UniCredit corre ancora: Bruxelles verso il via libera senza condizioni su Commerzbank

UniCredit non si ferma dopo i conti record: il mercato premia ora anche l'ultimo tassello regolamentare che manca per prendere il controllo di Commerzbank.

Alle 12:53 di oggi, martedì 10 novembre, le azioni UniCredit scambiano a 84,58 euro, in rialzo del 3,63% sulla chiusura di ieri a 81,62 euro, con quasi 3 milioni di pezzi già passati di mano.

È la seconda seduta di fila in forte progresso, dopo il balzo del 6,28% di ieri, lunedì 9 novembre, seguito alla trimestrale.

Anche Commerzbank sale alla Borsa di Francoforte: il titolo della banca tedesca segna 40,62 euro, in rialzo del 2,32%.

Secondo Reuters, che cita tre persone a conoscenza diretta del dossier, la Commissione europea si prepara ad autorizzare l'acquisizione di Commerzbank senza condizioni.

La decisione è attesa entro lunedì 16 novembre, tra sei giorni; né Bruxelles né UniCredit hanno voluto commentare.

Il via libera antitrust seguirebbe quello della BCE, che il 15 ottobre ha autorizzato la banca di Piazza Gae Aulenti a superare il 30% del capitale dell'istituto tedesco.

L'amministratore delegato Andrea Orcel ha detto ieri che tutte le autorizzazioni restanti arriveranno entro fine novembre, prima del previsto.

Subito dopo il regolamento dell'offerta, UniCredit chiederà a Commerzbank un'assemblea straordinaria per rinnovare il consiglio di sorveglianza.

Resta il nodo di Berlino: il governo tedesco, sceso al 13,3% del capitale, ha due seggi riservati nel consiglio di 20 membri fin dal salvataggio del 2009.

UniCredit vuole invece nominare tutti e dieci i rappresentanti degli azionisti.

La nuova governance e il piano di trasformazione «Commerzbank Unlocked» sono attesi nel primo trimestre del 2027.

Il terzo trimestre è stato il migliore nella storia del gruppo, con una sorpresa ampia rispetto alle attese.

L'utile netto è salito del 24% a 3,26 miliardi di euro, contro i 2,78 miliardi del consenso raccolto dalla banca: uno scarto positivo del 17%.

I ricavi sono cresciuti dell'11,8% a 6,9 miliardi, con il margine di interesse a 3,8 miliardi (+8,2%) e commissioni e risultato assicurativo a 2,4 miliardi (+10,7%).

I costi operativi sono scesi dell'1,3% e il rapporto costi/ricavi è al 32,8%, mentre il CET1 si è attestato al 15%.

UniCredit ha alzato l'obiettivo di utile 2026 a «ben oltre» 11,5 miliardi prima delle poste straordinarie e ha deliberato un acconto sul dividendo da 4,5 miliardi, pari a 3,0034 euro per azione.

Nello scenario con Commerzbank consolidata al 50% circa, la banca indica per il 2028 un utile per azione ben superiore a 10 euro e distribuzioni ben superiori a 8 euro per azione.

Dopo i conti le case d'affari restano in larga parte positive, con diversi obiettivi rivisti al rialzo.

Barclays ha portato oggi il target price da 102,6 a 106,3 euro, confermando il giudizio overweight: circa il 26% sopra il prezzo attuale.

• Equita ribadisce il buy con obiettivo a 100 euro, citando la crescita dei ricavi e il controllo dei costi.
• Oddo alza il target da 91 a 95 euro, con giudizio neutral.
• Citi conferma il buy a 90,50 euro: i suoi analisti parlano di risultati «molto impressionanti» e prevedono ritocchi al rialzo delle stime sull'utile per azione.
• Banca Akros sale da 83 a 86 euro ma resta neutral.
• AlphaValue è la voce fuori dal coro, con giudizio reduce e obiettivo a 74,80 euro: secondo la casa il mercato ha già incorporato gran parte delle prospettive.

Prima della trimestrale BofA aveva indicato UniCredit come titolo preferito, con giudizio buy e target a 113 euro.

Il grafico mostra un titolo tornato in tendenza dopo la correzione di ottobre, quando era sceso fino a 71,65 euro in chiusura il 22 ottobre.

Da inizio anno le azioni UniCredit guadagnano circa il 19% rispetto ai 70,92 euro della chiusura del 30 dicembre 2025.

Il prezzo è sopra la media mobile a 50 sedute, a circa 79,4 euro, e quella a 200 sedute, a circa 75,2 euro.

La prossima resistenza è il massimo a 52 settimane di 86,42 euro, toccato il 26 agosto, a circa il 2,2% dai livelli attuali.

In caso di prese di profitto, il primo supporto è nell'area di 80 euro.

Con una capitalizzazione di circa 127 miliardi, il titolo tratta a circa 12 volte gli utili degli ultimi dodici mesi.

In agenda c'è anche lo stacco dell'acconto da 3,0034 euro, lunedì 23 novembre, con pagamento il 25: a parità di condizioni il prezzo scenderà di un importo simile.