Stellantis perde terreno in Italia: a ottobre immatricolazioni giù del 5,5%

Il mese di ottobre segna la prima battuta d'arresto dell'anno per Stellantis sul mercato italiano, mentre il resto del settore continua a crescere.

Secondo i dati elaborati da Dataforce, il gruppo italo-francese ha immatricolato in Italia 31.865 vetture (Leapmotor compresa), in calo del 5,5% rispetto alle 33.737 di ottobre 2025.

Nello stesso mese il mercato italiano è cresciuto del 4,8% a 131.921 immatricolazioni, secondo i dati del ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti: la quota di mercato del gruppo è così scesa dal 26,8% al 24,2%, con una perdita di 2,6 punti.

Escludendo il marchio cinese Leapmotor, la flessione dei brand storici sale al 9,5% (30.265 vetture) e la quota cala al 23% dal 26,6%.

Il gruppo ha spiegato che il calo dipende dalla mancata fornitura di un componente elettronico destinato alla centralina del motore N3 GSE, che ha causato blocchi produttivi su alcuni modelli Fiat.

A farne le spese è stata soprattutto la Fiat Pandina, l'auto più venduta in Italia, prodotta a Pomigliano, e in parte la 500 di Mirafiori: la Pandina è scesa a circa 7.200 immatricolazioni dalle oltre 10.000 di settembre.

Stellantis stima di aver perso diverse migliaia di vendite nel mese e avverte che le difficoltà potrebbero proseguire a novembre e dicembre, mentre lavora con i fornitori per ripristinare la piena disponibilità.

Il calo non viene però solo da Fiat, che resta in crescita: Peugeot e Citroën perdono circa il 12%, Opel il 31%, Alfa Romeo il 37% e Lancia oltre il 40%. In positivo solo Fiat, Abarth e Leapmotor, salita a 1.617 vetture (+461%).

Il bilancio dei dieci mesi resta comunque favorevole: 411.825 immatricolazioni, in aumento del 12,1%, con una quota del 29,4% dal 28,4% di un anno prima.

A Piazza Affari il titolo paga il dato con una seduta in rosso: alle 11:33 di oggi, martedì 3 novembre, Stellantis scambia a 4,173 euro, in calo dell'1,57% rispetto alla chiusura di 4,2395 euro di ieri.

Il ribasso arriva dopo una settimana di forte recupero: mercoledì 28 ottobre, giorno dei conti del terzo trimestre, l'azione era balzata del 15,4% a 4,2805 euro con 134,5 milioni di pezzi scambiati, e dai minimi di 3,5015 euro toccati il 23 ottobre guadagna ancora circa il 19%.

Sul piano tecnico il prezzo si muove a ridosso della media mobile a 50 giorni (4,20 euro), che oggi fa da supporto, ma resta molto distante dalla media a 200 giorni (5,61 euro) e dal massimo a 52 settimane di 10,49 euro: la tendenza di fondo è ancora ribassista.

I conti del terzo trimestre hanno mostrato un gruppo in via di risanamento, senza però risolvere il nodo della generazione di cassa.

I ricavi netti sono saliti dell'1% a 37,6 miliardi di euro, sopra i 36,37 miliardi attesi dal consenso Bloomberg, e la perdita netta si è ridotta del 90% a 453 milioni dai 4,5 miliardi di un anno prima.

L'utile operativo rettificato è salito a 256 milioni (margine 0,7% dallo 0,2%), mentre il flusso di cassa industriale è rimasto negativo per 4 miliardi; la liquidità disponibile ammonta a 42,7 miliardi.

L'amministratore delegato Antonio Filosa ha confermato la guidance 2026 (ricavi in crescita a una cifra media, margine operativo rettificato positivo a una cifra bassa) e l'attesa di un flusso di cassa industriale positivo nel 2027, dicendosi fiducioso di superare l'obiettivo di 2,4 miliardi di risparmi del Value Creation Program.

A livello di valutazione, con una capitalizzazione di circa 12,3 miliardi di euro il titolo tratta a 0,2 volte il patrimonio netto e a circa 5 volte gli utili attesi per il prossimo anno.

Il consenso degli analisti indica un obiettivo di prezzo medio di 5,28 euro, circa il 26% sopra le quotazioni attuali, con stime di utile per azione di 0,53 euro per il 2026 e di 0,95 euro per il 2027.

Non mancano però le voci prudenti: il 23 ottobre HSBC ha confermato il giudizio reduce e tagliato il target a 3,30 euro da 4 euro, prima del rimbalzo seguito alla trimestrale.

Per gli investitori il dato italiano è un promemoria di quanto il recupero resti fragile: il blocco produttivo della Pandina potrebbe pesare anche sul quarto trimestre, proprio il periodo su cui il gruppo conta per centrare gli obiettivi annuali.

I temi da seguire nelle prossime settimane sono il ripristino delle forniture, i dati di immatricolazione di novembre e l'andamento dell'Europa allargata, unica regione in perdita operativa nel trimestre.