Si placano i venti rialzisti a Wall Street

Dopo cinque sedute di filate di rialzi e una raffica di record, sull’azionario degli Stati Uniti è arrivata un po’ di bonaccia. Quasi tutti i settori indicati come potenziali beneficiari del secondo mandato di Trump hanno perso terreno.

Dow Jones -0,9%. S&P 500 -0,3%.

I dietro front più spettacolari sono stati quelli di Tesla (-6,1%) e di Trump Media & Technology Group -8,8%.

Secondo Barron’s, le azioni sono state frenate dalla risalita dei rendimenti delle obbligazioni. Il Treasury Note a dieci anni è arrivato al tasso del 4,42%, in prossimità dei livelli di luglio. I trader stanno riducendo le aspettative di taglio dei tassi, in quanto si aspettano prima o dopo una ripartenza dell’inflazione. Le probabilità di una riduzione di quarto di punto al termine della riunione del Federal Open Market Committee del 17-18 dicembre, sono scese al 60%, secondo lo strumento FedWatch del CME. Una settimana fa, le probabilità di un taglio erano al 77%.

Il presidente della Federal Reserve Bank di Richmond, Thomas Barkin, ha dichiarato che la Fed è ben posizionata per reagire a una serie di potenziali scenari. ”Se due anni fa vi avessi detto che saremmo stati dove siamo oggi, non mi avreste creduto", ha detto Barkin. "E, a dire il vero, nemmeno io l'avevo previsto. Quindi, oggi non farò previsioni e dirò invece che, con l'economia in buona salute e i tassi di interesse lontani dal loro recente picco ma anche dai minimi storici, la Fed è in grado di rispondere in modo appropriato indipendentemente dall'evoluzione dell’economia”.

Oggi è il giorno dell'uscita dei dati dell'inflazione. Gli economisti intervistati da FactSet si aspettano +2,6% su base annua in ottobre. Si tratterebbe di un’accelerazione rispetto al tasso del 2,4% registrato a settembre. Così come i posti di lavoro di ottobre, questi dati potrebbero essere da depurare dalle contingenze.

Su base mensile, si prevede che l'inflazione globale rimarrà stabile allo 0,2% in ottobre, lo stesso tasso di settembre. La lettura di ottobre dovrebbe essere guidata in gran parte dall'aumento dei prezzi dei generi alimentari e delle spese di viaggio, anche se il calo dei prezzi della benzina dovrebbe contribuire a compensare alcuni dei guadagni."Far scendere l'inflazione dal 6% al 4% è stata la parte relativamente facile. Riportare l'inflazione dal 3% circa al 2% potrebbe essere la parte difficile", scrive BeiChen Lin, investment strategist di Russell Investments.

In serata è arrivato l'annuncio della nomina dell'ex direttore della National Intelligence John Ratcliff, a capo della Cia. Il magnate dell'immobiliare Steven C. Witkoff sarà inviato speciale per il Medio Oriente. Per i network Usa il tycoon è pronto a nominare agli Esteri il 53enne senatore della Florida Marco Rubio, che diventerebbe così il primo segretario di Stato latino. Mentre per la Homeland Security la scelta sarebbe caduta su Kristi Noem, la fedelissima governatrice del South Dakota. Nel frattempo Trump ha confermato su Truth il nome del deputato Michael Waltz come consigliere per la sicurezza nazionale: è stato il primo Green Beret a servire in Congresso.

Il miliardario Elon Musk e l'imprenditore Vivek Ramaswamy guideranno invece un nuovo Dipartimento per l'Efficienza Governativa: il loro compito è quello di "smantellare la burocrazia governativa, ridurre i regolamenti in eccesso, tagliare gli sprechi e ristrutturare le agenzie federali", ha spiegato Trump. In campagna elettorale, Trump ha dichiarato che il Dipartimento per l'Efficienza Governativa svilupperà un piano per eliminare "frodi e pagamenti impropri", conducendo un "audit finanziario e di performance completo" del governo federale. Il gruppo di lavoro collaborerà con l'Ufficio per la gestione e il bilancio della Casa Bianca e che il loro lavoro si concluderà entro il 4 luglio 2026, giorno del 250° anniversario della nazione. Musk non è tenuto a lasciare i suoi incarichi in Tesla e nelle altre aziende da lui controllate.

