Poste Italiane, stavolta niente rialzo della guidance nonostante conti record

Ricavi record per Poste Italiane ma il mercato reagisce freddamente, vista l’apertura post risultati negativa del titolo del gruppo, che poi torna in parità.

La guidance standalone e la politica dei dividendi della società sono confermate per l'intero esercizio 2026. A maggio il gruppo aveva previsto un Ebit rettificato per il 2026 pari a 3,4 miliardi di euro, superiore ai 3,3 miliardi comunicati in precedenza.

La guidance, si legge nel comunicato sui risultati del primo semestre, "è confermata dai risultati realizzati nel secondo trimestre dell'anno mentre, tenuto conto delle ulteriori evoluzioni strategiche del gruppo, nel corso del primo trimestre del 2027 si prevede la presentazione di un nuovo piano strategico".

Nel primo semestre dell’anno il gruppo ha realizzato ricavi record pari a 6,8 miliardi, con una crescita del 6% rispetto allo stesso periodo del 2025, grazie ad una crescita sostenuta in tutte le aree del business.

Il risultato operativo (ebit) adjusted è stato pari a 1,8 miliardi in crescita del 7%, mentre l'utile netto è risultato di 1,2 miliardi in crescita del 4%.

I ricavi da terzi di corrispondenza, pacchi e distribuzione raggiungono 2 miliardi, con una crescita del 6,4% (1 miliardo nel secondo trimestre, con una crescita del 7%).

La posizione patrimoniale mostra un total capital ratio di Bancoposta pari al 22,5% (di cui Cet1 ratio pari al 19,3%), leverage ratio pari al 3,2% e Solvency II Ratio del gruppo assicurativo Poste Vita pari al 303 per cento.

"Sono orgoglioso di annunciare che per il quinto semestre consecutivo abbiamo raggiunto un risultato record, grazie a ricavi in crescita, un risultato operativo adjusted in aumento ad un livello senza precedenti e un utile netto che ha raggiunto il nuovo massimo storico, a conferma della solidità e della resilienza del modello di business della nostra piattaforma", sottolinea l'amministratore delegato di Poste Italiane, Matteo Del Fante, sottolineando che "i risultati di oggi non rappresentano soltanto una conferma della solidità del nostro business, ma segnano anche l'inizio di un nuovo capitolo nell'evoluzione della nostra platform company, con un chiaro percorso delineato sui principali progetti strategici e l'accelerazione dell'Opas su Tim".

Inoltre, Poste ha concordato con Cdp il term sheet sul nuovo accordo per la distribuzione del risparmio postale per il periodo 2027-2030, che rafforza ulteriormente la visibilità sugli economics futuri.

Poste, che ha lanciato l'opas su Tim il cui termine è l'11 settembre, presenterà il piano industriale della nuova realtà integrata nel primo trimestre del 2027.

“I numeri confermano l’ottimo andamento del business standalone, con il beat guidato da Insurance e con una dinamica di gruppo coerente con una guidance 2026 che resta ben visibile”, sottolineano gli analisti di WebSim Intermonte.

“Più rilevante, a nostro avviso, è il contenuto strategico: il nuovo accordo CDP aumenta la visibilità sui ricavi futuri del risparmio postale, mentre Financial Hub, semplificazione organizzativa e AI-driven commercial model rafforzano la trasformazione di Poste in piattaforma integrata. In questa fase riteniamo la guidance 2026 raggiungibile con anche qualche spazio per potenziali upside, mentre l’equity story sempre più legata all’esecuzione del progetto Tim e alla presentazione del piano della combined entity nel primo semestre 2027”, concludono dalla sim, mantenendo il target price sulle azioni Poste Italiane a 33 euro rispetto agli attuali 27,17 euro (+0,20%), con giudizio fondamentale outperform.