Wall Street incerta con il selloff sui bond USA e vigilia Fed

Sentiment ancora debole a Wall Street dopo i cali di ieri dell’azionario con i rendimenti dei bond in crescita e il petrolio sempre ad alti livelli.

Incertezza che spinge al ribasso i future sui principali indici della Borsa di New York (S&P500, Dow Jones e Nasdaq 100), scambiati di poco sotto la parità.

L'oro è sceso ulteriormente sotto i 4.300 dollari l'oncia (prezzo spot) mentre il Bitcoin cede l’1%, a 76.900 dollari, in attesa del voto odierno sul Clary Act, sul quale ci sono poche speranze di una sua approvazione da parte del Senato USA.

In leggera salita l’indice del dollaro, a 99,60, mentre il cross EUR/USD scende (-0,10%) a 1,1539.

Il rendimento dei titoli di Stato USA a dieci anni è salito di due punti base al 5,047%, ai massimi da 19 anni. I rendimenti obbligazionari elevati stanno dettando il tono dei mercati, mettendo in primo piano i costi energetici in ascesa e il debito crescente nel radar dei trader.

"Naturalmente, il selloff delle obbligazioni sta pesando sulle azioni tech e di crescita", spiega Louis Puga di Societe de Gestion Prevoir. "Ci sono davvero due mondi in gioco qui: da una parte bilanci aziendali sani e profitti, e dall'altra paesi che registrano grandi deficit e mettono sotto pressione il mercato obbligazionario", aggiunge.

"Premi di rischio diversi si stanno accumulando sul mercato obbligazionario", sottolinea Mabrouk Chetouane di Natixis Investment Managers, e, "Con questo sfondo, i mercati azionari non stanno più salendo, ma si stanno fermando. Affinché i mercati possano rimbalzare da qui, avremmo bisogno sia di una certa visibilità dalla Fed domani, sia di solidi utili del terzo trimestre".

"I rendimenti dei Treasury si stanno avvicinando a un punto di inflessione in cui, storicamente, azioni e obbligazioni hanno amplificato mutualmente il rischio di portafoglio. Ciò indica un cambiamento di regime con una volatilità più elevata per obbligazioni e azioni e spread di credito più ampi", spiega Simon White, macro strategist di Bloomberg.

Dal fronte del conflitto in Medio Oriente, le tensioni hanno mostrato scarsi segni di attenuazione, mantenendo però elevati i prezzi del petrolio e accentuando le preoccupazioni per uno shock dell'offerta.

Il Brent ha ceduto i guadagni di questa mattina e si è attestato a 106 dollari, mentre i future sul West Texas Intermediate venivano scambiati a 102,43 dollari.

"L'energia sta causando la maggior parte dei danni sul fronte inflazionistico in questo momento", evidenzia Anthony Saglimbene, chief market strategist di Ameriprise Financial.

La debolezza delle obbligazioni e gli alti prezzi del petrolio alzano la posta in gioco in vista della decisione della Federal Reserve sui tassi di interesse di domani.

I mercati ora considerano un rialzo della Fed mercoledì come una quasi certezza, con lo strumento FedWatch di CME Group che prezza una probabilità di circa il 93% di un aumento dei tassi di interesse, che sarebbe il primo in più di tre anni.

Se i banchieri dovessero astenersi, o se il presidente Kevin Warsh segnalasse un percorso di inasprimento meno ripido del previsto, gli investitori potrebbero richiedere rendimenti ancora più alti come protezione contro l'inflazione.

La pubblicazione del cosiddetto ‘dot-plot’, insieme alla conferenza stampa del presidente Warsh, potrebbero offrire agli investitori indizi sulle tendenze della politica monetaria della Fed.

"La combinazione di petrolio più costoso, rendimenti USA più alti e un appetito per il rischio più debole ha contribuito a sostenere il dollaro USA in modo diffuso", fa notare Christopher Wong, analista FX di OCBC, in una nota.

"Dopo anni in cui l'inflazione ha superato l'obiettivo, la credibilità della Fed è sotto esame", sottolinea Jenny Zeng di Allianz Global Investors. "I recenti commenti di Warsh lasciano pochi dubbi sul fatto che il ripristino della stabilità dei prezzi rimanga la priorità. Settembre è la riunione in cui quell'impegno viene messo alla prova", conclude.

Vera Therapeutics (+11%): il suo farmaco Trutakna ha raggiunto tutti gli obiettivi in uno studio confermativo di fase avanzata condotto su 428 adulti affetti da nefropatia da immunoglobulina A, una patologia che può portare all’insufficienza renale.

Waystar (+3%): sta valutando diverse opzioni, tra cui una potenziale vendita per uscire da Wall Street a due anni dalla sua quotazione in borsa, avvenuta nel 2024.

Torm (-6%): ha annunciato che i fondi gestiti da Oaktree Capital Management hanno ceduto 9 milioni di azioni per circa 290,25 milioni di dollari ad un prezzo di 32,25 dollari, con uno sconto dell’8,7% rispetto alla chiusura di ieri del titolo.

Axon Enterprise (-3%): ha annunciato un'offerta pubblica di obbligazioni convertibili da 1 miliardo di dollari a tasso zero, con scadenza il 15 settembre 2031.