La rielezione di Trump dovrebbe favorire le società del Made in USA e portare a un aumento delle aggregazioni, se lo aspettano i gestori di portafoglio di Man Group, Michael Zhu, Mike Corcell e Bob Gallaghe.

La nuova amministrazione federale porterà “all'ulteriore riduzione delle aliquote fiscali dal 21% al 15% per le imprese del settore manifatturiero che producono negli Stati Uniti, con notevoli vantaggi per le società più piccole grazie alla riduzione degli oneri fiscali, alla promozione degli investimenti domestici e alla creazione di posti di lavoro”, si legge nella nota. Tuttavia, le rinnovate pressioni inflazionistiche potrebbero limitare la capacità della Federal Reserve di ridurre i tassi di interesse, con un impatto sulle imprese a piccola capitalizzazione che fanno affidamento sul debito a tasso variabile". Secondo i tre gestori, “un eventuale ammorbidimento del regime antitrust creerà uno scenario molto più favorevole per le operazioni di M&A. Le aree di interesse includeranno le operazioni verticali, che sono state uno dei temi principali dell'esame della Federal Trade Commission e del Dipartimento di Giustizia negli ultimi quattro anni, nonché i settori della sanità e della tecnologia. Anche l'attività di private equity è rimasta significativamente indietro nel 2024, ma è probabile che si riprenda grazie ai trilioni di fondi disponibili e al previsto calo dei tassi di interesse”.

L’oro rimbalza stamattina, dopo aver toccato i minimi dell’ultimo mese, ma da inizio anno il guadagno è del 26%, una performance giustificata dalla recrudescenza del rischio geopolitico e dagli acquisti da parte delle Banche Centrali, intenzionate a diversificare le proprie riserve. Riteniamo che l’aspetto di “diversificazione” delle riserve delle Banche Centrali sia importante, in un contesto in cui l’inflazione è tornata a essere un dato economico “vitale”, e dove è sempre più viva la tentazione per i paesi dell’emisfero meridionale di costruire un’alternativa al dollaro. L’oro sta diventando nuovamente strategico”, scrive Kevin Thozet, membro del comitato investimenti di Carmignac, in una nota. Averne un po’ in portafoglio è consigliabile, in quanto “L’oro è ancora meno correlato agli asset rischiosi rispetto alle obbligazioni, il che lo rende uno strumento adatto alla costruzione del portafoglio; tende a offrire una copertura efficace sia contro l’incertezza economica che contro l’inflazione. Una caratteristica provvidenziale poiché il persistere dell’inflazione rappresenta uno dei maggiori fattori di rischio attuali e di trasformazione futura, nel contesto odierno in cui la gestione dei picchi raggiunti dal debito pubblico continua a essere rinviata, rendendone il rimborso sempre più illusorio senza il sostegno attivo dato dall’immissione di nuovo denaro sul mercato”.

Le borse dell’Europa dovrebbero aprire in ribasso, future Dax di Francoforte -0,4%.

In Asia Pacifico, scende il Nikkei di Tokyo, -1,5%. In rialzo dello 0,5% l’indice CSI 300 dei listini di Shanghai e Shenzhen.

Unicredit. Commerzbank sta valutando l’acquisizione di una banca tedesca di medie dimensioni come parte della sua strategia per respingere una possibile acquisizione da parte della banca italiana. Lo hanno detto a Reuters tre persone informate sulla questione.

Saipem. Il fondo Blackrock ha una quota del 5%, di cui 3,09% con diritti di voto, secondo le ultime rilevazioni della Consob.

Maire si è aggiudicata il licensing e il Process design package (Pdp) per un'unità di abbattimento terziario che verrà installata nell'impianto di acido nitrico di soluciones químicas a Minatitlán, Veracruz, in Messico.