Apple supera le attese ma incertezza sui costi dei chip

Trimestrale oltre le attese per Apple, ma l’aumento dei prezzi dei chip di memoria ha fatto intravvedere alcune nubi all’orizzonte nonostante l’ottimo risultato in Cina.

La casa di Cupertino ha visto i ricavi dell’iPhone salire a 85,17 miliardi di dollari nel primo trimestre fiscale, superando così le attese di 78,65 miliardi indicate da LSEG.

I ricavi del periodo sono cresciuti del 16% rispetto al 2024, arrivando a 143,8 miliardi e superando le stime degli analisti di 138,48 miliardi.

Anche gli utili per azione hanno superato le previsioni con 2,84 dollari rispetto alle attese di 2,67 dollari.

Durante la stagione natalizia, i ricavi hanno ampiamente superato le stime di Wall Street, trainati dalla forte domanda per il nuovo iPhone 17, dalla crescita dei servizi e da un rimbalzo in Cina.

Le vendite sono salite del 16% a 143,8 miliardi di dollari nel periodo terminato il 27 dicembre. Secondo i dati raccolti da Bloomberg, gli analisti avevano previsto in media 138,4 miliardi, mentre le stime interne di Apple indicavano un aumento compreso tra il 10% e il 12%.

“L’iPhone ha avuto il suo miglior trimestre di sempre, spinto da una domanda senza precedenti, con record storici in ogni area geografica”, sottolinea l’amministratore delegato Tim Cook nel comunicato dei risultati.

A offuscare i numeri della casa di Cupertino è stato l’aumento dei prezzi della memory, ovvero i chip di DRAM (Dynamic Random Access Memory) utilizzata nei dispositivi come iPhone, iPad e Mac, componenti essenziali per l’elaborazione dei dati. Questi elementi stanno subendo aumenti di prezzo significativi sul mercato a causa di vincoli di fornitura e domanda elevata, specialmente per memorie ad alta capacità e velocità richieste dai nuovi modelli (come l'iPhone 17 con processori avanzati a 3 nm).

Questo incremento dei costi dei chip DRAM minaccia di comprimere i margini lordi di Apple nel trimestre in corso, distinguendosi da altri componenti come NAND (memoria flash per storage) o cache interne ai processori.

“Continuiamo a osservare un aumento significativo dei prezzi di mercato per la memoria”, ha spiegato Cook.

Apple ha inoltre segnalato difficoltà nella catena di approvvigionamento per il processore a 3 nanometri dell’iPhone e per i componenti degli AirPods Pro 3.

Queste preoccupazioni hanno pesato sull’andamento delle azioni Apple a Wall Street che hanno chiuso le contrattazioni afterhors in rosso (-0,30%).

Buone notizie sono arrivate dalla Cina durante il periodo delle festività, quando la domanda per il nuovo iPhone 17 ha alimentato il suo primo trimestre da 25 miliardi di dollari nella regione dalla fine del 2021.

L’azienda ha generato vendite per 25,5 miliardi di dollari nel segmento della Grande Cina durante i tre mesi terminati il 27 dicembre. I ricavi sono balzati del 38%, superando di gran lunga la stima media di Wall Street di 21,8 miliardi di dollari e surclassando la crescita complessiva delle vendite.

Questi numeri segnano una sorprendente ripresa per la società, che ha faticato a ritrovare slancio in Cina — un tempo motore di crescita. Si tratta del secondo totale trimestrale più alto di sempre per Apple nella regione, vicino al record di 25,8 miliardi di dollari registrato durante il trimestre festivo di quattro anni fa.

Cook ha attribuito i risultati a un aumento degli utenti che hanno aggiornato i propri smartphone e ai passaggi da piattaforme concorrenti, cresciuti a doppia cifra. Ciò ha portato la base installata nella Grande Cina e nella Cina continentale a livelli mai raggiunti prima.

“È stato il miglior trimestre di sempre per l’iPhone nella Grande Cina”, ha dichiarato Cook, aggiungendo che l’iPhone 17 è stato il principale motore della crescita. L’ultima gamma include nuovi design per i modelli Pro e Pro Max, oltre a un iPhone Air più sottile.

Il manager ha aggiunto che anche il traffico nei negozi al dettaglio in Cina è cresciuto a un ritmo a doppia cifra. Inoltre, la maggior parte degli acquirenti di prodotti diversi dall’iPhone, come Apple Watch, iPad e Mac, è composta da clienti nuovi per queste linee di prodotti in Cina.

La società ha fatto progressi anche in altri mercati esteri. In India, l’azienda ha registrato un record per il trimestre di dicembre nelle vendite di iPhone, iPad e Mac, nonché un massimo storico per i servizi. “Siamo molto soddisfatti di ciò che vediamo lì”, ha affermato Cook, aggiungendo che l’India rimane un’enorme opportunità dato l’attuale modesta quota di mercato del gruppo.

Le difficoltà precedenti di Apple in Cina erano dovute all’aumento della concorrenza con i produttori locali e alle restrizioni sull’uso di dispositivi di fabbricazione straniera da parte dei dipendenti pubblici. I rivali, inoltre, si sono mossi più rapidamente nel proporre nuovi formati. Su questo fronte, Apple dovrebbe introdurre un iPhone pieghevole entro la fine dell’anno, che potrebbe riscuotere grande successo nella regione.

Gli analisti hanno accolto con ottimismo i risultati di Apple.

Michael Ng di Goldman Sachs mantiene il rating Buy con target price a 320 dollari, definendo la debolezza recente un'opportunità di acquisto nonostante le preoccupazioni sui margini.

JP Morgan ha alzato il prezzo obiettivo a 315 dollari confermando overweight, grazie alla robusta domanda per iPhone 17 e alla ripresa in Cina.