Rally Tinexta dopo la vendita a Crif della divisione credit information and management

Tinexta sotto i riflettori a Piazza Affari, dopo la firma dell’accordo per la cessione a Crif della sua divisione credit information and management, che offre servizi di business information e tecnico-estimativi in ambito real estate.

Nel comunicato diffuso ieri si specifica che l’operazione ha visto la cessione delle partecipazioni detenute da Tinexta nelle società Innolva S.p.A. e ReValuta S.p.A., per un valore complessivo di 237,5 milioni di euro.

La cessione consente a Tinexta “di valorizzare la propria business unit Credit Information & Management ad un multiplo attrattivo in linea con le migliori transazioni in Italia”, dichiarava l’ad Pier Andrea Chevallard, sottolineando la possibilità per il gruppo di aumentare la sua “flessibilità finanziaria”.

Con questa operazione, Crif punta a consolidare la sua “offerta in Italia nel settore delle business information”, sottolineava il Presidente e CEO della società, Carlo Gherardi, mentre l’accordo “è assolutamente coerente con la strategia di acquisizione intrapresa” da Crif, comprensiva di “continui investimenti per lo sviluppo di soluzioni altamente innovative”.

La divisione ceduta a Crif aveva generato nel 2021 “ricavi per 75,4 milioni di euro e un Ebitda adjusted di 22 milioni (margine del 29%)”, con una differenza tra il totale dei debiti finanziari e delle attività liquide (PFN) pari “a 4 milioni”, sottolineano da WebSim, “quindi la transazione implica un multiplo EV/Ebitda 2021 di 10,8 volte”.

La cessione è accolta “con favore” dagli analisti della sim “in quanto consente a Tinexta di valorizzare la divisione CIM ad un multiplo attraente (non lontano da quello pagato da ION per il takeover di Cerved), consentendo un riequilibrio del business verso quelle divisioni con il profilo di crescita organica più interessante”.

Inoltre, aggiungono, “l'importante deleverage (Debito Netto/EBITDA 2022 da 2,0 volte a 0,5 volte) consentirà all’azienda di accelerare ulteriormente la propria strategia di crescita esterna, con l'obiettivo di consolidare il mercato europeo del Digital Trust e quello italiano della Cybersecurity, senza trascurare la possibile ulteriore internazionalizzazione della divisione Innovation & Marketing Services”.

“Riteniamo che il fattore trainante di questa idea d'investimento sia la forte crescita della società, in cui l’M&A rimane il principale mezzo per aprire nuovi mercati e integrare l’offerta di prodotti”, concludono dalla sim.

Tinexta, società fornitrice di servizi Digital Trust, Cyber Security, Credit Information & Management e Innovation & Marketing, è quotata al segmento Euronext Star Milan, dove oggi arriva a crescere del 7% dopo circa un’ora di contrattazioni, a 26,10 euro per azione, nonostante l’incertezza odierna a Milano.

Il titolo della società ha visto un forte ritracciamento degli ultimi 6/8 mesi (-52% da massimo a minimo), arrivato dopo una continua crescita che lo aveva portato dai 2,70 euro del 2016 fino in zona 44 euro nel corso del settembre 2021

Il consenso raccolto da Bloomberg evidenzia una netta prevalenza di indicazioni d'acquisto (80%) con prezzo obiettivo medio a 33,9 euro, mentre per Websim-Intermonte il target price è 36 euro.