Petrolio vola oltre $107: Trump minaccia l'Iran e i mercati tremano

Nella serata di mercoledì 1° aprile, il presidente Donald Trump ha tenuto un discorso in diretta nazionale che ha ribaltato il sentiment di mercato costruito nelle settimane precedenti. Trump ha dichiarato che gli USA sono "sulla buona strada per completare i propri obiettivi militari, molto presto", ma ha anche avvertito che il paese continuerà a colpire l'Iran "in modo estremamente duro" per i prossimi 2-3 settimane. Le parole hanno deluso chi sperava in segnali di de-escalation, e i mercati hanno risposto immediatamente: i futures sull'S&P 500 sono scivolati dell'1,3%, mentre il Nasdaq 100 ha perso l'1,6% nelle contrattazioni notturne. In Europa, il DAX ha aperto in calo dell'1,6% e il CAC 40 di Parigi ha ceduto l'1,2%, mentre lo STOXX 600 paneuropeo scendeva dell'1,3% nelle prime ore di trading.

La notizia più dirompente per gli investitori è l'impennata del greggio. Il Brent crude ha guadagnato $6,56 (+6,5%) portandosi a $107,72 al barile, mentre il WTI statunitense ha toccato $106,37 (+6,2%). Si tratta di movimenti di rara entità per una singola seduta, che riportano le quotazioni ai livelli più alti degli ultimi mesi. Il salto avviene nonostante un dato settimanale americano sulle scorte di greggio risultato in aumento di 5,5 milioni di barili — dato che in condizioni normali avrebbe pesato sui prezzi. Gli analisti di Hargreaves Lansdown spiegano che i trader stanno "prezzando il crescente rischio di interruzione delle infrastrutture energetiche nel Golfo", con particolare preoccupazione per lo Stretto di Hormuz, rotta attraverso cui transita circa il 20% del commercio mondiale di petrolio. Trump stesso ha aggiunto che quando il conflitto sarà terminato, lo Stretto "si aprirà naturalmente", alimentando i timori che nel breve termine possa essere soggetto a restrizioni.

Sul fronte azionario italiano, il principale beneficiario del rally petrolifero è Eni, che si porta a €24,45 per azione con un guadagno del +3,3% (da €23,68 del giorno precedente), con scambi già superiori ai 3,2 milioni di titoli nelle prime ore di contrattazione. Il colosso energetico italiano è storicamente tra i titoli del FTSE MIB più sensibili ai movimenti del greggio, data la sua esposizione diretta all'upstream oil & gas in Africa, Medio Oriente e Asia Centrale. Va ricordato che nelle ultime settimane Eni ha anche completato la cessione di partecipazioni nei blocchi 14 e 14K in Angola tramite la joint venture Azule Energy (con BP), incassando un corrispettivo totale di $310 milioni inclusi pagamenti contingenti. Gli analisti di Zacks avevano recentemente assegnato ad Eni un rating Strong Buy, citando valutazioni attraenti con un P/E di 10,33x contro una media di settore di 15,25x e un P/CF di appena 4,96x.

La preoccupazione principale dei mercati si concentra sulla libertà di navigazione nello Stretto di Hormuz, il corridoio marittimo largo appena 33 km attraverso il quale passano ogni giorno circa 21 milioni di barili di petrolio — pari a circa il 20% del consumo mondiale. Un'eventuale chiusura o anche solo una perturbazione significativa avrebbe un impatto immediato e devastante sull'offerta globale di greggio. Sul fronte diplomatico, la ministra degli Esteri britannica Yvette Cooper ha convocato per oggi una riunione virtuale di circa 35 paesi per discutere la riapertura dello Stretto. Gli investitori guardano con attenzione anche ai dati macro in agenda per oggi: sono previste le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione (stimate a 212.000 unità) e la bilancia commerciale USA di febbraio (stima: -$59,2 miliardi). Sul fronte Fed, sono attesi interventi della governatrice Bowman e della presidente della Fed di Dallas Logan, la cui retorica su inflazione e tassi sarà monitorata attentamente in un contesto di petrolio in rialzo.

Lo shock geopolitico disegna un quadro chiaro per la rotazione settoriale di breve termine:

• Titoli energetici (Eni, TotalEnergies, Shell, BP) sono i principali beneficiari del rally del greggio
• Titoli tecnologici e growth soffrono per il doppio effetto dell'avversione al rischio e del rialzo delle aspettative inflazionistiche (il petrolio più caro alimenta l'inflazione)
• L'oro rimane un rifugio con il precedente close a $4.784 al troy ounce, confermando la domanda strutturale di beni rifugio
• Il dollaro USA si è rafforzato contro sterlina (-0,7%) e altre valute, riflettendo il flight-to-quality

Gli analisti avvertono che la situazione rimane fluida: se nei prossimi giorni emergessero segnali di negoziato o de-escalation, il petrolio potrebbe correggere bruscamente. Al contrario, un'ulteriore escalation militare potrebbe spingere il Brent verso la soglia dei $115-120 al barile, con conseguenze significative per l'inflazione globale e le politiche monetarie delle banche centrali, BCE inclusa.