Airbnb: gli ottimi risultati non bastano. Titolo in forte ribasso

In una Wall Street sempre più al traino delle Big Tech, non hanno convinto gli ottimi risultati di Airbnb. La società regina degli affitti brevi mercoledì sera ha comunicato numeri nettamente migliori delle attese, ma ciononostante il mercato ha punito il titolo con un ribasso dell’8% negli scambi dell’Afterhours. Dopo una chiusura delle contrattazioni ufficiali a 157,9 dollari, la quotazione è scesa a 134 dollari.

Airbnb ha chiuso il primo trimestre con un fatturato di 2,14 miliardi di dollari, in crescita del 18% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso e superiore sia alle previsioni del management che a quelle del mercato. Il consensus degli analisti (FactSet) puntava a 2,06 miliardi di dollari di ricavi.

L'utile netto è stato di 264 milioni di dollari, il miglior primo trimestre nella storia della società, con un aumento del 126% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Airbnb ha registrato un utile per azione di 41 centesimi, superiore alle stime del consenso di 24 centesimi.

A innescare le vendite sul titolo sono state le indicazioni sul secondo trimestre, giudicate deludenti. Per il periodo da aprile a giugno Airbnb prevede un fatturato compreso tra i 2,68 e i 2,74 miliardi di dollari, con un aumento dell'8%-10% rispetto all'anno precedente; il punto mediano del range è leggermente inferiore alla stima del consensus che si spetta ricavi per 2,74 miliardi di dollari. L'azienda ha osservato che i risultati del trimestre subiranno "un significativo vento contrario" dovuto al calendario della Pasqua, all'inclusione del giorno bisestile nel primo trimestre e all'impatto dei tassi di cambio.

Dall’inizio dell’anno l’azione Airbnb è salita del 6%. Fra i 43 analisti che coprono il titolo la raccomandazione più diffusa è Neutral e il target price medio è 152 dollari, inferiore alla chiusura ufficiale di ieri.

Per l’intero anno 2024 il consensus degli analisti stima una crescita dei ricavi del 12% a 11,1 miliardi di dollari, mentre l’utile dovrebbe scendere da 4,7 miliardi del 2023 a 2,8 miliardi. Sulla base di questi dati, l’attuale market cap di 100 miliardi di dollari corrisponde a 36 volte gli utili previsti. La rivale Booking, anch’essa con buone previsioni di crescita, è scambiata a 20 volte gli utili stimati per il 2024. Forse è questo confronto che ha indotto gli investitori a vendere: per mantenere quei multipli Airbnb avrebbe dovuto presentare risultati stupefacenti, gli ottimi dati non sono stati sufficienti.

Tornando ai dati del primo trimestre, il valore lordo delle prenotazioni è stato di 22,9 miliardi di dollari, in crescita del 12%, mentre i pernottamenti e le esperienze prenotate sono aumentati del 9,5%, con 132,6 milioni di dollari. Il free cash flow è stato di 1,9 miliardi di dollari, con un aumento del 21%. Le tariffe medie giornaliere sono aumentate del 3% rispetto a un anno fa, raggiungendo i 173 dollari nel primo trimestre.

Nella sua lettera agli azionisti, Airbnb ha affermato che sta già sperimentando una "robusta domanda di viaggi" in vista dell'alta stagione estiva, in particolare in occasione di eventi imminenti come le Olimpiadi di Parigi. Altri eventi speciali, come l'eclissi solare in Nord America, hanno contribuito ad aumentare il coinvolgimento nella piattaforma di Airbnb durante il primo trimestre. Secondo la lettera agli investitori, l'azienda ha avuto 500.000 ospiti che hanno soggiornato su Airbnb durante l'eclissi.

La società ha dichiarato di aspettarsi un'accelerazione dei risultati del terzo trimestre rispetto al secondo, favorita da una "robusta domanda di viaggi in occasione di eventi internazionali" come le Olimpiadi estive di Parigi, che inizieranno a luglio, e il torneo di calcio Euro Cup, che inizierà in Germania a metà giugno.