Per il Dow Jones, 15 mesi di rialzo su sedici

L’S&P 500 e il Nasdaq Composite hanno chiuso in lieve ribasso l’ultima seduta del mese: entrambi, segnala Barron’s, hanno registrato il miglior agosto dal 2021. L’indice di riferimento di Wall Street ha guadagnato nelle quattro settimane il 2,6%, l’indice dei tech il 3,9%. Il Dow Jones ha toccato un traguardo storico, 15 mesi su 16 di rialzo, non succedeva dal 1936.

Settembre è statisticamente un mese negativo per le borse. A partire dal 1897, il Dow Jones ha registrato in media un calo dell’1,1%. Per l’S&P 500 il calo medio è dell’1,1% dal 1928. Il Nasdaq ha registrato un calo medio dello 0,8% dalla sua nascita nel 1971. Il Russell 2000 supera il gruppo, ma di poco; risalendo al 1987, ha registrato un ribasso medio dello 0,5%.

Le borse dell’Europa dovrebbero aprire poco sotto la parità: future del Dax di Francoforte -0,2%. L’indice Ftse Mib di Piazza Affari, ieri invariato, ha chiuso agosto con un rialzo dello 0,8%. Lo Stoxx 600, il benchmark di riferimento per l’Europa, è salito in agosto dello 0,3%: miglior settore, quello delle materie prime (Stoxx +9%). La borsa di Parigi termina agosto con un ribasso del 2%, quella di Londra dello 0,5%.

La Germania si sta lentamente risvegliando, nonostante un nuovo shock energetico e l'incertezza geopolitica. Lo sottolinea Karsten Junius, Chief Economist di J. Safra Sarasin, commentando i dati del secondo trimestre: il Pil tedesco è cresciuto dello 0,2% trimestrale e dello 0,9% annuo, sostenuto da esportazioni più solide e consumi moderati, mentre gli investimenti hanno frenato. Junius nota che "il deprezzamento dell'euro potrebbe aver contribuito a questo risultato, così come lo stimolo fiscale”.

Il quadro europeo è incoraggiante: Italia e Francia crescono dello 0,2%, Paesi Bassi e Spagna rispettivamente dello 0,4% e dello 0,7%, mentre l'Irlanda rimbalza al +3,9%. Il Pil dell'area euro sale dello 0,44% trimestrale, superando la stima di crescita potenziale e il dato annualizzato Usa (1,5%). Per l'economista, questa resilienza "avvalora la nostra previsione di un ulteriore aumento dei tassi da parte della BCE a settembre”.

Restano le criticità: il settore auto, sotto pressione della concorrenza cinese sull'elettrico, ha annunciato licenziamenti di massa, mentre la stagnazione della produttività dal 2019 alimenta il sostegno ai partiti marginali, con le elezioni regionali di settembre in tre Länder dell'Est sotto osservazione.

Il cross è poco mosso stamattina a 1,160, ieri il dollaro si è indebolito. L’euro chiude agosto con un apprezzamento dello 0,7% su dollaro.

Oggi escono i dati sull’inflazione nella zona euro. La valuta unica potrebbe rallentare la sua corsa verso la fine dell’anno, nel caso l’inflazione statunitense rimanesse elevata e se il quadro economico dovesse peggiorare. Robert Fullen, un analista di mercato di Reuters segnala che l’indice di sorpresa economica dell’area dell’euro di CitiFX è salito al massimo degli ultimi tre anni dopo circa due mesi di performance costantemente superiori alle attese. Oltre a questo elemento, ci sono le aspettative di un aumento del tasso di riferimento di 25 punti base da parte della BCE il 10 settembre. Altri due incrementi sono previsti per il 2027.

