Affondo Fincantieri dopo aumento di capitale a sconto

Un collocamento a sconto che stende il titolo. Così, le azioni Fincantieri aprono in netto calo la seduta odierna a Piazza Affari, segnando un calo dell’8% dopo un’ora di scambi, scendendo fino ai 14,84 euro.

La società ha annunciato la conclusione positiva del collocamento di 32.588.445 azioni ordinarie, pari al 10% del capitale sociale pre-aumento, per un controvalore complessivo lordo di 499.254.977,4 euro, avviato ieri mediante procedura di accelerated bookbuilding (ABB) riservata a investitori qualificati e/o istituzionali.

Sulla base della domanda raccolta nel contesto dell'ABB, che ha superato di molte volte l'offerta, il prezzo di emissione delle azioni all'esito del collocamento è stato fissato in 15,32 euro per azione: la cifra comprende uno sconto del 7% sul prezzo di chiusura di ieri sera (16,47 euro).

Il collocamento sarà regolato, mediante consegna dei titoli e pagamento del corrispettivo, in data 23 febbraio 2026.

Per effetto del completamento del collocamento, la società emetterà 32.588.445 azioni ordinarie per un controvalore complessivo lordo pari a 499.254.977,4 a servizio dell'aumento di capitale, di cui 3.258.844,5 euro quale valore nominale e 495.996.132,9 euro a titolo di sovrapprezzo, che saranno ammesse a quotazione e alle negoziazioni dalla data di emissione su Euronext Milan. Inoltre, il capitale sociale complessivo di Fincantieri risulterà pari a 881.722.258,70 euro, suddiviso in 358.472.900 azioni ordinarie.

L'aumento di capitale consente alla società di accrescere ulteriormente la propria flessibilità finanziaria e di assicurare opzionali e rapidità nell'implementazione della propria strategia e del Piano Industriale. L’operazione, inoltre, consente di incrementare il flottante del titolo sul mercato, che arriva a circa il 36% del capitale.

A conclusione dell'ABB, la partecipazione dell'azionista di controllo Cdp Equity scende dal 70,67% al 64,25% del capitale di Fincantieri.

Dopo il collocamento, gli analisti di Equita hanno aggiornato il loro modello per includere l'aumento, con il prezzo obiettivo sul titolo che scende del 3% a 18,1 euro, con rating hold confermato. “Riduciamo il target price a 18,10 per azione (-3%), che implica multipli EV/EBITDA pari a 10,6x e 9,2x per il 2027-2028”, spiegano gli esperti.

“Aggiorniamo il nostro modello per includere l’aumento di capitale, stimando un impatto diluitivo di circa il 5% sull’EPS adjusted per il 2027-2028”, proseguono dalla sim e, “allo stesso tempo, la leva finanziaria prevista per il 2026-2027 scende rispettivamente a 1,9x e 1,6x (rispetto alle precedenti stime di 2,6x e 2,3x), oppure a 1,2x e 1,1x (da 1,9x e 1,7x) includendo il credito verso Virgin”.

“Al prezzo dell’aumento di capitale, Fincantieri tratterebbe a 9,4x e 8,2x EV/EBITDA 2027-2028 e a 23,2x e 18,0x P/E adjusted per il 2026-2027”, concludono da Equita.