia.

NVIDIA, QUOTE DI FATTURATO PER AREA GEOGRAFICA

Le difficoltà del mercato cinese, che rappresenta da solo più del 20% delle vendite totali di Nvidia, non sono un elemento di preoccupazione per Bank of America (BofA), che giovedì 4 gennaio ha pubblicato un nuovo report sulla società californiana di semiconduttori confermando la raccomandazione “Top Pick” Buy e il target price di 700 dollari. Dopo che nel 2023 le azioni Nvidia sono salite del 200%, oggi il titolo è scambiato a 490,97 dollari. Quindi, secondo Bofa il titolo ha una potenzialità di crescita nei prossimi 12 mesi del 42%. Il consensus degli analisti indica un target price di 660 dollari (upside del 34%).

Bofa prevede che il produttore di chip realizzerà 100 miliardi di dollari di free cash flow in aggregato nei prossimi due anni. Il report stima che Nvidia possa utilizzare da 30 a 35 miliardi di dollari dei 100 miliardi di dollari di free cash flow per l'acquisto di azioni proprie. Nell'ultimo trimestre l'azienda ha acquistato 3,8 miliardi di dollari di azioni proprie.

Con il resto del denaro, l’azienda potrebbe investire in nuove opportunità di generazione di reddito. Secondo Bank of America, l'investimento aggiuntivo può contribuire a espandere il multiplo di valutazione P/E (rapporto prezzo/utili) di Nvidia fino alla media storica di 35-40 volte, rispetto alle 27 volte attuali (sugli utili del prossimo esercizio). Nvidia chiuderà al 31 gennaio il quarto trimestre e l’intero esercizio 2023-24. I risultati saranno annunciati il 20 febbraio.