Questo ha contribuito a spingere la coppia EUR/USD da circa 1,1325 a fine giugno a oltre 1,17 a metà agosto. Tuttavia, secondo Fullen, le prospettive stanno diventando meno certe. Le dichiarazioni restrittive del presidente della Fed Kevin Warsh, unite a un’inflazione persistentemente elevata e a dati resilienti sul mercato del lavoro statunitense, potrebbero rafforzare il dollaro e pesare sull’euro. Allo stesso modo, qualsiasi segnale di rallentamento della crescita nell’area dell’euro o dati economici inferiori alle attese potrebbero minare i recenti guadagni della moneta unica. L’andamento del dollaro dipenderà probabilmente dai dati chiave statunitensi, tra cui il rapporto sull’occupazione di venerdì e la pubblicazione dell’indice dei prezzi al consumo (CPI) della prossima settimana.

L'indice MSCI Asia Pacific guadagna lo 0,5% e vola verso il sesto giorno consecutivo di rialzo: una striscia positiva di questa lunghezza non si vedeva da gennaio. Nella borsa di Taipei, la migliore, tra quelle di riferimento dell’area, le azioni di MediaTek salgono di circa il 10% dopo l'annuncio da parte di Nvidia di un investimento di 3,5 miliardi di dollari nel produttore taiwanese di chip. Anche la taiwanese TSMC, la coreana SK Hynix e la giapponese Toyota hanno contribuito a sostenere l'indice regionale.

Shein Global Holdings debutta con un calo del 5% a Hong Kong . Il titolo tratta a 46 dollari di HK, rispetto al prezzo di IPO di 48,56. La quotazione rappresenta un test per l'interesse degli investitori verso i rivenditori online, un settore che ha recentemente risentito dell'inflazione, delle interruzioni commerciali e della cautela dei consumatori nei mercati chiave, tra cui la Cina. L'azienda ha raccolto 13,6 miliardi di dollari di Hong Kong (1,7 miliardi di dollari USA) con l'offerta, che le ha conferito una capitalizzazione di mercato di poco superiore a 26 miliardi di dollari, ben al di sotto della sua valutazione iniziale di 100 miliardi di dollari.

Il tasso di rendimento dei titoli di Stato statunitensi a 10 anni ha superato il 4,75%, per la prima volta da gennaio 2025, mentre l’aumento dei prezzi del petrolio rafforza le aspettative di un rialzo dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.

Il crollo si è esteso anche ad altre scadenze, con i rendimenti a cinque anni che hanno raggiunto il livello più alto dall'inizio dello scorso anno e quelli a 30 anni che hanno superato i massimi della scorsa settimana. In Europa, il tasso del Bund è sui massimi dal 2011, a 3,32%. Il decennale giapponese ha toccato la soglia psicologica e storica del 3%, non si vedeva dal 1997.

Le aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve questo mese, sono salite al 78%, circa i doppio dell’ipotesi precedente l’intervento di Kevin Warsh a Jackson Hole.

"La Fed è pronta ad agire quando necessario", ha affermato Sean Simko, responsabile della gestione degli investimenti a reddito fisso presso SEI Investments Corp. Sebbene il rapporto sull'occupazione di agosto, che sarà pubblicato venerdì, e i dati sui prezzi al consumo dell'11 settembre saranno influenti, "se il mercato del lavoro rimarrà stabile e l'inflazione si manterrà elevata, è probabile che la Fed propenderà per un aumento dei tassi d'interesse il 16 settembre, data della prossima decisione".

Dopo il discorso di Warsh, gli economisti di Barclays e Société Générale hanno modificato le loro previsioni, prevedendo rialzi dei tassi quest'anno che in precedenza non avevano anticipato.

Eni, insieme alle compagnie Usa Chevron e GE Vernova GEV.N, l'indiana ONGC e la colombiana GeoPark è vicina alla firma di accordi definitivi in Venezuela, dopo mesi di negoziati volti a concretizzare progetti energetici nel Paese membro dell’Opec.

ICOP. Borsa Italiana ha autorizzato la quotazione su Euronext Milan, con il trasferimento da Euronext Growth Milan.